La salida a bolsa de OpenAI apunta ahora a 2027, después de que una nueva demanda de Apple por presunta apropiación indebida de secretos comerciales eleve el riesgo legal sobre una operación que ya generaba dudas en el mercado.
Claves:
- La demanda presentada por Apple el 10 de julio acusa a OpenAI de apropiarse de secretos industriales de hardware a través de exempleados.
- Analistas ven cada vez menos probable un estreno bursátil en 2026 y sitúan el escenario base en 2027.
- OpenAI aspira a una valoración de 1 billón de dólares y ha rechazado una colocación más rápida a un precio inferior.
La ofensiva legal de Apple apunta al plan de hardware de OpenAI
Apple presentó la demanda el 10 de julio ante un tribunal federal del Norte de California, acusando a la tecnológica de un patrón de apropiación de secretos comerciales vinculados a hardware de consumo aún no lanzado. La querella señala a Tang Tan, director de hardware de OpenAI y antiguo responsable de diseño en Apple, al exingeniero Chang Liu y a la división de hardware io Products.
Según la documentación judicial, se alega que ambos trasladaron archivos confidenciales y asesoraron a nuevos fichajes sobre cómo sortear los controles de salida de Apple mediante una guía interna de desvinculación. OpenAI compró el estudio de diseño de Jony Ive por unos 6.500 millones de dólares el año pasado y emplea ya a más de 400 antiguos trabajadores de Apple. La compañía sostiene que no tiene interés en los secretos comerciales de sus rivales, un giro notable respecto a su acuerdo de 2024 para integrar ChatGPT en el iPhone y en Siri.
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El calendario de la OPV de OpenAI genera escepticismo entre los analistas
En una intervención televisiva sobre mercados, el presentador Kenny Polcari preguntó al director de inversiones de Hennion & Walsh, Kevin Mahn, y al socio de Neostellar Capital, Willy Lee, por el impacto del caso. Mahn argumentó que la batalla legal reduce de forma significativa las probabilidades de un estreno bursátil de OpenAI en 2026 e incluso podría arrastrar a su rival Anthropic, que presentó en junio su propia documentación confidencial.
Lee sostuvo que Apple llega descolocada tras perderse el primer tramo de la carrera de la IA.
El fabricante del iPhone sigue sin contar con un modelo de lenguaje de gran tamaño propio, recordó. En contraste, OpenAI roza los mil millones de usuarios semanales y controla el canal directo al consumidor, un punto de acceso que Apple ha preservado celosamente durante años.
Una OPV de OpenAI ya tensionada por la valoración
La operación ya mostraba grietas antes del movimiento de Apple. OpenAI registró el 8 de junio un borrador confidencial ante el regulador y, a partir de ahí, los bancos colocadores presionaron a Sam Altman para elegir entre una salida más lenta en el entorno de 1 billón de dólares de valoración o un debut más rápido este otoño a un precio inferior.
Según diversas informaciones, Altman rechazó cualquier rebaja por debajo de ese umbral.
Los rumores de retraso ya habían agitado al mercado antes de que trascendiera la demanda. SoftBank, uno de los grandes apoyos financieros de OpenAI, cedió terreno en bolsa en Tokio tras publicarse las primeras informaciones que situaban la OPV en 2027, mientras que el accidentado debut de SpaceX en junio enfrió el apetito de los inversores por las grandes colocaciones tecnológicas del año.
Ese pulso por la valoración había consolidado a OpenAI por encima de los 852.000 millones de dólares fijados en su última ronda privada, cerrada en marzo, cuando captó 122.000 millones. La demanda ofrece ahora a la compañía un argumento adicional para esperar, transformando un pulso por el precio en una batalla que se libra también en los tribunales.
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