OpenAI ha completado una recompra de acciones de empleados por unos 7.000 millones de dólares, manteniendo sin cambios una valoración de 852.000 millones de dólares y dejando el precio estable antes de una posible salida a bolsa.
Claves:
- OpenAI recompró unos 7.000 millones de dólares en acciones a empleados actuales y antiguos.
- La operación valoró la empresa en 852.000 millones de dólares, igual que en la ronda de financiación de marzo.
- OpenAI presentó en junio una solicitud confidencial de OPV, pero aún no ha fijado fecha de debut.
Detalles de la oferta de recompra de OpenAI
La compañía utilizó su propio balance para financiar la operación en lugar de recurrir a compradores externos, según explicaron dos personas conocedoras de los términos citadas bajo condición de anonimato por tratarse de información privada. Empleados actuales y exempleados vendieron sus títulos al mismo precio que pagaron los inversores en marzo. Aquella ronda de financiación atrajo 122.000 millones de dólares de grandes tecnológicas y firmas de capital riesgo y fijó la referencia que ahora ha igualado la oferta de recompra.
OpenAI declinó comentar la operación, que se cerró meses después de concluir la ronda de marzo y semanas después de que la compañía presentara de forma confidencial su folleto ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) en junio. Aún no ha trascendido ningún calendario para su estreno en el parqué.
Los grandes desarrolladores privados de inteligencia artificial abren periódicamente estas ventanas para que los insiders puedan convertir su equity en papel en dinero contante y sonante, una práctica que se ha vuelto habitual en los mayores laboratorios. OpenAI ya había recurrido antes a inversores externos como Thrive Capital y SoftBank para estas operaciones, permitiéndoles absorber el papel y marcar un nuevo precio en el proceso. Esta vez, ha asumido la factura con recursos propios.
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Las señales de Sam Altman sobre la OPV
La valoración plana y el uso de caja propia apuntan a que el debut en bolsa no es inminente. Las empresas que prolongan su vida como privadas suelen apoyarse en estas ofertas de recompra para hacer líquida la remuneración en acciones sin asumir las obligaciones de información, el escrutinio trimestral y la presión de los inversores que conlleva cotizar.
El consejero delegado, Sam Altman, escribió el mes pasado que la compañía no había tenido sus mejores últimos 12 meses, se responsabilizó de ello y vaticinó un periodo más sólido por delante. Informaciones de abril apuntaban a que OpenAI no alcanzó objetivos internos de ingresos y usuarios en su sprint hacia Wall Street, un traspié que los bancos colocadores raramente celebran antes de una colocación. La recompra le compra tiempo.
Rivalidad con Anthropic y operaciones anteriores
Su rival Anthropic ha superado a OpenAI en valoración este año, y las informaciones recientes sitúan al laboratorio más pequeño al borde de su primer trimestre rentable. También presentó de forma confidencial su propia oferta pública en junio.
OpenAI se ha apoyado en este tipo de ventas a lo largo de su ascenso, y cada una ha servido de referencia para los inversores privados que siguen más de cerca el negocio de la inteligencia artificial.
En octubre de 2025 cerró una oferta de recompra de 6.600 millones de dólares que la valoró en 500.000 millones, cifra que más que triplicó en los cinco meses siguientes. SoftBank compró 1.500 millones de dólares en acciones de empleados en una operación similar en 2024.
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