Circle (USDC) a annoncé lundi une hausse de 263 % du volume on-chain de son stablecoin, à 21,5 billons de dollars pour le premier trimestre, alors même que le bénéfice net reculait de 15 %.
Record de volume pour Circle au T1
L’émetteur de stablecoins a publié un chiffre d’affaires total, incluant les revenus de réserve, de 694 millions de dollars, en hausse de 20 % sur un an, selon son communiqué de résultats.
Le consensus de Wall Street avait estimé les revenus à environ 715 millions de dollars.
L’USDC en circulation a atteint 77 milliards de dollars à la fin du trimestre, en hausse de 28 % sur un an.
Le token a capté 63 % de l’ensemble des volumes de transactions en stablecoins sur la période, selon Visa Onchain Analytics. Les portefeuilles « significatifs » détenant plus de 10 dollars en USDC ont grimpé de 47 % pour atteindre 7,2 millions.
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La pression sur les marges pèse sur CRCL
Le bénéfice net des activités poursuivies est tombé à 55 millions de dollars, contre 65 millions au trimestre correspondant de l’an dernier, a indiqué la société.
Les rémunérations en actions ont atteint 51,8 millions de dollars, soit près de quatre fois les 12,7 millions enregistrés au T1 2025, sous l’effet des attributions d’actions post‑IPO et des charges sociales associées.
Les charges d’exploitation totales ont bondi de 76 % pour atteindre 242 millions de dollars, reflétant les dépenses de Circle en matière de produit, de distribution et d’infrastructure.
L’EBITDA ajusté, qui exclut ces charges en actions, a augmenté de 24 % à 151 millions de dollars. Les revenus tirés des réserves ont progressé de 17 % à 653 millions de dollars.
Circle a dévoilé une prévente de tokens ARC de 222 millions de dollars, sur la base d’une valorisation entièrement diluée de 3 milliards, soutenue par a16z crypto, BlackRock, ARK Invest et les fonds Apollo, parmi d’autres investisseurs. Le token est destiné à soutenir la gouvernance et le fonctionnement de la future blockchain Arc Layer‑1 de Circle.
Allaire vise l’économie des agents
Le directeur général Jeremy Allaire a déclaré que le trimestre montrait « une exécution solide » face à une opportunité plus large liée à la convergence des plateformes d’IA et des systèmes d’exploitation économiques.
L’entreprise déploie une « Agent Stack » qui associe Circle CLI, des « Agent Wallets » et un « Agent Marketplace » au produit Nanopayments déjà disponible sur Circle Gateway. Allaire présente les agents IA effectuant des transactions en USDC comme une thèse de croissance centrale pour 2026.
Ce pivot intervient après une période d’incertitude réglementaire dans le secteur des stablecoins. L’action CRCL a bondi de près de 20 % le 4 mai après qu’un compromis bipartisan a été trouvé sur le CLARITY Act, levant une menace liée aux règles sur le rendement des stablecoins qui pesait sur le titre depuis des mois.
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