L’analyste Citigroup Peter Christiansen a rétrogradé mercredi Gemini Space Station (Nasdaq : GEMI) de Neutre à Vendre et abaissé l’objectif de cours de plus de 57 %, de 13 $ à 5,50 $, invoquant un report de la rentabilité et le blocage de la législation crypto aux États‑Unis.
GEMI a chuté de plus de 16 % à environ 5,95 $ durant la séance, plaçant le titre à près de 79 % sous son prix d’introduction en Bourse de septembre 2025, fixé à 28 $ par action.
La dégradation est arrived la veille de la publication prévue des résultats annuels 2025 de Gemini.
Christiansen prévoit désormais une perte d’EBITDA ajusté de 263 millions de dollars pour 2025 et a repoussé son estimation de seuil de rentabilité EBITDA à 2029, soit un an plus tard que la prévision précédente de Citi.
Ce qui a motivé la dégradation
Citi a mis en avant quatre préoccupations principales : la baisse de l’activité des utilisateurs, une restructuration importante, des vents contraires cycliques sur les revenus et le ralentissement du rythme de la législation crypto aux États‑Unis. Les téléchargements mensuels de l’application sont tombés à 41 000 en février, contre plus de 100 000 chacun des neuf mois précédents.
La plateforme est entrée en Bourse près du pic d’octobre 2025 du Bitcoin (BTC) ; depuis, le Bitcoin a reculé d’environ 40 % par rapport à son plus haut historique, ce qui pèse sur les volumes de trading du secteur et sur les revenus des plateformes.
En février, Gemini a annoncé une réduction de 25 % de ses effectifs et l’arrêt de ses activités au Royaume‑Uni, dans l’Union européenne et en Australie, laissant aux utilisateurs concernés jusqu’au 6 avril pour retirer leurs fonds. Le directeur des opérations, le directeur financier et le directeur juridique de l’entreprise ont depuis quitté leurs fonctions.
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Citi abaisse aussi ses objectifs pour le Bitcoin et l’Ethereum
La dégradation de GEMI a suivi la révision préalable par Citi de ses objectifs de cours à 12 mois pour les cryptomonnaies.
La banque a lowered sa prévision pour le Bitcoin de 22 %, de 143 000 $ à 112 000 $, et son objectif pour Ethereum (ETH) de 26 %, de 4 304 $ à 3 175 $. Citi a explicitement invoqué la dynamique « enrayée » autour du CLARITY Act – le projet de loi américain sur la structure du marché crypto – comme facteur clé.
Le texte nécessite au moins sept voix de sénateurs démocrates pour avancer, et les élections de mi‑mandat de novembre pourraient encore compliquer ce calcul politique.
Au moment de la rédaction, le Bitcoin s’échangeait autour de 71 250 $ et l’Ethereum autour de 2 175 $, tous deux en baisse mercredi sur fond de données d’inflation et d’incertitudes géopolitiques.
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