Hace dieciséis años, un programador de Florida llamado Laszlo Hanyecz pagó 10.000 Bitcoin (BTC) por dos pizzas grandes de Papa John's.
En ese momento valían aproximadamente US$41. En el Pizza Day de 2025, valían US$1.106 mil millones. En el Pizza Day de 2026, valen US$777,87 millones.
Eso es un recorte de US$328 millones en un solo año y la mayor caída interanual en cualquier stack de Pizza Day desde 2015.
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En cada Pizza Day, el mismo punto de datos fijo se revalúa al precio spot del día. Es el indicador anual más limpio que tiene cripto. Y en 2026, ese indicador está contando una historia muy específica sobre lo que acaba de pasar en este mercado.
Un recorte de US$328 millones en doce meses
$BTC cotizaba a US$110.568 el 22 de mayo de 2025, marcando un nuevo máximo histórico en el 15.º aniversario del pedido de Hanyecz. El stack de 10.000 BTC tenía un valor teórico de más de US$1,1 mil millones por primera vez en la historia.
El 22 de mayo de 2026, Bitcoin cotiza cerca de US$77.300. El mismo stack vale US$777,87 millones. Eso se sitúa un 29,7% por debajo del precio del aniversario del año pasado y un 38% por debajo del récord de octubre de 2025.
El precio de Bitcoin ha caído en seis de los dieciséis aniversarios de Pizza Day desde 2010. La cifra de 2026 es la mayor caída absoluta en dólares registrada.
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Lo que realmente costó el máximo histórico de octubre
La caída no empezó en 2026. Empezó el 10 de octubre de 2025. BTC venía extendiendo su rally posterior al Pizza Day 2025 durante el verano, alcanzando un nuevo máximo histórico de US$126.000 el 6 de octubre de 2025. Los flujos institucionales eran fuertes, la participación minorista era débil y el movimiento parecía estructuralmente sólido. Cuatro días después, se rompió.
El presidente Donald Trump anunció aranceles del 100% a las importaciones chinas a partir del 1 de noviembre, además de controles de exportación sobre software crítico estadounidense. El anuncio fue una respuesta directa a las anteriores restricciones de tierras raras de Pekín. Los mercados no lo habían descontado.
El shock arancelario de Trump que rompió el rally
En cuestión de horas, la capitalización total del mercado cripto cayó de aproximadamente US$4,25 billones a US$4,05 billones. Casi US$200.000 millones de valor fueron borrados en una sola sesión. Bitcoin cayó de US$122.000 a US$107.000 al cierre del día.
Ethereum (ETH), (XRP) y (BNB) cayeron cada uno más de un 15%.
Aproximadamente US$19.000 millones en posiciones apalancadas de cripto fueron liquidadas en 24 horas, afectando a 1,6 millones de traders. Fue el mayor evento de liquidación intradía en la historia de las criptomonedas, superando el desplome de la pandemia de marzo de 2020. Bitcoin pasó el resto de 2025 por debajo de su pico de octubre.
El primer trimestre de 2026 se convirtió en el peor inicio desde 2018
Cuando empezó 2026, el rally que había impulsado la valoración récord del Pizza Day 2025 ya se había roto. El primer trimestre de 2026 se convirtió en el tercer peor primer trimestre de Bitcoin registrado, con el activo cerrando el período con una caída del 23,2% y los ETF spot de Bitcoin sangrando US$4.500 millones solo en las primeras ocho semanas del año.
Las tensiones con Irán aumentaron la presión. Los ataques aéreos estadounidense-israelíes del 28 de febrero sobre objetivos iraníes coincidieron con una fuerte rotación risk-off en los activos digitales, y BTC pasó gran parte de marzo atrapado entre US$60.000 y US$75.000. El segundo trimestre ha traído un alivio parcial.
Bitcoin ha subido aproximadamente un 14% en el trimestre y ha recuperado la zona de US$77.000. Pero el movimiento desde US$82.500 hace diez días hasta los niveles actuales sugiere que la recuperación es desigual. La capitalización del mercado cripto en general se sitúa hoy en US$2,65 billones, por debajo de los US$2,9 billones de hace apenas una semana.
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Por qué el Pizza Day es el indicador más honesto de cripto
La mayoría de los comentarios de mercado giran en ciclos de días. El Pizza Day gira en ciclos de años. Eso es lo que lo hace útil. Cada 22 de mayo, los mismos 10.000 BTC se revalúan a spot. No hay colchón narrativo, ni encuadre editorial, ni ventana móvil de 30 días para suavizar los bordes. El número es el número. En 2024, ese número fue US$674 millones. En 2025, US$1.106 mil millones. En 2026, US$777,87 millones.
La trayectoria te dice algo que los gráficos diarios no pueden. Del Pizza Day 2024 al 2025, el stack sumó US$432 millones. De 2025 a 2026, perdió US$328 millones. Ese giro de US$760 millones en un solo año es toda la historia de dónde está este mercado, qué acaba de sobrevivir y cuánto le queda por recuperar.
Hanyecz no perdió dinero: creó un mercado
La narrativa por defecto del Pizza Day trata a Hanyecz como una historia de advertencia. La precisa lo trata como el hombre que le dio a Bitcoin su primer tipo de cambio real.
En mayo de 2010, BTC no tenía un mercado spot con ejecución fiable, ni rampa de entrada fiat a escala, ni aceptación de comercios, ni derivados, ni consenso público de que tuviera algún valor futuro. El propio Hanyecz describió lo que tenía como “dinero de Monopoly”. Los 10.000 BTC que gastó no eran un stack de mil millones de dólares desperdiciándose. Era un activo que nunca se había valorado frente a un bien de consumo real.
Su pedido fijó ese precio. Cada cotización en exchanges posterior, cada aprobación de ETF, cada mesa institucional que hoy opera Bitcoin depende de un proceso de descubrimiento de precios que comenzó en aquel hilo de BitcoinTalk.
La caída de US$328 millones de este año es incómoda. También es, según la propia medida de Hanyecz, prueba de que el mercado sigue haciendo exactamente lo que él inició.
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