Ethereum (ETH) ha visto reducirse su oferta en exchanges un 38% desde mayo de 2023, hasta unos 15,5 millones de ETH, mientras que el MVRV ha vuelto a terreno positivo tras nueve meses y el precio se mantiene por encima de los 2.438 dólares.
Claves:
- La oferta en exchanges ronda los 15,5 millones de ETH, el nivel más bajo en años
- El impulso del MVRV giró a positivo a finales de agosto tras unos nueve meses en negativo
- ETH se mantiene sobre el soporte de 2.438,85 dólares mientras la volatilidad de mercado sigue comprimiéndose
Oferta de Ethereum en exchanges
Datos de Glassnode muestran en torno a 15,5 millones de ETH depositados en exchanges, el saldo más bajo en años y un 38% por debajo del máximo de mayo de 2023, cerca de 25,2 millones. La caída se ha acelerado desde junio de 2025.
Aún había cerca de 21,5 millones de ETH en plataformas de compraventa en ese momento, lo que implica que unos 6 millones de monedas han salido desde entonces de los exchanges, reduciendo la oferta disponible inmediata en el lado vendedor. Unos saldos más bajos pueden disminuir el “float” listo para la venta, pero por sí solos no determinan la dirección del precio dentro de un movimiento de mercado más amplio. Esa matización es clave en el momento actual.
ETH cotizaba en torno a 2.464 dólares tras ceder un 0,87% en la sesión, pero se mantenía por encima del retroceso de Fibonacci 0,618 en 2.438,85 dólares, una zona que había frenado las subidas desde mediados de marzo hasta mediados de mayo. Esa antigua resistencia actúa ahora como soporte técnico.
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Impulso del MVRV de ETH
El ratio MVRV de Ethereum se sitúa cerca de 1,05, por encima de su media móvil de 160 días, en torno a 0,88, tras cruzar al alza la directriz en la segunda mitad de agosto. Ese cruce puso fin a una fase de impulso negativo que se prolongaba desde noviembre de 2025, mientras que la propia media móvil ha empezado a girar al alza.
La señal es todavía relativamente reciente.
Las condiciones técnicas apuntan también a un mercado cercano a un movimiento de mayor calado: el volumen semanal retrocede desde finales de agosto y el percentil de la anchura de las Bandas de Bollinger se encuentra cerca de la parte baja de su rango. El RSI ronda 60 tras enfriarse desde niveles próximos a 80 a finales de agosto, lo que deja un momentum aún positivo, pero menos sobrecalentado que durante el anterior tramo alcista.
Mantenerse de forma sostenida por encima de 2.438,85 dólares podría abrir la puerta a un avance hacia el nivel de Fibonacci 0,5 en 2.919,89 dólares, alrededor de un 18% por encima de los niveles actuales, mientras que la pérdida de ese soporte dejaría poco soporte técnico claro hasta la zona de 1.980 dólares. La experiencia reciente invita a no interpretar las retiradas de exchanges como una señal alcista aislada.
Entre septiembre de 2025 y junio de 2026, los saldos en exchanges siguieron cayendo incluso cuando ETH pasó de aproximadamente 4.850 a unos 1.550 dólares, ilustrando por qué el giro del MVRV cobra ahora relevancia junto a la oferta. En ese periodo, la reducción de balances no impidió una corrección del precio cercana al 68%, subrayando por qué el impulso de valoración aporta un contexto esencial al escenario actual. La contracción de la oferta, por sí sola, no bastó.
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