Coinbase Institutional [released its The new monthly outlook report suggesting market conditions may favor a December reversal following Bitcoin's turbulent November.
Coinbase Institutional reported que el exceso especulativo ha sido eliminado de los mercados cripto.
Según el informe, un reajuste de las posiciones creó una estructura de mercado más saludable de cara al cierre de año.
«Un noviembre agitado puede haber preparado el escenario para un diciembre para recordar», señaló Coinbase Institutional stated en redes sociales.
Qué pasó
El interés abierto en los futuros perpetuos de Bitcoin, Ethereum y Solana fell un 16% mes a mes.
Los fondos cotizados al contado de Bitcoin en EE. UU. recorded salidas por 3.500 millones de dólares durante noviembre.
Los ETF al contado de Ethereum saw reembolsos por 1.400 millones de dólares, lo que supone la mayor salida mensual desde su lanzamiento en julio de 2024.
Las tasas de financiación de los perpetuos de Bitcoin cayeron dos desviaciones estándar por debajo de su promedio de 90 días antes de estabilizarse.
El ratio de apalancamiento sistémico, que rastrea las posiciones puramente especulativas, declined hasta aproximadamente el 4%–5% de la capitalización total del mercado.
Esa cifra representa una reducción del 50% frente al nivel cercano al 10% observed este verano.
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Por qué importa
Un menor apalancamiento suele indicar una estructura de mercado más saludable, con menor vulnerabilidad a correcciones bruscas.
El programa de endurecimiento cuantitativo de la Reserva Federal ha concluido y el banco central ha vuelto a operar activamente en el mercado de bonos.
«Eso suele ser positivo para los activos de riesgo como las criptomonedas», noted Coinbase Institutional.
Los mercados descuentan una probabilidad del 93% de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal, según datos de Polymarket citados por la firma.
Bitcoin underperformed frente a la renta variable estadounidense en términos ajustados por riesgo en noviembre.
La criptomoneda cayó más de tres desviaciones estándar por debajo de su promedio de 90 días, mientras que el S&P 500 solo retrocedió una desviación estándar.
Spencer Hallarn, director global de OTC en GSR, coincidió con esta evaluación.
«Creo que hemos sacudido a muchos alcistas y construido una sólida base de escepticismo», dijo Hallarn.
«Las tasas de financiación de los perpetuos son muy bajas o negativas, lo que sugiere que no hay mucho apalancamiento en el sistema.»
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