Elon Musk evitó descartar una posible fusión entre Tesla y SpaceX en la conferencia de resultados del miércoles, lo que llevó a un veterano inversor a elevar hasta el 90% la probabilidad de que ambas compañías acaben uniéndose.
Puntos clave:
- Musk subrayó el creciente solapamiento entre Tesla y SpaceX, pero señaló que una conferencia de resultados no es el foro adecuado para discutir una fusión.
- Gene Munster, de Deepwater Asset Management, elevó su estimación de probabilidad de una integración al 90% desde el 80% tras escuchar el intercambio.
- Tesla registró unos ingresos récord en el segundo trimestre de 28.240 millones de dólares, mientras que el beneficio ajustado de 0,33 dólares por acción quedó muy por debajo de las previsiones.
Musk esquiva la pregunta sobre una fusión Tesla‑SpaceX
El analista de Wells Fargo, Colin Langan, preguntó si la combinación de ambas empresas generaría sinergias a largo plazo, y Elon Musk insinuó una posible convergencia sin comprometerse a nada en firme.
Explicó a los inversores que los negocios muestran cada vez más áreas en común y citó Terafab, el proyecto de semiconductores que ambas compañías están desarrollando conjuntamente en Texas, al que calificó de iniciativa gigantesca.
A continuación, zanjó el tema al afirmar que cualquier debate sobre una eventual combinación debe seguir los cauces formales apropiados y no abordarse en una conferencia trimestral. El director jurídico, Brandon Ehrhart, completó la respuesta con cautela, describiendo a SpaceX como un socio vinculado a Tesla mediante una participación accionarial y un acuerdo marco firmado a comienzos de este año.
Musk dedicó después varios minutos a detallar los vínculos entre las dos empresas. Afirmó que Starlink se integrará en el Cybercab y, con el tiempo, en todos los Tesla vendidos en los mercados donde opere el servicio, ya que un robotaxi no puede permitirse perder la conexión a mitad de trayecto. También señaló que Grok gestionará el robot humanoide Optimus y que Tesla tendría dificultades para escalar ese producto sin Terafab.
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Gene Munster eleva sus probabilidades de fusión
Gene Munster, socio director de Deepwater Asset Management, escribió en X que el intercambio con Musk le hizo replantearse el escenario.
Munster elevó sus probabilidades de una combinación en los próximos años al 90%, desde el 80% previo a la llamada, y explicó que le sorprendió que el equipo directivo se prestara a abordar siquiera la cuestión.
El contexto temporal es relevante porque el propio trimestre dejó poco margen para celebraciones entre los accionistas. Los ingresos aumentaron un 26%, hasta 28.240 millones de dólares, pero el beneficio ajustado de 0,33 dólares por acción quedó muy por debajo de las previsiones de Wall Street, y el beneficio operativo retrocedió hasta 398 millones.
El director financiero, Vaibhav Taneja, adelantó que la inversión de capital superará este año los 25.000 millones de dólares y seguirá aumentando, lo que mantendrá el flujo de caja libre en terreno negativo, en torno a 1.000 millones de dólares.
Los lazos de SpaceX con Tesla se intensifican
Los rumores de fusión acompañan a Musk desde que empezó a tejer de forma más agresiva las conexiones entre sus compañías. SpaceX absorbió xAI en febrero, dando lugar a una entidad combinada valorada en 1,25 billones de dólares, y la inversión de 2.000 millones de dólares de Tesla en la startup de IA se convirtió en una pequeña participación en SpaceX como parte de esa reestructuración.
Posteriormente, la compañía de cohetes captó 75.000 millones de dólares en una colocación en junio, la mayor de la historia, aunque sus acciones han caído con fuerza desde los máximos alcanzados en las semanas posteriores.
El título de Tesla acumula una caída de alrededor del 17% en lo que va de año. Musk ya ha seguido este guion en otras ocasiones, como cuando absorbió SolarCity en 2016 o integró X en xAI en 2025, operaciones que suscitaron críticas porque actuó, de facto, en ambos lados de la mesa.
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