Circle (USDC) a annoncé lundi une hausse de 263 % du volume on-chain de son stablecoin, à 21,5 billions $ pour le premier trimestre, alors même que le revenu net reculait de 15 %.
Record de volume pour Circle au T1
L’émetteur de stablecoin a publié un total de revenus et de revenus de réserve de 694 millions $, en hausse de 20 % sur un an, selon son communiqué de résultats.
Le consensus de Wall Street avait estimé les revenus à environ 715 millions $.
L’USDC en circulation a atteint 77 milliards $ à la fin du trimestre, en hausse de 28 % sur un an.
Le jeton a capté 63 % de l’ensemble des volumes de transaction en stablecoins sur la période, selon Visa Onchain Analytics. Les portefeuilles significatifs détenant plus de 10 $ en USDC ont grimpé de 47 % pour atteindre 7,2 millions.
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La pression sur les marges frappe CRCL
Le revenu net provenant des activités poursuivies est tombé à 55 millions $, contre 65 millions $ au trimestre correspondant de l’année précédente, a indiqué la société.
Les rémunérations en actions ont atteint 51,8 millions $, soit environ quatre fois les 12,7 millions $ enregistrés au T1 2025, sous l’effet des attributions d’actions post-IPO et des charges sociales associées.
Les dépenses d’exploitation totales ont bondi de 76 % pour atteindre 242 millions $, reflétant les investissements de Circle dans le produit, la distribution et l’infrastructure.
L’EBITDA ajusté, qui exclut les charges en actions, a augmenté de 24 % pour atteindre 151 millions $. Les revenus de réserve ont progressé de 17 % à 653 millions $.
Circle a révélé une prévente de jetons ARC de 222 millions $ pour une valorisation entièrement diluée de 3 milliards $, soutenue par a16z crypto, BlackRock, ARK Invest et les fonds Apollo, entre autres investisseurs. Le jeton est conçu pour soutenir la gouvernance et les opérations sur le futur réseau Arc Layer-1 de Circle.
Allaire vise l’économie des agents
Le directeur général Jeremy Allaire a déclaré que le trimestre démontrait une « forte exécution » face à une opportunité plus large liée à la convergence des plateformes d’IA et des systèmes d’exploitation économiques.
L’entreprise déploie une Agent Stack qui associe Circle CLI, Agent Wallets et un Agent Marketplace au produit de nanopaiements déjà présent sur Circle Gateway. Allaire présente les agents d’IA effectuant des transactions en USDC comme une thèse de croissance centrale pour 2026.
Ce pivot intervient après une période d’incertitude réglementaire dans le secteur des stablecoins. L’action CRCL a bondi de près de 20 % le 4 mai après qu’un compromis bipartisan a été trouvé par les législateurs sur le CLARITY Act, levant une épée de Damoclès liée aux règles sur le rendement des stablecoins qui pesaient sur le titre depuis des mois.
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