Nuevo Hampshire ha autorizado oficialmente a su tesorería para invertir en Bitcoin y otros activos digitales, convirtiéndose en el primer estado de la nación en promulgar dicha legislación. Firmado como ley el 6 de mayo por la gobernadora Kelly Ayotte, el Proyecto de Ley 302 otorga a la tesorera estatal la autoridad para asignar hasta el 5% de los fondos de reserva del estado en activos criptográficos y metales preciosos calificados. La ley entra en vigor en 60 días.
Este avance legislativo coloca a Nuevo Hampshire a la vanguardia de un creciente debate nacional sobre si y cómo deben los gobiernos mantener activos digitales descentralizados como parte de los balances públicos. Mientras que otros estados han introducido propuestas similares, muchos han sido retrasados o vetados, haciendo que Nuevo Hampshire sea el primero en transformar el concepto en ley.
El Proyecto de Ley 302 establece un marco cauteloso pero pionero. Permite a la tesorería del estado de Nuevo Hampshire invertir en activos criptográficos con una capitalización de mercado de más de $500 mil millones, restringiendo efectivamente la elegibilidad solo a Bitcoin bajo las condiciones actuales del mercado. Ethereum, la siguiente criptomoneda más grande, todavía no es elegible debido a su capitalización de mercado que ronda los $220 mil millones.
Para gestionar el riesgo, el proyecto de ley limita la exposición a activos digitales al 5% del total de los fondos estatales. También incluye requisitos específicos de custodia, exigiendo que las tenencias de criptomonedas sean aseguradas a través de custodios regulados por EE.UU., monederos de firmas múltiples controlados por el estado o productos cotizados en bolsa. Estas restricciones están diseñadas para garantizar la prudencia fiscal mientras se abre la puerta a la diversificación de activos digitales.
La legislación refleja una mezcla de motivaciones ideológicas y prácticas: una creencia en el potencial de la finanza descentralizada para protegerse contra la degradación monetaria y un enfoque político estructurado y conservador dirigido a evitar la volatilidad o el riesgo de custodia.
Un Estado Pionero en un Paisaje Nacional en Cambio
Al avanzar con una reserva de Bitcoin a nivel estatal, Nuevo Hampshire establece un precedente que podría inspirar movimientos similares en todo EE.UU. - o profundizar las divisiones políticas sobre el papel de las criptomonedas en las finanzas públicas.
Aunque la aprobación del proyecto de ley fue mayoritariamente apoyada por legisladores republicanos, sus implicaciones más amplias no son partidistas. A medida que las discusiones globales se intensifican en torno a las monedas digitales de banco central (CBDCs), la cobertura contra la inflación y la adopción soberana de Bitcoin, como se ve en países como El Salvador y, en menor medida, Bután y la República Centroafricana, los estados de EE.UU. están explorando qué papel podrían jugar los activos digitales en la política fiscal a nivel subnacional.
La decisión de Nuevo Hampshire refleja una tendencia más amplia hacia la exploración de Bitcoin no solo como un activo especulativo, sino como una reserva de valor, similar al oro. El proyecto de ley también permite la inversión en metales preciosos, trazando un paralelo directo entre los activos duros en formas digitales y físicas.
La gobernadora Ayotte, al anunciar la ley en las redes sociales, la enmarcó como una continuación de la mentalidad independiente de Nuevo Hampshire: “Nuevo Hampshire es una vez más el primero en la nación”, escribió. “Acabamos de firmar una nueva ley que permite a nuestro estado invertir en criptomonedas y metales preciosos.”
Reservas Estratégicas de Bitcoin
La idea de “reservas estratégicas de Bitcoin” ha ganado terreno en los últimos años, defendida por grupos como el Fondo de Acción Satoshi, una organización sin fines de lucro que ha elaborado marcos políticos y promovido legislación pro-Bitcoin en todo el país. El HB 302 se basa en uno de esos marcos. El fundador del fondo, Dennis Porter, comentó que las probabilidades de que más estados adopten leyes similares "acaban de aumentar considerablemente."
El Fondo de Acción Satoshi afirma haber influido en seis leyes pro-Bitcoin promulgadas y está involucrado en más de 20 proyectos de ley en varias etapas de consideración a nivel nacional. Su defensa a menudo se centra en alinear la política de Bitcoin con temas más amplios de independencia energética, soberanía financiera y resistencia al control monetario centralizado.
La implementación del HB 302 marca una transición exitosa de la defensa al impacto legal, particularmente en un espacio político donde muchas propuestas de activos digitales tienden a estancarse en el nivel de comité o enfrentan vetos ejecutivos.
Contexto Nacional: Retrocesos en Florida y Arizona
Mientras Nuevo Hampshire avanza, otros estados han movido recientemente en la dirección opuesta. Justo días antes de que el HB 302 se convirtiera en ley, la legislatura de Florida abandonó formalmente dos proyectos de ley - el Proyecto de Ley 487 de la Cámara y el Proyecto de Ley 550 del Senado - que habrían permitido al estado asignar hasta el 10% de ciertos fondos de reserva en Bitcoin y otros activos digitales. Ambos proyectos de ley, introducidos en febrero, fueron pospuestos indefinidamente y retirados de consideración sin votaciones en el pleno.
