Coinbase y la firma de analítica on-chain Glassnode informan que los mercados de activos digitales entraron en 2026 con menor apalancamiento, una estructura más limpia y un posicionamiento de riesgo más disciplinado tras el evento de desapalancamiento del año pasado, que remodeló de forma significativa la actividad de derivados y el comportamiento de los inversores.
Qué ocurrió: Se publica el informe de perspectivas del mercado para el primer trimestre
Las dos firmas publicaron su informe trimestral Charting Crypto el 27 de enero, basándose en datos on-chain propietarios y en una encuesta institucional para evaluar las condiciones del mercado para el primer trimestre. Bitcoin (BTC) mantuvo su liderazgo estructural, ya que su dominio se mantuvo cercano al 59%, incluso mientras los activos de mediana y baja capitalización no lograron sostener las ganancias de repuntes anteriores.
El interés abierto en opciones ahora supera al de futuros perpetuos tras el desapalancamiento de octubre. Las posiciones se han desplazado hacia estructuras de protección, ya que los participantes cubren el riesgo de nuevas caídas en lugar de salir completamente del riesgo.
El informe señaló que la oferta de BTC activa dentro de un periodo de tres meses aumentó al 37% en el cuarto trimestre, mientras que la oferta de largo tiempo inactiva disminuyó de forma modesta.
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Por qué importa: Los modelos de ciclo pierden poder predictivo
Ethereum (ETH) parece estar acercándose a las últimas etapas de su ciclo de rendimiento actual, que comenzó desde los mínimos de junio de 2022. El informe concluyó que los cambios estructurales en el ecosistema de Ethereum, incluida la compresión de comisiones en las capas 2 y la evolución de la economía de la red, han diluido el poder predictivo de los marcos de ciclo tradicionales.
El sentimiento institucional se mantiene constructivo de forma selectiva.
Las respuestas de la encuesta mostraron preferencia por la exposición a grandes capitalizaciones en medio de la persistente incertidumbre geopolítica, y el momento del ciclo resulta cada vez menos suficiente como guía independiente para el rendimiento futuro.
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