Plusieurs fonds négociés en bourse de cryptomonnaies attendant l'approbation des régulateurs fédéraux font face à des délais incertains alors que le Congrès s'efforce d'éviter une fermeture gouvernementale prévue après minuit samedi. Parmi les demandes en suspens figurent des fonds suivant Solana et Litecoin, dont les gestionnaires d'actifs disent avoir progressé à travers plusieurs étapes de révision avec la Securities and Exchange Commission.
À savoir :
- La SEC a examiné les déclarations d'enregistrement S-1 amendées pour les ETFs Solana et Litecoin, avec certaines demandes proches de l'approbation selon les rapports.
- Une fermeture gouvernementale mettrait en congé la plupart du personnel de la SEC, ce qui pourrait interrompre les examens réglementaires à moins qu'ils ne soient jugés essentiels à la stabilité du marché.
- L'ETF Litecoin de Canary Capital fait face à une date limite de décision le 2 octobre, avec des demandes supplémentaires devant recevoir des réponses entre le 10 et le 24 octobre.
Chronologie réglementaire à risque
Les gestionnaires d'actifs ont soumis des déclarations d'enregistrement S-1 révisées à la SEC ces derniers mois. Une personne familière avec le processus de demande a dit que les approbations pour certains fonds pourraient arriver dès la semaine prochaine si le gouvernement continue de fonctionner. Les demandes d'ETFs Spot Solana ont progressé le plus loin, les émetteurs répondant à plusieurs séries de commentaires de la SEC et préparant les soumissions finales de S-1.
La SEC a demandé la semaine dernière que les bourses de cotation retirent leurs fichiers 19b-4 et les resoumettent sous les normes générales de cotation.
Ce changement procédural fait suite à l'approbation de ces normes plus tôt cette année. Les observateurs du marché ont interprété cette action comme une préparation à l'approbation de nouveaux produits de cryptomonnaie.
Octobre présente une série réduite de délais de décision. L'ETF Litecoin de Canary Capital nécessite une réponse réglementaire d'ici le 2 octobre. D'autres demandes font face à des délais finaux s'échelonnant du 10 au 24 octobre, des dates que risquent maintenant d'être reportées si le Congrès ne parvient pas à adopter une législation de financement.
Impact de la fermeture sur la surveillance financière
Une fermeture fédérale mettrait en congé la majorité des employés du gouvernement, y compris le personnel de la SEC. Un effectif réduit resterait pour gérer les opérations essentielles, bien que la classification des examens d'ETFs de cryptomonnaie sous cette désignation reste incertaine.
Les précédentes fermetures gouvernementales ont entraîné la suspension des examens réglementaires des produits financiers à moins que les responsables ne les aient déterminés comme critiques pour la stabilité du marché.
La SEC peut avoir terminé une documentation substantielle loin des yeux du public. Ce scénario pourrait permettre de procéder aux approbations avant les délais ou pendant une fermeture, bien que ces résultats restent non confirmés. Les agences réglementaires maintiennent généralement une flexibilité limitée lors des interruptions de financement pour traiter des affaires urgentes. Les gestionnaires d'actifs et les bourses surveillent les négociations du Congrès tout en suivant les échéances imminentes. La combinaison d'incertitudes politiques et de calendriers réglementaires crée des défis de planification pour les entreprises cherchant à lancer de nouveaux produits d'investissement.
Comprendre les ETFs de cryptomonnaie
Les fonds négociés en bourse fonctionnent comme des véhicules d'investissement qui suivent le prix d'actifs sous-jacents. Les ETFs de cryptomonnaie au comptant possèdent des actifs numériques réels plutôt que des contrats à terme. La SEC a approuvé plusieurs ETFs Bitcoin au comptant en 2024, ce qui souligne un changement dans l'approche de l'agence vis-à-vis des produits d'investissement en cryptomonnaie. Solana fonctionne comme une plateforme blockchain soutenant des applications décentralisées et traitant des transactions. Litecoin fonctionne comme une cryptomonnaie de pair à pair créée en 2011 en tant qu'alternative au Bitcoin.
Les gestionnaires d'actifs considèrent ces ETFs de cryptomonnaie alternatifs comme des extensions des produits Bitcoin approuvés l'année dernière. De nombreuses entreprises derrière les demandes d'ETF Bitcoin poursuivent des fonds liés à d'autres actifs numériques, cherchant à élargir les options d'investissement réglementées dans le secteur des cryptomonnaies.
L'incertitude politique prévaut
Le processus d'approbation des ETFs de cryptomonnaie s'est accéléré en 2025 à la suite des décisions de l'an dernier sur les ETFs Bitcoin. Les entreprises ont préparé des demandes en prévoyant une ouverture réglementaire continue aux produits de cryptomonnaie au comptant. La fermeture potentielle introduit des variables au-delà des conditions de marché ou des standards réglementaires.
Les négociations de financement au Congrès déterminent désormais si ces produits financiers avancent selon le calendrier prévu. Les gestionnaires d'actifs font face à des périodes d'attente dépendantes des résultats politiques plutôt que de l'achèvement des examens réglementaires uniquement.