New Hampshire ha autorizado oficialmente a su tesorería para invertir en Bitcoin y otros activos digitales, convirtiéndose en el primer estado de la nación en promulgar tal legislación. Firmada como ley el 6 de mayo por la Gobernadora Kelly Ayotte, la Ley 302 de la Cámara otorga al tesorero estatal la autoridad para asignar hasta el 5% de los fondos de reserva del estado en activos criptográficos y metales preciosos calificados. La ley entra en vigor en 60 días.
Este avance legislativo breakthrough coloca a New Hampshire a la vanguardia de un creciente debate nacional sobre si y cómo los gobiernos deberían poseer activos digitales descentralizados como parte de los balances públicos. Mientras que otros estados han introducido propuestas similares, muchas se han estancado o han sido vetadas, convirtiendo a New Hampshire en el primero en transformar el concepto en ley.
La Ley 302 de la Cámara establece un marco cauteloso pero pionero. Permite que la tesorería estatal de Nuevo Hampshire invierta en activos criptográficos con una capitalización de mercado de más de $500 mil millones, restringiendo efectivamente la elegibilidad a Bitcoin según las condiciones actuales del mercado. Ethereum, la siguiente criptomoneda más grande, aún no es elegible debido a su capitalización de mercado en torno a $220 mil millones.
Para gestionar el riesgo, la ley limita la exposición a activos digitales al 5% del total de los fondos del estado. También incluye requisitos específicos de custodia, estableciendo que las tenencias de criptomonedas deben estar aseguradas a través de custodios regulados en EE. UU., carteras multifirma controladas por el estado o productos cotizados en bolsa. Estas restricciones están diseñadas para garantizar la prudencia fiscal mientras abren la puerta a la diversificación de activos digitales.
La legislación refleja una mezcla de motivaciones ideológicas y prácticas: una creencia en el potencial de las finanzas descentralizadas para protegerse contra la devaluación monetaria, y un enfoque político estructurado y conservador destinado a evitar la volatilidad o el riesgo de custodia.
Un Estado Pionero en un Paisaje Nacional Cambiante
Al avanzar con una reserva estatal de Bitcoin, Nuevo Hampshire sienta un precedente que podría inspirar movimientos similares en todo EE. UU. - o profundizar las divisiones políticas sobre el papel de las criptomonedas en las finanzas públicas.
Aunque el paso de la ley fue apoyado en gran parte por legisladores republicanos, sus implicaciones más amplias son no partidistas. A medida que las discusiones globales se intensifican en torno a las monedas digitales de bancos centrales (CBDC), la cobertura contra la inflación y la adopción soberana de Bitcoin - como se ha visto en países como El Salvador y, en menor medida, Bután y la República Centroafricana - los estados de EE. UU. están explorando el papel que podrían desempeñar los activos digitales en la política fiscal a nivel subnacional.
La decisión de Nuevo Hampshire refleja una tendencia más amplia hacia la exploración de Bitcoin, no solo como un activo especulativo, sino como una reserva de valor, similar al oro. La ley también permite la inversión en metales preciosos, estableciendo un paralelo directo entre los activos duros en formas digitales y físicas.
La gobernadora Ayotte, al anunciar la ley en las redes sociales, la enmarcó como una continuación del ethos de mentalidad independiente de Nuevo Hampshire: "Nuevo Hampshire es una vez más el primero en la Nación", escribió. "Acabo de firmar una nueva ley que permite a nuestro estado invertir en criptomonedas y metales preciosos."
Reservas Estratégicas de Bitcoin
La idea de "reservas estratégicas de Bitcoin" ha ganado tracción en los últimos años, promovida por grupos como el Satoshi Action Fund, una organización sin fines de lucro que ha elaborado marcos de política y ha cabildeado por legislación pro-Bitcoin en todo el país. HB 302 se basa en uno de esos marcos. El fundador del fondo, Dennis Porter, comentó que las probabilidades de que más estados adopten leyes similares "han aumentado significativamente."
Satoshi Action Fund afirma haber influenciado seis leyes pro-Bitcoin promulgadas y está involucrado con más de 20 proyectos de ley en diversas etapas de consideración a nivel nacional. Su defensa a menudo se centra en alinear la política de Bitcoin con temas más amplios de independencia energética, soberanía financiera y resistencia al control monetario centralizado.
La implementación de HB 302 marca una transición exitosa de la defensa a un impacto legal, particularmente en un espacio político donde muchas propuestas de activos digitales tienden a estancarse en el nivel de comité o enfrentar vetos ejecutivos.
Contexto Nacional: Retrocesos en Florida y Arizona
Mientras Nuevo Hampshire da un paso adelante, otros estados se han movido recientemente en la dirección opuesta. Solo días antes de que HB 302 fuera firmada como ley, la legislatura de Florida abandonó formalmente dos proyectos de ley: House Bill 487 y Senate Bill 550, que habrían permitido al estado asignar hasta un 10% de ciertos fondos de reserva en Bitcoin y otros activos digitales. Ambos proyectos de ley, introducidos en febrero, fueron pospuestos indefinidamente y retirados de consideración sin votos en el pleno.
