El director de inversiones (CIO) de Bitwise, Matt Hougan, ha descartado las teorías de conspiración que culpan a firmas como Jane Street y Binance de las caídas del precio de Bitcoin (BTC), argumentando que, en realidad, son los holders de largo plazo que reducen su exposición mediante ventas al contado, cierres de posiciones apalancadas y la escritura de opciones call cubiertas quienes están detrás de la actual fase bajista.
Qué ocurrió: Hougan descarta las acusaciones de manipulación
Hougan respondió a las especulaciones en redes sociales de que la caída de Bitcoin se debía a movimientos coordinados de grandes firmas de trading. Señaló que la explicación real es «mucho más aburrida» de lo que sugieren las teorías.
«Las teorías de conspiración son una locura. Primero fue Binance, luego Wintermute, después fue un desconocido hedge fund macro offshore, luego fue el “paper bitcoin”, hoy es Jane Street y la semana que viene será otra entidad», dijo.
El CIO de Bitwise atribuyó la presión vendedora a tres factores específicos: la teoría del ciclo de mercado de cuatro años, la creciente preocupación por las vulnerabilidades frente a la computación cuántica y la rotación de capital desde criptomonedas hacia startups de inteligencia artificial. Christopher Wood, jefe global de estrategia de renta variable en Jefferies, ya eliminó una asignación del 10% a Bitcoin de su cartera modelo por preocupaciones cuánticas, mientras que Kevin O'Leary advirtió que los inversores institucionales están limitando sus asignaciones a Bitcoin a aproximadamente un 3% hasta que la industria aborde esta amenaza.
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Por qué importa: cronograma de recuperación incierto
Hougan dijo que la mayor parte de la venta probablemente ya ha terminado y que Bitcoin está en el «proceso de formar un suelo», añadiendo que «este es un clásico criptoinvierno y habrá una clásica criptoprimavera». Anteriormente afirmó que el actual criptoinvierno comenzó en enero de 2025 y que, dado que su duración media histórica es de 13 meses, el final podría estar acercándose.
El analista on-chain Willy Woo ofreció una visión menos optimista, advirtiendo que el deterioro de la liquidez en el mercado spot y de futuros podría limitar cualquier recuperación a corto plazo.
Woo situó el final de las condiciones bajistas en el cuarto trimestre de 2026, con un posible regreso del impulso alcista en el primer o segundo trimestre de 2027, y señaló que los 45.000 dólares representarían un suelo típico de mercado bajista —con los 30.000 dólares como soporte de respaldo si las condiciones macroeconómicas globales se deterioran. Datos de CryptoQuant respaldan un cronograma similar, mapeando estructuras de ciclos pasados para proyectar una ventana de formación de suelo entre junio y diciembre de 2026.
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