Paxos obtuvo el registro de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) como agencia de compensación el jueves, convirtiéndose en la primera empresa nativa de blockchain autorizada para liquidar valores como depositario central.
Puntos clave:
- Paxos se convirtió en la única empresa nativa de blockchain aprobada por la SEC para operar como depositario central de valores en EE. UU.
- La autorización corona un esfuerzo de siete años que comenzó con una carta de no acción en 2019 y un programa piloto de liquidación en 2020.
- Los reguladores calificaron el registro como temporal, manteniendo condiciones continuas asociadas.
Paxos supera el obstáculo de la Sección 17A
Paxos Securities Settlement Company, una unidad de la firma neoyorquina, won el registro bajo la Sección 17A de la Ley de Bolsa de Valores de 1934. La autorización le permite operar como depositario central de valores, la capa de back‑office que registra la propiedad y finaliza las operaciones, un rol que Paxos afirma que ninguna otra empresa nativa de blockchain ejerce en Estados Unidos.
Una agencia de compensación se sitúa en el centro de cada operación bursátil, verificando el acuerdo, haciendo coincidir comprador y vendedor, y luego confirmando que el efectivo y los propios valores cambien de manos sin contratiempos.
La SEC labeled el nuevo registro como temporal, un estatus que permite a Paxos operar el servicio mientras continúa cumpliendo los requisitos continuos del organismo. La compañía ha señalado que su sistema liquida operaciones en un libro mayor privado y con permisos, en lugar de hacerlo en una red blockchain completamente pública.
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Cascarilla culmina un esfuerzo de siete años
Charles Cascarilla, director ejecutivo y cofundador de la empresa, called este hito el «resultado de siete años de trabajo» con el organismo. Ese esfuerzo comenzó con una carta de no acción que la SEC concedió en 2019, previa a un programa piloto de liquidación que involucró a algunas de las instituciones financieras más grandes y sofisticadas del mundo.
El registro introduce a una firma cripto‑nativa en la fontanería post‑negociación de los mercados de renta variable de EE. UU., un ámbito dominado durante mucho tiempo por instituciones heredadas. Paxos ha realizado compensación en vivo desde febrero de 2020 bajo amparo de no acción, liquidando acciones estadounidenses a diario con la participación de grandes instituciones globales. La compañía afirma que su enfoque puede ofrecer liquidación en el mismo día, menores costes operativos y un registro más limpio entre brókers, custodios y otros participantes del mercado.
Conocida principalmente como emisora de stablecoins, Paxos también respalda PayPal USD (PYUSD) y la moneda respaldada por oro Pax Gold (PAXG). Bancos y brókers que buscan una liquidación más rápida y barata ahora podrían build sobre su infraestructura regulada en lugar de construir la suya propia.
La rivalidad con DTCC entra en escena
Los incumbentes no se quedan quietos: la Depository Trust & Clearing Corporation, la principal cámara de compensación de Wall Street, recientemente revealing planes para su propio servicio de tokenización respaldado por algunos de los nombres más grandes de las finanzas.
La relación de Paxos con los reguladores de Washington no siempre ha sido sencilla. La firma recibió un Aviso Wells de la SEC en 2023 por Binance USD (BUSD), la stablecoin vinculada al exchange de criptomonedas, aunque los reguladores cerraron esa investigación al año siguiente. Un acuerdo de 48,5 millones de dólares con el regulador financiero de Nueva York capped la larga saga en agosto de 2025, cerrando un tenso capítulo con las autoridades estatales.
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