OpenAI y Anthropic se están acercando a salidas a bolsa que podrían sumar cerca de 200.000 millones de dólares a Wall Street, persiguiendo la oferta pública inicial récord de SpaceX.
Puntos clave:
- La OPI de SpaceX en junio recaudó 75.000 millones de dólares con una valoración de 1,75 billones, la oferta pública más grande de la historia de EE. UU.
- Anthropic ha presentado de forma confidencial una OPI que apunta a unos 30.000 millones de dólares con una valoración de 965.000 millones, y se espera que OpenAI la siga por encima de 1 billón.
- Analistas señalan que la oferta combinada de 200.000 millones en nuevas acciones podría presionar las acciones de IA sin provocar un desplome general del mercado.
OpenAI y Anthropic persiguen a SpaceX
SpaceX completó en junio la oferta pública inicial más grande de la historia de EE. UU., recaudando 75.000 millones de dólares con una valoración de 1,75 billones, superando por unos 70.000 millones el debut de Saudi Aramco en 2019.
Según los informes, la demanda superó los 250.000 millones de dólares, más de tres veces el número de acciones ofrecidas.
Anthropic, creadora de Claude, ha presentado desde entonces de forma confidencial su propia oferta, con un objetivo de unos 30.000 millones de dólares a una valoración de 965.000 millones, tras una ronda de financiación de 65.000 millones que llevó los ingresos anualizados cerca de 47.000 millones.
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Se espera que OpenAI siga con una valoración superior a 1 billón de dólares, aunque ha considerado retrasar su propia salida a bolsa hasta 2027 después de que la volátil cotización posterior al debut de SpaceX inquietara a los banqueros. Sus acciones superaron brevemente los 225 dólares antes de retroceder hacia los 150.
Wall Street sopesa el riesgo
El estratega financiero Ed Yardeni calificó la presión combinada sobre el capital disponible de «manejable», señalando que las tres ofertas representan aproximadamente el 0,4 % de los mercados de renta variable invertible, frente a 8 billones de dólares estacionados en fondos del mercado monetario. El comentarista Mark Hulbert citó investigaciones que muestran que cada dólar retirado de la renta variable puede reducir el valor total del mercado en cinco dólares, lo que implica un golpe de un billón si las tres empresas cotizan en el plazo de un año, aunque evitó pronosticar un desplome. No todos están de acuerdo en que esas cuentas se sostengan.
Investigaciones independientes sobre oleadas anteriores de OPI han vinculado un fuerte volumen de nuevas emisiones con rendimientos bursátiles más débiles en el año siguiente, un patrón que algunos analistas ven repetirse ahora.
Ambas empresas están estructuradas para calificar para una inclusión acelerada en los principales índices bursátiles una vez que coticen, un estatus que SpaceX obtuvo en unas dos semanas tras su propio debut gracias a un cambio de normas adoptado esta primavera. Eso obliga a los fondos indexados a comprar rápidamente, sin importar la valoración.
Los gestores de fondos que financian nuevas asignaciones suelen vender posiciones existentes en lugar de levantar efectivo nuevo, y las acciones de infraestructura de IA ya absorbieron parte de esa presión en junio. El Nasdaq cayó más de un 4 % en una sola sesión ese mes, su peor día en más de un año, mientras los inversores recortaban valores de chips y nube antes del precio de salida de SpaceX. Los mercados cripto sintieron el mismo tirón, y Bitcoin (BTC) se desplomó mientras los fondos al contado registraban salidas mensuales por miles de millones.
Las acciones de SpaceX han oscilado fuertemente desde su debut a mediados de junio, disparándose por encima de 225 dólares antes de volver a caer hacia 150 mientras las tecnológicas en general tambaleaban durante el verano. Esa volatilidad es ahora la referencia que ambos rivales estudiarán de cerca antes de fijar sus propios términos.
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