Les plateformes d’échange qui se concentrent uniquement sur les actifs numériques approchent d’un plafond structurel, selon la PDG de Bitget, Gracy Chen, qui estime que les plateformes doivent s’étendre aux actifs traditionnels et à des modèles axés sur la conformité pour rester compétitives.
« Je pense vraiment que si une plateforme centralisée, ou les plateformes crypto en général, ne regardent que la crypto, cela va devenir difficile dans les prochaines années », a déclaré Chen dans un entretien avec Yellow.com.
Si elle s’attend à ce que les cours du Bitcoin (BTC) et l’adoption des stablecoins continuent de progresser, elle se montre prudente concernant les altcoins. « Je ne pense pas que le marché des altcoins purement natifs à la crypto va croître tant que ça », a‑t‑elle indiqué.
Ses propos reflètent un virage plus large du secteur, les plateformes se rebrandant en « bourses universelles », intégrant actions, actifs du monde réel et trading on‑chain au sein d’une même interface.
Un plafond de croissance pour la crypto et une concurrence bancaire accrue
Chen a déclaré que le marché crypto « a beaucoup grandi », mais a averti que le rythme pourrait ralentir à mesure que les ETF et des plateformes comme Robinhood absorbent la demande supplémentaire.
« C’est un gâteau qui a beaucoup grossi, mais maintenant il ne va peut‑être pas grandir beaucoup plus », a‑t‑elle dit.
Parallèlement, les banques traditionnelles entrent sur les marchés des règlements 24 h/24 et des dépôts tokenisés, remettant en cause l’avantage historique de liquidité des plateformes d’échange.
« Le modèle de liquidité qu’avaient les plateformes centralisées est en quelque sorte en train de s’évaporer », a poursuivi Chen, en évoquant des institutions comme JP Morgan et Citi qui construisent une infrastructure en dollars opérationnelle 24 h/24.
À ses yeux, les plateformes qui ne se diversifient pas vers de nouvelles classes d’actifs et de nouveaux produits financiers risquent la stagnation.
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La bourse universelle comme virage stratégique
Bitget s’est repositionnée en « UEX », ou bourse universelle, proposant de la crypto aux côtés d’actions américaines et d’autres actifs mondiaux négociables via des stablecoins.
« Si Robinhood prend des parts de marché à Coinbase, je ne vois pas pourquoi Coinbase ne ferait pas l’inverse », a déclaré Chen. « Nous nous associons pour offrir des actions américaines à nos utilisateurs crypto et permettre aux gens d’utiliser l’USDT pour négocier des classes d’actifs mondiales. »
Elle insiste sur le fait que cette transition est opérationnelle, et non cosmétique.
« Nous ne parlons pas de l’UEX comme d’un simple terme marketing », a indiqué Chen. « Nous positionnons toute l’entreprise dans cette direction, du recrutement des talents au développement produit, en passant par la conformité. »
La conformité avant l’expansion
Chen reconnaît que la quête de conformité implique des arbitrages.
Bitget s’est retirée de France et d’Allemagne et s’est éloignée du marché américain en 2022 en raison de la complexité réglementaire, même si la société réévalue un éventuel retour via des partenariats.
« Nous choisissons d’être conformes », a‑t‑elle expliqué. « C’est un choix difficile. »
Elle a ajouté que les États‑Unis restent « un marché très difficile », en raison des licences au niveau des États, des autorisations fédérales et des coûts élevés de conformité.
Stablecoins et domination du dollar
Chen a également abordé l’impact géopolitique des stablecoins, en soulignant que plus de 99 % d’entre eux sont indexés sur le dollar américain.
« J’ai écrit l’an dernier que je pense que le Genius Act aide les États‑Unis à renforcer la domination du dollar », a‑t‑elle déclaré.
Plutôt que d’affaiblir le rôle du billet vert, elle estime que la réglementation des stablecoins pourrait le renforcer, en liant l’émission aux bons du Trésor américain.
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