L’ancien président de la Commodity Futures Trading Commission, Chris Giancarlo, a déclaré que les banques pourraient avoir besoin plus urgemment de clarté réglementaire autour des actifs numériques que l’industrie crypto elle‑même, en faisant valoir que les institutions financières traditionnelles ne peuvent pas engager de lourds investissements dans les infrastructures blockchain infrastructure without clear legal guardrails. S’exprimant dans un podcast avec Scott Melker dans The Wolf of All Streets, Giancarlo a indiqué que les entreprises crypto ont continué à développer des produits même pendant les périodes d’hostilité réglementaire, tandis que les banques restent contraintes par des exigences juridiques et de conformité qui les empêchent d’avancer sans règles formelles.
« La crypto va de toute façon continuer à construire », a déclaré Giancarlo. « Les banques, en revanche, ne peuvent pas se permettre l’incertitude réglementaire. Leurs conseillers juridiques généraux disent à leurs conseils d’administration qu’ils ne peuvent pas investir des milliards de dollars dans de nouvelles infrastructures tant que le cadre réglementaire n’est pas clair. »
Giancarlo a soutenu que ce manque de clarté affecte principalement les institutions financières traditionnelles, qui opèrent sous des obligations de conformité plus strictes que les entreprises nées dans la crypto.
Des banques sous pression pour moderniser l’infrastructure financière
Giancarlo a déclaré que de nombreuses banques reconnaissent que leur infrastructure financière actuelle repose sur des systèmes hérités qui pourraient finir par être remplacés par des réseaux de règlement basés sur la blockchain.
Selon lui, la banque traditionnelle fonctionne sur ce qu’il décrit comme un « système de réseau analogique », tandis que l’infrastructure des actifs numériques représente un nouveau modèle pour les marchés financiers.
S’il y a un retard dans la modernisation, a‑t‑il averti, l’innovation financière pourrait se déplacer vers d’autres juridictions, laissant les institutions américaines en position défavorable.
Il a comparé la situation aux précédentes transitions technologiques dans les paiements, en notant que les banques américaines ont historiquement tardé à adopter les cartes de crédit à puce même après leur mise en œuvre dans d’autres régions.
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À ses yeux, un risque similaire existe pour l’infrastructure des actifs numériques si les institutions financières ne s’engagent pas tôt dans les systèmes basés sur la blockchain.
Le débat sur la clarté réglementaire centré sur une législation de structure de marché
Giancarlo a relié ce besoin de clarté principalement aux projets de loi américains visant à définir la manière dont les marchés d’actifs numériques doivent être réglementés.
Il a indiqué que le projet de loi dit « Clarity Act », qui cherche à définir les frontières juridictionnelles entre des régulateurs comme la Securities and Exchange Commission et la CFTC, constitue une étape clé pour offrir une sécurité juridique aux institutions financières.
Bien que Giancarlo estime que le texte a encore une chance d’être adopté, il a reconnu que les divisions politiques et les désaccords entre les acteurs de la finance traditionnelle et les entreprises crypto compliquent le processus.
Il a suggéré que des parlementaires modérés des deux partis pourraient finalement faire avancer la législation, en faisant valoir que la modernisation de l’infrastructure financière est nécessaire pour que les États‑Unis conservent leur leadership financier mondial.
L’innovation crypto devrait se poursuivre quel que soit le cadre réglementaire
Malgré l’incertitude législative, Giancarlo a déclaré que le développement de la crypto ne devrait pas fortement ralentir, car les entrepreneurs et les développeurs sont prêts à construire quel que soit l’environnement réglementaire.
Il a souligné que l’innovation dans les actifs numériques s’est poursuivie même pendant les périodes où les régulateurs adoptaient une approche de mise en application plus agressive à l’égard du secteur.
Le principal risque, a‑t‑il suggéré, ne porte pas sur la question de savoir si la crypto va se développer, mais sur l’endroit où elle va se développer.
« Si l’innovation est bloquée aux États‑Unis, elle se déplacera simplement vers l’Europe ou l’Asie », a‑t‑il déclaré, ajoutant que les rails financiers numériques continueront d’être construits à l’échelle mondiale, quels que soient les choix politiques des États‑Unis.
Giancarlo a également présenté la technologie blockchain comme un changement structurel dans l’architecture financière, qui permet une interaction plus directe avec les systèmes financiers, susceptible d’élargir l’accès aux services financiers au‑delà des intermédiaires bancaires traditionnels.