El volumen de negociación al contado en exchanges descentralizados (DEX) retrocedió alrededor de un 26% en julio, hasta unos 130.770 millones de dólares, su nivel mensual más débil en casi dos años.
Puntos clave:
- El volumen spot en DEX cayó hasta unos 130.770 millones de dólares en julio, un 26% menos que los 177.550 millones de junio.
- Es el registro más bajo desde septiembre de 2024 y abarca las 35 blockchains que se siguen actualmente.
- La oferta de stablecoins se redujo en 2.230 millones de dólares este mes pese al repunte del valor total del mercado cripto.
El volumen spot en DEX toca mínimos de casi dos años
El panel de DEX al contado de Blockworks situó el volumen total de julio en 130.770 millones de dólares, frente a 177.550 millones en junio. La cifra recoge las entradas y salidas combinadas en las 35 blockchains que monitoriza la plataforma.
Supone el mínimo mensual desde septiembre de 2024 y prolonga una corrección que ya se había hecho patente en todos los segmentos de negociación descentralizada durante el segundo trimestre.
La rotación diaria se mantuvo débil todo el mes: solo un día, el 8 de julio, se superaron los 6.000 millones de dólares, hasta unos 6.191 millones. El trading con stablecoins representó alrededor de 31.530 millones en julio, cerca del 30% del volumen que se movió en estos mercados descentralizados.
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K33 Research vincula el bache a la calma de julio
Los analistas de K33 Research detectan un patrón estacional detrás de la caída. En su último informe califican julio como el periodo más flojo del año para los volúmenes de negociación de Bitcoin (BTC), un freno que definen como típico y no como un deterioro estructural.
Sus datos sitúan el volumen spot diario medio del mercado en 2.200 millones de dólares en los últimos 30 días, con el interés abierto en futuros de CME cerca de mínimos de varios años y el interés abierto en futuros perpetuos en torno a 300.000 BTC.
Los exchanges centralizados han acusado el mismo adelgazamiento: el volumen spot en estas plataformas bajó a 3 billones de dólares en el segundo trimestre, un descenso trimestral del 18,9%. La presión sobre los ingresos ya se ha cobrado una víctima: BitMEX ha anunciado que cesará por completo sus operaciones el 23 de septiembre.
La oferta de stablecoins, que financia la mayoría de los pares de negociación en estos mercados, se contrajo en 2.230 millones de dólares este mes, deslizándose hasta unos 308.470 millones según los datos de DeFiLlama. El valor total del mercado cripto tomó la dirección opuesta y aumentó en torno a 192.000 millones de dólares, cerca de un 11%, tras caer por debajo de los 2 billones a comienzos de mes. Esta divergencia importa porque los tokens referenciados al dólar marcan el precio de prácticamente todo lo que se negocia on-chain.
Se enfrían las acciones tokenizadas y el FX on-chain
Los activos que hacen de puente entre las finanzas tradicionales y el cripto también se desinflaron. El volumen de divisas on-chain se situó en 646,12 millones de dólares en julio, frente a 721,42 millones en junio, mientras que la negociación de renta variable tokenizada cayó a 1.405 millones, muy por debajo de junio, cuando el segmento se disparó a máximos históricos al calor de la salida a bolsa de SpaceX.
La corrección viene gestándose desde el otoño pasado. El volumen spot mensual en DEX rondaba los 231.000 millones de dólares en enero y ya había retrocedido hasta alrededor de 206.500 millones en marzo, entonces su nivel más bajo desde octubre de 2024. Los DEX de perpetuos han seguido un patrón similar, con un descenso del 23% en el segundo trimestre hasta 1,83 billones de dólares, incluso mientras Hyperliquid consolidaba su liderazgo con una cuota del 37%.
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