Florida había sido vista como un potencial primer adoptador debido a su liderazgo pro-tecnológico e iniciativas en curso de blockchain. Sin embargo, el fracaso de estos proyectos subraya lo rápido que pueden cambiar las prioridades legislativas, especialmente en el contexto de mercados volátiles y actitudes regulatorias en evolución.
Arizona, otro contendiente temprano en el espacio de tesorería de Bitcoin, también retrocedió. El 3 de mayo, la Gobernadora Katie Hobbs vetó la Ley 1025 de la Cámara, que habría permitido tenencias de Bitcoin a nivel estatal. En su declaración de veto, Hobbs calificó a los activos digitales como "inversiones no probadas", expresando escepticismo sobre su papel en las finanzas públicas.
Arizona todavía puede reconsiderar el tema a través de otro proyecto de ley, el HB 1371, que permanece en un limbo legislativo. Sin embargo, dada la postura firme de la Gobernadora, sus posibilidades de convertirse en ley parecen mínimas sin una revisión significativa.
Supervisión Regulatoria y Ambigüedad Legal
Uno de los desafíos centrales en la política de tesorería estatal de Bitcoin es navegar la ambigüedad legal. Si bien los estados tienen amplia discreción sobre la política de inversión, deben asegurar el cumplimiento de las leyes de valores federales, el tratamiento fiscal criptográfico del IRS y las disposiciones contra el lavado de dinero bajo la supervisión de FinCEN.
HB 302 intenta mitigar estas preocupaciones al requerir que todas las tenencias de criptomonedas sean gestionadas junto a custodiados certificados dentro de estructuras de EE. UU.-reguladas. Esto incluye la supervisión por custodios calificados o la integración en instrumentos financieros aprobados por la SEC como los ETFs de Bitcoin. Sin embargo, el proyecto de ley no detalla qué agencia monitoreará el cumplimiento, dejando los mecanismos de ejecución poco claros.
En ausencia de una política criptográfica federal unificada - aunque esfuerzos como la legislación FIT21 y la nueva propuesta para la estructura del mercado de EE. UU. están avanzando - los estados están experimentando de forma independiente. Esto crea un entorno fragmentado donde la innovación a nivel estatal puede moverse más rápido que la supervisión federal, pero eventualmente puede desencadenar conflictos o requerir armonización.
Riesgo Político y Financiero
La decisión de Nuevo Hampshire de mantener Bitcoin como un activo de reserva probablemente atraerá escrutinio tanto por riesgo financiero como político. Bitcoin es ampliamente considerado como un activo volátil, con fluctuaciones de precio abruptas impulsadas por noticias macroeconómicas, desarrollos regulatorios y ciclos de mercado especulativos. Si bien el límite del 5% en las tenencias de criptomonedas está diseñado para minimizar la exposición al riesgo, los críticos argumentan que incluso una asignación limitada introduce inestabilidad innecesaria en las finanzas públicas.
Además, los funcionarios públicos corren el riesgo de involucrarse en debates políticamente cargados sobre la regulación de las criptomonedas, el impacto ambiental (especialmente el uso de energía de Bitcoin) y las asociaciones con movimientos libertarios o anti-establishment. Como resultado, algunos ven la política de activos criptográficos más sobre señalización ideológica que sobre innovación financiera.
No obstante, los defensores argumentan que el entorno macroeconómico actual - marcado por una alta deuda federal, presiones inflacionarias y una confianza menguante en las monedas fiduciarias - justifica la exploración de alternativas, incluso a nivel estatal.
¿Podrían los Estados Competir en Política Bitcoin?
La carrera por atraer talento tecnológico y financiamiento alternativo ha llevado a un creciente interés en el federalismo competitivo en el espacio cripto. Estados como Texas y Wyoming ya han aprobado legislación extensiva de blockchain, desde derechos de minería hasta marcos de identidad descentralizada. Con HB 302, Nuevo Hampshire añade reservas de Bitcoin a la lista de herramientas que los estados pueden usar para posicionarse como jurisdicciones favorables a las criptomonedas.
Esta tendencia refleja los primeros días de la legalización del cannabis, donde un puñado de estados se desvió de la política federal y forzó una reevaluación nacional a través de una implementación exitosa. Si la legislación de reservas de Bitcoin producirá una cascada similar está por verse, pero las dinámicas políticas son comparables.
Los estados que legalicen reservas de Bitcoin pueden ver un aumento de interés por parte de compañías cripto, custodios institucionales y desarrolladores de blockchain, mientras que otros pueden reforzar el conservadurismo fiscal tradicional. El resultado podría ayudar a dar forma a la regulación cripto de EE. UU. desde la base.
Reflexiones finales
La decisión de Nuevo Hampshire lo coloca en territorio desconocido, pero también al borde de lo que podría convertirse en un movimiento más amplio. La aprobación de HB 302 puede servir como un experimento único o el primer rizo en una tendencia nacional hacia la incorporación de activos digitales en los balances del sector público.
La pregunta clave ahora es si otros estados seguirán el ejemplo - y si es así, qué tan rápido. El éxito o fracaso de la política de Nuevo Hampshire, tanto fiscal como políticamente, será observado de cerca por legisladores, reguladores y defensores de las criptomonedas en todo el país.
Por ahora, el estado de "Vivir libre o morir" ha hecho su jugada. El resto del país está observando.