Ethereum (ETH) ha visto caer su oferta en exchanges un 38% desde mayo de 2023, hasta unos 15,5 millones de ETH, mientras que el MVRV ha pasado a positivo tras nueve meses y el precio se mantiene por encima de los 2.438 dólares.
Claves:
- La oferta en exchanges ronda los 15,5 millones de ETH, el nivel más bajo en años
- El impulso del MVRV giró al alza a finales de agosto tras unos nueve meses en negativo
- ETH se mantiene sobre el soporte de 2.438,85 dólares mientras la volatilidad del mercado sigue comprimiéndose
Oferta de Ethereum en exchanges
Datos de Glassnode muestran alrededor de 15,5 millones de ETH en exchanges, el saldo más bajo en años y un 38% por debajo del máximo de mayo de 2023, cercano a 25,2 millones. La caída se ha acelerado desde junio de 2025.
En ese momento, los saldos en plataformas de compraventa rondaban aún los 21,5 millones de ETH, lo que implica que unos 6 millones de monedas han salido desde entonces de los exchanges, reduciendo la oferta disponible inmediata en el lado vendedor. Menores saldos en exchanges pueden recortar el “float” vendible al instante, pero por sí solos no determinan la dirección del precio en un movimiento de mercado más amplio. Esa matización es especialmente relevante ahora.
ETH cotizaba en torno a 2.464 dólares tras un descenso diario del 0,87%, pero se mantenía sobre el retroceso de Fibonacci 0,618 en 2.438,85 dólares, una zona que previamente frenó los repuntes entre mediados de marzo y mediados de mayo. La antigua resistencia actúa ahora como soporte.
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Impulso del MVRV de ETH
El ratio MVRV de Ethereum se situaba en torno a 1,05, por encima de su media móvil de 160 días, cercana a 0,88, tras superar la línea de tendencia en la segunda mitad de agosto. Este cruce puso fin a una fase de impulso negativo que se prolongaba desde noviembre de 2025, mientras que la propia media móvil ha empezado a girar al alza.
La señal sigue siendo relativamente reciente.
Las condiciones técnicas también apuntan a un mercado que se aproxima a un movimiento de mayor calado, con un descenso del volumen semanal desde finales de agosto y un Percentil de Anchura de Bandas de Bollinger instalado cerca del extremo inferior de su rango. El RSI se situaba alrededor de 60, tras enfriarse desde niveles próximos a 80 a finales de agosto, lo que mantiene el impulso en positivo pero menos sobreextendido que en el anterior tramo alcista.
Mantenerse de forma sostenida por encima de 2.438,85 dólares podría abrir la puerta a un avance hacia el nivel de Fibonacci 0,5 en 2.919,89 dólares, aproximadamente un 18% más arriba, mientras que la pérdida de ese soporte dejaría poco soporte técnico claro antes del entorno de 1.980 dólares. El comportamiento reciente del mercado invita a no interpretar las salidas de fondos de los exchanges como una señal alcista por sí sola.
Entre septiembre de 2025 y junio de 2026, los saldos en exchanges siguieron cayendo incluso cuando ETH pasó de aproximadamente 4.850 a unos 1.550 dólares, lo que ilustra por qué el nuevo cambio en el MVRV resulta relevante junto a la oferta. En ese periodo, la reducción de saldos no impidió una caída de precio cercana al 68%, subrayando que el impulso de valoración aporta un contexto clave al escenario actual. La contracción de la oferta, por sí sola, no bastó.
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