Los ‘hedge funds’ globales de selección de valores acumularon una caída del 2,9% hasta el 15 de octubre tras descensos diarios, según Goldman Sachs, mientras que los gestores centrados en Asia cedieron un 6,8% en medio de una oleada vendedora en valores vinculados a la inteligencia artificial.
Claves del informe
- Los fondos globales de ‘stock picking’ perdieron un 2,9% en la semana hasta el 15 de octubre, aunque aún ganan un 14,3% en 2026.
- Los gestores enfocados en Asia retrocedieron un 6,8% en la primera mitad de octubre por el fuerte castigo a los semiconductores.
- La inflación, el coste de la financiación y las dudas sobre la rentabilidad de la inversión en IA añadieron presión.
Informe de Goldman Sachs
Las cifras proceden de una nota de ‘prime brokerage’ de Goldman Sachs citada por Reuters el 16 de octubre. El retroceso golpeó a los fondos de renta variable ‘long/short’ fundamental, que tratan de ganar dinero combinando posiciones alcistas y bajistas, aunque el conjunto aún acumula un avance del 14,3% en lo que va de año.
El miércoles dejó otra sesión especialmente dura. Los selectores globales de acciones perdieron un 0,9%, los gestores centrados en Asia cayeron un 2,6% y los fondos tecnológicos retrocedieron un 2,0%. Las estrategias sistemáticas ‘long/short’ y los fondos multiestrategia cedieron en torno a un 1% cada una.
El impacto fue especialmente intenso en los mercados asiáticos con fuerte peso de semiconductores. El KOSPI surcoreano se desplomó un 8% el jueves, hasta mínimos de seis meses, y la bolsa de Taiwán perdió más de un 3%. Los selectores de renta variable con foco en Asia acumulan una caída del 6,8% en la primera mitad de octubre, borrando más de la mitad de las ganancias logradas desde los máximos de finales de junio.
Goldman vinculó el repliegue más amplio, en parte, a unos datos de inflación en EE. UU. superiores a lo previsto, que reforzaron las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés. Los inversores también intensificaron las dudas sobre si el enorme gasto en infraestructuras de IA generará retornos con la suficiente rapidez como para justificar sus costes.
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Riesgos de la inversión en IA
La corrección ha puesto de manifiesto un riesgo común a múltiples estrategias: incluso los gestores que cubren sus posiciones pueden sufrir fuertes pérdidas cuando todos los valores vinculados a un mismo sector caen a la vez. No obstante, la caída semanal aún no ha borrado las ganancias de los selectores globales de acciones en 2026.
Damien Boey, estratega de cartera en Wilson Asset Management, afirmó a Reuters el 13 de octubre que la volatilidad en las rentabilidades de la deuda estaba afectando de forma generalizada a los precios de los activos. Señaló que el gasto en IA podría ralentizarse y que algunas compañías podrían sufrir, aunque sin anticipar un colapso generalizado del sector.
El brazo de análisis de BlackRock rebajó esta semana su recomendación sobre la renta variable estadounidense a “neutral”, advirtiendo de una posible mayor volatilidad ligada al ciclo de inversión en infraestructuras de IA. La firma mostró preferencia por Letras del Tesoro estadounidense a corto plazo.
El Fondo Monetario Internacional advirtió el 13 de octubre de que una corrección en el mercado de la IA podría tener consecuencias globales.
Goldman señaló que las tres grandes estrategias —‘stock picking’ global, fondos sistemáticos ‘long/short’ y multiestrategia— perdieron más de un 0,8% el 4 de febrero, el 28 de julio y el 15 de octubre de este año. Desde el inicio de la pandemia hasta finales de 2025, el banco no había registrado ninguna sesión en la que las tres sufrieran caídas de ese calibre de forma simultánea.
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