Ethereum (ETH) est resté sous le seuil des 1 800 $ alors même que les fonds indiciels cotés (ETF) spot adossés au jeton ont enregistré 84 millions de dollars d’entrées nettes la semaine dernière, mettant fin à une série de huit semaines consécutives de retraits.
À retenir
- Les ETF spot sur l’Ether ont enregistré 84,42 millions de dollars d’entrées nettes sur la semaine close au 10 juillet, leur première semaine positive depuis mi‑mai.
- L’Ether cale toujours autour de 1 800 $, et les flux quotidiens sur les fonds restent erratiques.
- Les analystes y voient un rebond technique plus qu’un véritable retour de l’appétit institutionnel.
Les flux sur les ETF Ethereum repassent dans le vert après deux mois
Les données compilées par SoSoValue montrent que les ETF spot sur l’Ether domiciliés aux États‑Unis ont absorbé 84,42 millions de dollars d’entrées nettes la semaine dernière, leur meilleure performance hebdomadaire depuis fin avril.
Les produits spot sur le Bitcoin (BTC) ont eux aussi mis fin à une série parallèle de huit semaines de sorties, attirant 197,40 millions de dollars et portant leurs encours nets agrégés à 77,42 milliards de dollars. Les encours détenus par les fonds sur l’Ether sont remontés à 9,59 milliards de dollars au 10 juillet, soit environ un huitième du total investi dans les équivalents Bitcoin.
Le mouvement reste toutefois modeste, plus qu’un véritable point d’inflexion.
Les flux quotidiens demeurent volatils : les ETF Ether ont ainsi vu ressortir 52,08 millions de dollars le 9 juillet, mettant fin à une séquence de cinq séances de souscriptions qui avait donné un ton plus porteur en début de mois. Fidelity a concentré l’essentiel de ce choc journalier avec 33,96 millions de dollars de retraits, BlackRock a accusé 12,67 millions de dollars de sorties, et les flux nets cumulés sur l’ensemble des ETF créés depuis leur lancement restent proches de 10,96 milliards de dollars.
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Les analystes doutent du plafond des 1 800 $ pour l’Ether
Simon-Peter Massabni, responsable du développement chez le courtier multi‑actifs XS.com, a prévenu début juillet que le rebond de l’Ether depuis ses récents plus bas relevait davantage d’une correction technique que d’un changement de tendance de fond. Il a recensé environ 1,18 milliard de dollars de rachats sur sept semaines consécutives, une série qu’il interprète comme le signe d’un positionnement plus sélectif des grands investisseurs sur la deuxième cryptomonnaie mondiale.
Massabni estimait par ailleurs que des flux plus réguliers pouvaient ramener le jeton dans une zone de 1 700 à 1 800 dollars – couloir dans lequel il évolue désormais – en avertissant que de nouveaux retraits pourraient le renvoyer vers 1 500 dollars.
Il attribue le contexte plus large au niveau des taux d’intérêt : les capitaux ont tendance à se détourner des actifs les plus volatils lorsque la politique monétaire paraît devoir rester restrictive plus longtemps, un prisme qui a dominé la prudence des marchés cette année. Ce cadre s’est un peu détendu la semaine dernière après que le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a estimé que les risques inflationnistes s’étaient allégés, une perception renforcée par un rapport décevant sur l’emploi américain.
Sur la plateforme de paris prédictifs Polymarket, les contrats évaluaient à environ 50 % le 13 juillet la probabilité d’un test des 1 800 dollars dans le courant du mois, tandis qu’un passage sous 1 700 dollars se voyait attribuer près de 74 % de chances, laissant la trajectoire mensuelle très ouverte.
Le recul de l’Ether depuis mi‑mai
Cette semaine de reprises de flux rompt une phase de correction engagée à la mi‑mai, lorsque les rachats ont commencé à frapper simultanément les produits sur Bitcoin et sur Ether. Les fonds sur l’Ether ont connu leur plus lourde semaine de sorties au 26 juin, avec 273,34 millions de dollars de capitaux retirés, tandis que les fonds sur le Bitcoin perdaient 1,79 milliard de dollars sur la même période de sept jours.
Sur un an, l’Ether a abandonné environ 41 %, évoluant dans une large fourchette comprise entre 1 505 et 4 955 dollars, et il a touché le plancher de cette plage au plus fort de la vague de rachats qui vient tout juste de s’achever.