Payward Inc., la société mère de Kraken, a enregistré 2,2 milliards de dollars de revenus ajustés pour 2025, soit une hausse de 33 % par rapport à l’année précédente.
L’exploitant de la plateforme de crypto‑échange, âgé de 15 ans, a reported 531 millions de dollars d’EBITDA ajusté le 3 février, alors que le volume des transactions sur la plateforme a atteint 2 billions de dollars. Les revenus liés au trading ont représenté 47 % du revenu total.
Payward a structuré ses opérations de manière à séparer les marques grand public de l’infrastructure mutualisée, à l’image de Alphabet, Meta et Amazon. L’entreprise a déposé un projet d’introduction en bourse confidentiel aux États‑Unis en novembre.
Ce qui s’est passé
Les actifs présents sur la plateforme ont terminé l’année 2025 à 48,2 milliards de dollars, soit une croissance de 11 %. Les comptes clients approvisionnés ont augmenté de 50 % pour atteindre 5,7 millions au cours de l’année.
Les revenus moyens quotidiens issus des contrats à terme ont grimpé de 119 % à la suite de l’acquisition de NinjaTrader pour 1,5 milliard de dollars et des plateformes de trading Breakout. Ces acquisitions ont étendu la présence de Payward sur les marchés traditionnels de produits dérivés.
L’entreprise a réalisé une preuve de réserves au 31 décembre, montrant des ratios de réserve supérieurs à 100 % pour Bitcoin, Ethereum, Solana et les principales stablecoins. Des cabinets comptables tiers ont validé le processus d’attestation.
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Pourquoi c’est important
Payward a adopté une structure multi‑marques se positionnant comme fournisseur d’infrastructure plutôt que comme unique plateforme grand public. L’écosystème comprend la bourse Kraken, la plateforme de contrats à terme NinjaTrader, Breakout et xStocks pour les actions tokenisées.
Les opérations de la plateforme ont maintenu leur niveau d’exécution lors de l’événement de liquidation généralisée de 19 milliards de dollars survenu en octobre, qui a touché les positions à effet de levier. Les systèmes ont traité les transactions sans interruption pendant 24 heures.
Les sources de revenus non liées au trading, notamment la conservation, les paiements et le financement, ont contribué à 53 % du revenu total. L’entreprise a lancé l’application de paiement grand public Krak et la Krak Card in partnership with Mastercard au cours de l’année 2025.
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