Elon Musk evitó descartar una posible fusión entre Tesla y SpaceX en la conferencia de resultados del miércoles, lo que llevó a un veterano inversor a elevar hasta el 90% la probabilidad de que se materialice.
Claves:
- Musk señaló el creciente solapamiento entre ambas compañías, pero afirmó que una presentación de resultados no es el foro adecuado para debatir una fusión.
- Gene Munster, de Deepwater Asset Management, elevó sus probabilidades de un “tie‑up” al 90% desde el 80% tras escuchar el intercambio.
- Tesla registró unos ingresos récord en el segundo trimestre, de 28.240 millones de dólares, mientras que el beneficio ajustado de 0,33 dólares por acción quedó muy por debajo de las previsiones.
Musk esquiva la pregunta sobre una fusión Tesla‑SpaceX
El analista de Wells Fargo, Colin Langan, preguntó si la integración de las dos compañías generaría sinergias a largo plazo, y Elon Musk insinuó una posible convergencia sin llegar a comprometerse.
Explicó a los inversores que ambos negocios muestran cada vez más puntos en común, y citó de forma destacada Terafab, el proyecto de semiconductores que están desarrollando conjuntamente en Texas, al que calificó de iniciativa “gigantesca”.
A continuación, cerró el debate al subrayar que cualquier conversación sobre combinar empresas debe seguir el cauce formal apropiado y no abordarse en una conferencia trimestral. El director jurídico, Brandon Ehrhart, reforzó el mensaje con una respuesta medida, describiendo a SpaceX como un socio vinculado a Tesla a través de una participación accionarial y de un acuerdo marco firmado a comienzos de año.
En vez de profundizar en la hipótesis de fusión, Musk dedicó los siguientes minutos a detallar los vínculos entre sus compañías. Afirmó que Starlink se integrará en el Cybercab y, con el tiempo, en todos los Tesla vendidos en mercados donde opere el servicio, porque un robotaxi no puede perder conectividad a mitad de trayecto. También indicó que Grok se encargará de gestionar el robot humanoide Optimus y que Tesla tendría dificultades para escalar ese producto sin Terafab.
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Gene Munster eleva sus probabilidades de fusión
Gene Munster, socio director de Deepwater Asset Management, escribió en X que el intercambio cambió su visión.
Incrementó hasta el 90% sus probabilidades de que se produzca una combinación en los próximos años, frente al 80% que manejaba antes de la llamada, y admitió que le sorprendió que el equipo directivo entrara siquiera a valorar la pregunta.
El momento es relevante porque el propio trimestre ofreció pocos motivos de celebración a los accionistas. Los ingresos aumentaron un 26%, hasta 28.240 millones de dólares, pero el beneficio ajustado de 0,33 dólares por acción quedó muy por debajo de las previsiones de Wall Street, y el resultado operativo cayó hasta 398 millones.
El director financiero, Vaibhav Taneja, adelantó que la inversión de capital superará los 25.000 millones de dólares este año y seguirá aumentando, lo que dejará el flujo de caja libre en terreno negativo, con unos 1.000 millones de dólares en números rojos.
Los lazos de SpaceX con Tesla se estrechan
Los rumores de fusión acompañan a Musk desde que empezó a entretejer de forma más agresiva sus diferentes negocios. SpaceX absorbió xAI en febrero, dando lugar a una entidad valorada en 1,25 billones de dólares, y la inversión de 2.000 millones de dólares de Tesla en la ‘startup’ de IA se convirtió en una pequeña participación en SpaceX como parte de esa reestructuración.
Posteriormente, el fabricante de cohetes captó 75.000 millones de dólares en una colocación en junio, la mayor de la historia, aunque las acciones han caído con fuerza desde sus máximos de las primeras semanas.
La acción de Tesla acumula una caída en torno al 17% en lo que va de año. Musk ya ha ejecutado movimientos similares: absorbió SolarCity en 2016 e integró X en xAI en 2025, y en ambos casos se le acusó de sentarse a ambos lados de la mesa.
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