El mercado de stablecoins ha recortado cerca de 10.000 millones de dólares desde su máximo de mayo, tras una contracción de 7.700 millones en junio, el mayor descenso mensual en dólares desde 2022.
Claves:
- La capitalización del mercado de stablecoins cayó 7.700 millones de dólares en junio hasta unos 312.000 millones, el mayor desplome mensual desde el colapso de TerraUSD.
- USDT y USDC lideraron la retirada, cediendo conjuntamente en torno a 13.000 millones respecto a sus recientes máximos.
- El retroceso del 3% sigue siendo muy inferior a la contracción del 26% registrada durante el mercado bajista de 2022.
Caída de la capitalización de las stablecoins
La oferta total de stablecoins se redujo en 7.700 millones de dólares el mes pasado, hasta situarse en torno a 312.000 millones, según mostraron los datos ‘on‑chain’.
Ningún otro mes había borrado tanto valor en dólares del sector desde mayo de 2022, cuando el colapso de TerraUSD desencadenó un prolongado mercado bajista. Desde el máximo de mayo, el ajuste ronda ya los 10.000 millones, una caída cercana al 3% que supone el tramo de descenso más acusado desde 2023.
USDT de Tether (USDT) explica la mayor parte de las salidas. Su capitalización ha retrocedido desde unos 190.000 millones de dólares en mayo hasta alrededor de 184.000 millones, un descenso aproximado de 6.000 millones, aunque el ‘token’ sigue acaparando cerca del 59% del mercado.
USDC de Circle (USDC) ha bajado a unos 73.000 millones desde un máximo de marzo ligeramente por debajo de los 80.000 millones. Supone una pérdida de casi 7.000 millones en cuatro meses. En conjunto, estos dos emisores concentran la mayor parte de la corrección del sector.
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La visión de Wincent sobre la corrección en stablecoins
Paul Howard, director sénior de la firma de ‘trading’ Wincent, describió el movimiento como «un ajuste relativamente pequeño dentro de lo que consideramos un mercado de crecimiento a largo plazo». A su juicio, las oscilaciones de liquidez a corto plazo son normales y no cambian el papel de las stablecoins en la negociación de activos digitales.
Los operadores siguen de cerca la oferta agregada porque las stablecoins actúan como principal moneda de referencia en el ‘trading’ cripto, de modo que su circulación funciona como un indicador indirecto de la liquidez del mercado. La competencia también ayuda a explicar el panorama: emisores regulados vinculados a Paxos y Anchorage Digital han ganado cuota mientras los dos líderes se reducían, impulsados por la apertura del mercado estadounidense tras la aprobación de la GENIUS Act el año pasado. El uso se mantiene sólido: los volúmenes de transacción aumentaron el mes pasado pese a la menor oferta en circulación.
La oferta se redujo en unos 9.000 millones de dólares entre diciembre de 2025 y febrero de 2026, para luego rebotar hasta un máximo histórico a medida que Bitcoin (BTC) se recuperaba tras haber caído hacia los 60.000 dólares. La corrección de 2022 fue mucho más severa: borró un 26% del valor de las stablecoins en unos 18 meses, coincidiendo con la huida de los inversores de los activos digitales tras el colapso de FTX y de varios prestamistas cripto.
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