Les traders de JPMorgan Chase ont décrit trois scénarios pour les actions américaines tied to Middle East tensions, avec un « rallye sur tout » mené par les small caps et la tech si les risques géopolitiques s’atténuent.
Scénarios Moyen-Orient de JPMorgan
Le desk de trading de la banque a cartographié la façon dont différentes issues dans la région pourraient faire bouger les actions, according to a Bloomberg report.
Dans un scénario de « statu quo », les actions bénéficieraient d’une stabilité à court terme si les tensions se désamorcent de façon limitée, même si les navires empruntant le détroit d’Ormuz resteraient en grande partie restreints.
« Ce serait une victoire de courte durée si Trump renonçait à ses menaces contre l’infrastructure iranienne, semblant empêcher l’Iran de cibler la production pétrolière saoudienne tout en empêchant les Houthis de fermer l’accès à la mer Rouge », a écrit le desk.
Si la diplomatie échoue et que l’activité militaire augmente, JPMorgan a prévenu que le brut West Texas Intermediate pourrait bondir entre 125 et 150 dollars le baril.
Cela déclencherait ce que les traders appellent une vente « vomir tout ». Les compagnies aériennes seraient les plus exposées, tandis que les entreprises de l’énergie, des renouvelables et de la défense verraient probablement la demande augmenter.
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Small caps et tech en tête du scénario haussier
Dans le scénario haussier, le desk prévoit un « rallye sur tout » porté par une désescalade ou un changement de politique gouvernementale. Les actions de petites capitalisations et les valeurs technologiques mèneraient la hausse, les constructeurs de maisons et les détaillants surperformant également.
Les valeurs financières bénéficieraient d’une amélioration du contexte macroéconomique. Les métaux précieux seraient soutenus par un affaiblissement du dollar. Les actions du secteur de l’énergie, en revanche, souffriraient dans ce scénario.
Historique géopolitique de JPMorgan
La banque utilise de plus en plus les développements au Moyen-Orient comme prisme pour son positionnement en actions depuis plusieurs mois. Les desks de trading de JPMorgan ont publié des analyses de scénarios similaires lors de précédentes flambées de tensions impliquant l’Iran, les Houthis et les routes maritimes de la mer Rouge, présentant les prix du pétrole et le risque militaire comme les principaux moteurs de la rotation sectorielle sur les marchés américains.
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