Anthropic se dirige vers une introduction en Bourse à la mi-octobre, une opération que certains investisseurs estiment susceptible de valoriser le spécialiste de l’IA autour de 2 000 milliards de dollars, soit potentiellement plus que le record d’introduction en Bourse de SpaceX.
Points clés :
- Anthropic devrait démarrer la phase de marketing de son IPO au plus tôt à la mi-octobre, son prospectus étant désormais attendu pour fin septembre.
- Certains investisseurs envisagent une valorisation pouvant atteindre 2 000 milliards de dollars, très dépendante de prévisions de revenus de long terme particulièrement ambitieuses.
- La société finalise parallèlement une ligne de crédit renouvelable de 15 milliards de dollars, alors que les grandes banques de Wall Street préparent l’opération.
IPO d’Anthropic
Reuters a indiqué le 4 septembre qu’Anthropic devrait entamer la commercialisation de son IPO au plus tôt à la mi-octobre et clore la cotation quelques jours avant les élections de mi-mandat américaines de novembre. L’entreprise était auparavant attendue sur la publication de son prospectus dès la semaine prochaine, mais des sources proches du dossier tablent désormais sur un dépôt fin septembre. Le calendrier reste susceptible d’évoluer.
Dans le cadre du processus d’introduction, Anthropic cherche à finaliser une ligne de crédit renouvelable de 15 milliards de dollars avant les réunions entre analystes et management, une étape qui rapprocherait la société de la publication de son prospectus. Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan et Citi figurent parmi les banques mandatées sur l’opération, selon des personnes au fait du dossier. Les établissements se sont abstenus de tout commentaire.
Les analystes connaissent déjà bien la société, ce qui pourrait permettre à Anthropic de réduire l’intervalle habituel entre les rencontres avec les analystes et la publication du prospectus.
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Le précédent SpaceX
Les 2 000 milliards de dollars ne constituent pas un prix d’IPO arrêté, mais une valorisation que certains investisseurs pensent qu’Anthropic pourrait atteindre si les acheteurs sur le marché coté acceptent des hypothèses de croissance exceptionnellement agressives. Reuters rapportait en août qu’Anthropic anticipe environ 190 à 200 milliards de dollars de chiffre d’affaires en 2028, très au‑dessus du rythme annuel de 47 milliards de dollars mis en avant en mai. La valorisation finale reste ouverte.
Banquiers et investisseurs regardent au‑delà des résultats actuels et appliquent des multiples de chiffre d’affaires à des projections à plusieurs années, reflétant la croissance fulgurante d’Anthropic et ses investissements massifs dans l’infrastructure de calcul.
David Merkel, associé principal chez Aleph Investments, a déclaré à Reuters : « Peuvent‑ils obtenir une valorisation de 2 000 milliards de dollars ? Oui, c’est possible », tout en s’interrogeant sur la capacité du titre à maintenir un tel niveau dans la durée. Une hypothèse particulièrement exigeante.
L’opération servira de test pour mesurer jusqu’où les investisseurs boursiers sont prêts à intégrer dans les prix des revenus futurs pour une société d’IA dont les coûts actuels restent alourdis par les puces, l’entraînement des modèles et les infrastructures.
OpenAI est elle aussi évoquée comme candidate potentielle à la cote. SpaceX détient pour l’instant le record, l’entreprise d’Elon Musk étant entrée en Bourse en juin avec une valorisation de 1 770 milliards de dollars, offrant une référence supplémentaire pour le pricing de valeurs technologiques à forte croissance. Si Anthropic atteignait les 2 000 milliards de dollars évoqués par certains investisseurs, elle dépasserait ce record quelques mois seulement après.
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