El mercado de criptomonedas muestra señales bajistas crecientes a medida que se debilitan los indicadores clave de liquidez y los activos refugio tradicionales como el oro, la plata y el cobre mantienen fuertes ganancias en las últimas semanas.
Qué ha pasado
Según CryptoQuant, datos de análisis on‑chain muestran que la capitalización total de mercado de las stablecoins ERC‑20 (ETH) cayó aproximadamente 7.000 millones de dólares en una sola semana, de unos 162.000 millones a 155.000 millones de dólares, marcando uno de los descensos más pronunciados de este ciclo.
La caída de la capitalización de las stablecoins es interpretada por los observadores del mercado como una señal de menor demanda y de rotación de los inversores fuera del cripto, coincidiendo con una liquidez decreciente en el sector.
La contracción de las stablecoins refleja la menor demanda de liquidez cripto
Los analistas señalan que cuando la oferta de stablecoins se contrae, normalmente refleja que los inversores están canjeando los tokens de vuelta a fiat en lugar de utilizarlos en activos de riesgo.
Esta dinámica es importante porque las stablecoins suelen actuar como puerta de entrada a una actividad de trading cripto más amplia. Una contracción sostenida, especialmente a través de múltiples cadenas, sugiere que la liquidez podría estar migrando fuera de los activos digitales.
El precio de Bitcoin (BTC) ha tenido dificultades en las últimas semanas, fluctuando cerca de 88.000 dólares y marcando un descenso notable desde los máximos cercanos a 96.000 dólares registrados a comienzos de enero, lo que refleja un periodo prolongado de presión lateral o bajista en la mayor criptomoneda del mundo.
Los metales preciosos superan al cripto en medio de la aversión al riesgo
Al mismo tiempo, los principales mercados no cripto han mostrado una fortaleza notable.
El oro ha subido recientemente por encima de los 5.000 dólares la onza, encadenando varias sesiones alcistas a medida que aumentan la incertidumbre geopolítica y macroeconómica, mientras que los precios de la plata han superado los 100 dólares la onza, niveles no vistos en décadas, antes de revertir un avance de alrededor del 14 %, borrando unos 900.000 millones de dólares de capitalización de mercado el lunes por la noche.
También lee: From Hype To Liquidity: Data Shows Bitcoin Now Responds Only To Real Capital, Not Sentiment El cobre, un importante indicador industrial y de liquidez, también ha registrado ganancias durante el último mes junto con la fortaleza general de las materias primas, con una subida de más del 7 % en las últimas semanas.
La acción del precio en estos metales sugiere un aumento de la asignación de los inversores hacia los refugios tradicionales de valor.
El rally de la plata y la escasez de inventarios han sido destacados por analistas como parte de una tendencia alcista más amplia en materias primas, junto al prolongado ascenso del oro impulsado por menores rendimientos reales y tensiones geopolíticas.
Señales bajistas frente al contexto más amplio del mercado
La contracción simultánea de la capitalización de las stablecoins, la presión sobre el precio de Bitcoin y el fuerte desempeño de los metales preciosos y básicos son instantáneas del comportamiento del mercado durante fases de aversión al riesgo.
Aunque el rendimiento de cada activo varía, la divergencia entre los precios de las criptomonedas y los metales sugiere que el capital actualmente favorece activos percibidos como seguros o líquidos.
Si este patrón constituye un mercado bajista estructural para el cripto o una corrección cíclica en un contexto de rotación macro dependerá de los flujos de capital y de las condiciones de liquidez en las próximas sesiones.
Sin embargo, los datos actuales muestran que los refugios tradicionales están captando un interés notable mientras se debilitan los principales indicadores de liquidez dentro del cripto.
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