El volumen de negociación al contado en exchanges descentralizados (DEX) cayó alrededor de un 26% en julio, hasta unos 130.770 millones de dólares, el registro mensual más débil en casi dos años.
Puntos clave:
- El volumen spot en DEX se redujo a unos 130.770 millones de dólares en julio, frente a 177.550 millones en junio (-26%).
- Es el nivel más bajo desde septiembre de 2024 y recoge la actividad en las 35 blockchains actualmente monitorizadas.
- La oferta de stablecoins se redujo en 2.230 millones de dólares en el mes, pese al aumento del valor total del mercado cripto.
El volumen spot en DEX toca mínimos de dos años
El panel de DEX spot de Blockworks sitúa el total de julio en 130.770 millones de dólares, desde los 177.550 millones de junio. La cifra refleja los flujos de entrada y salida agregados en las 35 blockchains que sigue la plataforma.
Supone el dato mensual más bajo desde septiembre de 2024 y prolonga una corrección que ya se había dejado notar en todos los segmentos de negociación descentralizada durante el segundo trimestre.
La actividad diaria se mantuvo anémica durante todo el mes: sólo superó los 6.000 millones de dólares una vez, el 8 de julio, cuando alcanzó unos 6.191 millones. El trading con stablecoins aportó unos 31.530 millones de dólares al total de julio, cerca del 30% del volumen que movieron las plataformas descentralizadas.
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K33 Research vincula el parón a la típica calma de julio
Los analistas de K33 Research atribuyen el descenso a un patrón estacional. En su último informe señalan julio como el tramo más débil del año para los volúmenes de negociación de Bitcoin (BTC), una desaceleración que describen como cíclica y no estructural.
Sus datos sitúan el volumen spot diario medio del mercado en 2.200 millones de dólares durante los últimos 30 días, con el interés abierto en futuros de CME cerca de mínimos de varios años y el interés abierto en futuros perpetuos alrededor de 300.000 BTC.
Los exchanges centralizados también se han ido quedando sin fuelle en paralelo: el volumen spot allí bajó a 3 billones de dólares en el segundo trimestre, un retroceso del 18,9% frente al trimestre anterior. El estrechamiento de márgenes ya se ha cobrado una víctima: BitMEX planea cesar por completo sus operaciones el 23 de septiembre.
La oferta de stablecoins —motor de la mayor parte de los pares de negociación en estas plataformas— se redujo en 2.230 millones de dólares en el mes, hasta unos 308.470 millones, según el rastreador de DeFiLlama, tras una caída adicional. En sentido contrario, el valor total del mercado cripto repuntó unos 192.000 millones de dólares, en torno a un 11%, después de caer por debajo de los 2 billones a comienzos de mes. Esa divergencia es relevante porque los tokens indexados al dólar marcan el precio de prácticamente todo lo que se negocia on‑chain.
Se enfrían las acciones tokenizadas y el FX on‑chain
Los activos que hacen de puente entre las finanzas tradicionales y el ecosistema cripto también se desinflaron. El volumen de divisas on‑chain se situó en 646,12 millones de dólares en julio, frente a 721,42 millones en junio, mientras que la negociación de acciones tokenizadas cayó a 1.405 millones, muy por debajo del pico de junio, cuando el segmento se disparó a máximos históricos impulsado por la salida a bolsa de SpaceX.
La corrección viene gestándose desde el otoño pasado. El volumen spot mensual en DEX rondaba los 231.000 millones de dólares en enero y ya había retrocedido hasta unos 206.500 millones en marzo, el nivel más bajo desde octubre de 2024 en ese momento. El volumen en DEX de futuros perpetuos siguió una trayectoria similar, con una caída del 23% en el segundo trimestre hasta 1,83 billones de dólares, incluso mientras Hyperliquid consolidaba su liderazgo con una cuota del 37%.
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