Grayscale Investments a déposé lundi une demande auprès de la Securities and Exchange Commission pour convertir son Chainlink Trust existant en ce qui pourrait devenir le premier fonds négocié en bourse américain lié à la crypto-monnaie. L'ETF proposé se négocierait sur le NYSE Arca sous le ticker GLNK, s'il est approuvé par les régulateurs.
À savoir :
- Grayscale a soumis une déclaration d'enregistrement S-1 pour convertir son Chainlink Trust de 29 millions de dollars en un ETF spot
- Le fonds proposé inclurait une fonctionnalité de staking potentiel permettant à des prestataires tiers de gagner des récompenses sur les jetons LINK
- LINK a augmenté de 3 % en 24 heures après le dépôt, surpassant les autres principales crypto-monnaies lors d'un rallye plus large des altcoins
Détails du dépôt réglementaire
La déclaration d'enregistrement S-1 de lundi représente l'un des deux documents requis pour formaliser une demande d'ETF auprès des régulateurs fédéraux. La demande de Grayscale intervient alors que la société de gestion d'investissement cherche à convertir plusieurs trusts de crypto-monnaies en fonds négociés en bourse.
L'ETF Chainlink proposé serait converti à partir du Grayscale Chainlink Trust, lancé en février 2025 et gérant actuellement près de 29 millions de dollars d'actifs. La Coinbase Custody Trust Company continuerait à servir de dépositaire pour les actifs numériques du fonds. La structure de conversion reflète les transitions réussies de trusts de Bitcoin et Ethereum en ETF approuvés plus tôt cette année.
Contrairement aux structures traditionnelles d'ETF, le dépôt de Grayscale inclut des dispositions pour un composant de staking qui pourrait générer des rendements supplémentaires. Le fonds pourrait faire appel à des prestataires de staking tiers tout en conservant les jetons LINK dans des portefeuilles de dépositaires, selon le document réglementaire. Les récompenses de staking pourraient être retenues par le fonds, distribuées aux actionnaires ou vendues pour couvrir les dépenses opérationnelles, en fonction des orientations réglementaires futures de la SEC.
L'ETF traiterait la création et le rachat de parts en espèces, selon le cadre opérationnel établi par les ETF spot de Bitcoin et Ethereum récemment approuvés. Toutefois, le dépôt permet une flexibilité pour les rachats en nature si les régulations futures autorisent de telles transactions.
Réaction du marché et contexte général
Les jetons LINK ont gagné 3 % au cours des dernières 24 heures après l'annonce du dépôt. Ce mouvement de prix a eu lieu parallèlement à un rallye plus large des crypto-monnaies alternatives, l'XRP progressant de 2,6 %, le Solana grimpant de 5 % et le Dogecoin grimpant de 7,4 %. La réaction positive du marché suggère un optimisme des investisseurs quant à une éventuelle approbation réglementaire.
La demande Chainlink de Grayscale rejoint une file d'attente croissante de propositions d'ETF de crypto-monnaies en attente de l'examen de la SEC.
La société a soumis des demandes similaires pour des fonds liés aux jetons Solana, Dogecoin et XRP. Ces demandes font partie de l'approche systématique de la société visant à élargir les produits d'investissement en crypto-monnaies réglementés pour les investisseurs traditionnels.
La SEC sous la présidence de Paul Atkins n'a pas encore approuvé ni refusé ces demandes en attente. Cependant, les sociétés d'investissement continuent de préparer les produits qui, selon elles, pourraient devenir parmi les premiers fonds réglementés dans leurs classes d'actifs respectives. L'environnement réglementaire des ETF de crypto-monnaies a évolué de manière significative depuis l'approbation des ETF spot de Bitcoin au début de 2024.
Comprendre la technologie Chainlink
Chainlink fonctionne comme un réseau d'oracles décentralisé fournissant des données du monde réel aux applications blockchain et contrats intelligents. Le protocole connecte l'information hors chaîne avec les systèmes sur chaîne, permettant aux contrats intelligents d'accéder à des sources de données externes, des API, et des systèmes de paiement traditionnels. Les jetons LINK servent de monnaie native pour payer les opérateurs de nœuds qui fournissent des services de données au sein du réseau.
La technologie a été adoptée dans les applications de finance décentralisée, les protocoles d'assurance et les plateformes de jeu qui nécessitent des flux de données externes fiables. Les réseaux blockchain majeurs, dont Ethereum, Polygon et Binance Smart Chain, intègrent les oracles Chainlink pour les flux de prix et autres services de données.
La position de leader du protocole en tant que fournisseur d'oracles a contribué au statut de LINK parmi les principales crypto-monnaies en termes de capitalisation boursière.
Si elle est approuvée, l'ETF GLNK offrirait aux investisseurs traditionnels une exposition réglementée à la performance de prix de Chainlink sans nécessiter la possession directe de crypto-monnaies. La fonctionnalité de staking potentielle pourrait offrir une composante de revenu non actuellement disponible dans la plupart des ETF de crypto-monnaies américains, établissant potentiellement un précédent pour les futures structures de fonds crypto.
Réflexions finales
La demande d'ETF Chainlink de Grayscale représente une autre étape dans l'expansion de la société en produits d'investissement en crypto-monnaies réglementés. La fonctionnalité de staking du fonds proposé et le modèle de conversion de confiance établi pourraient influencer les futures applications d'ETF de crypto-monnaies si elles sont approuvées par les régulateurs.