Se había considerado a Florida como un potencial adoptante temprano debido a su liderazgo pro-tecnología e iniciativas continuas de blockchain. Sin embargo, el fracaso de estos proyectos de ley subraya la rapidez con que pueden cambiar las prioridades legislativas, especialmente en el contexto de mercados volátiles y actitudes regulatorias en evolución.
Arizona, otro contendiente temprano en el espacio tesorero de Bitcoin, también retrocedió. El 3 de mayo, la gobernadora Katie Hobbs vetó el Proyecto de Ley 1025 de la Cámara, que habría permitido las tenencias de Bitcoin a nivel estatal. En su declaración de veto, Hobbs etiquetó a los activos digitales como “inversiones no probadas,” expresando escepticismo sobre su papel en las finanzas públicas.
Arizona aún puede revisar el tema a través de otro proyecto de ley, el HB 1371, que permanece en el limbo legislativo. Sin embargo, dado el firme posicionamiento de la Gobernadora, sus posibilidades de convertirse en ley parecen escasas sin una revisión significativa.
Supervisión Regulatoria y Ambigüedades Legales
Uno de los desafíos centrales en la política de tesorería de Bitcoin a nivel estatal es navegar en la ambigüedad legal. Aunque los estados tienen amplio margen sobre la política de inversión, deben asegurar el cumplimiento de las leyes federales de valores, el tratamiento fiscal del IRS sobre las criptomonedas, y las disposiciones contra el lavado de dinero bajo la supervisión del FinCEN.
El HB 302 intenta mitigar estas preocupaciones al requerir que todas las tenencias de criptomonedas sean gestionadas dentro de estructuras financieras reguladas por EE.UU. Esto incluye la supervisión por custodios calificados o la integración en instrumentos financieros aprobados por la SEC como los ETFs de Bitcoin. Sin embargo, el proyecto de ley no detalla qué agencia monitorizará el cumplimiento, dejando los mecanismos de aplicación poco claros.
En ausencia de una política federal unificada sobre criptomonedas - aunque esfuerzos como el proyecto de ley FIT21 y la nueva ley propuesta sobre la estructura del mercado de EE.UU. están avanzando - los estados están experimentando independientemente. Esto crea un entorno fragmentario en el que la innovación a nivel estatal puede moverse más rápido que la supervisión federal, pero eventualmente puede desencadenar conflictos o requerir armonización.
Riesgo Político y Financiero
La decisión de Nuevo Hampshire de mantener Bitcoin como un activo de reserva probablemente atraiga escrutinio sobre el riesgo financiero y político. El Bitcoin es ampliamente considerado como un activo volátil, con fluctuaciones bruscas de precios impulsadas por noticias macroeconómicas, desarrollos regulatorios y ciclos de mercado especulativos. Aunque el límite del 5% en tenencias de criptomonedas está diseñado para minimizar la exposición al riesgo, los críticos argumentan que incluso una asignación limitada introduce una inestabilidad innecesaria en las finanzas públicas.
Además, los funcionarios públicos pueden enredarse en debates políticamente cargados sobre la regulación de criptomonedas, el impacto ambiental (especialmente el uso de energía del Bitcoin), y las asociaciones con movimientos libertarios o anti-establecimiento. Como resultado, algunos ven la política de activos criptográficos no tanto como una innovación financiera sino como una señal ideológica.
No obstante, los defensores argumentan que el entorno macroeconómico actual - marcado por una alta deuda federal, presiones inflacionarias y una confianza menguante en las monedas fiduciarias - justifica explorar alternativas, incluso a nivel estatal.
¿Podrían Competir los Estados en Política de Bitcoin?
La carrera por atraer talento tecnológico y finanzas alternativas ha llevado a un creciente interés en el federalismo competitivo en el espacio de las criptomonedas. Estados como Texas y Wyoming ya han aprobado legislaciones extensas sobre blockchain, que van desde derechos de minería hasta marcos de identidad descentralizada. Con el HB 302, Nuevo Hampshire agrega las reservas de Bitcoin a la lista de herramientas que los estados pueden utilizar para posicionarse como jurisdicciones amigables con las criptomonedas.
Esta tendencia refleja los primeros días de la legalización del cannabis, donde un puñado de estados diverge de la política federal y forzó un ajuste de cuentas nacional a través de una implementación exitosa. Aún está por verse si la legislación sobre reservas de Bitcoin producirá una cascada similar, pero las dinámicas políticas son comparables.
Los estados que legalizan las reservas de Bitcoin pueden ver un aumento del interés de empresas de criptomonedas, custodios institucionales y desarrolladores de blockchain, mientras que otros pueden redoblar el conservadurismo fiscal tradicional. El resultado podría ayudar a dar forma a la regulación de criptomonedas en EE.UU. desde cero.
Reflexiones Finales
La decisión de Nuevo Hampshire lo coloca en territorio inexplorado, pero también en el borde de lo que podría convertirse en un movimiento más amplio. La aprobación del HB 302 puede servir como un experimento único o como el primer indicio de una tendencia nacional hacia la incorporación de activos digitales en los balances del sector público.
La pregunta clave ahora es si otros estados seguirán su ejemplo - y de ser así, con qué rapidez. El éxito o fracaso de la política de Nuevo Hampshire, tanto fiscal como políticamente, será observado de cerca por legisladores, reguladores y defensores de las criptomonedas en todo el país.
Por ahora, el estado de “Vive Libre o Muere” ha hecho su movimiento. El resto del país está observando.