Circle (USDC) a racheté environ 5,7 milliards de dollars d’USDC au cours des sept jours se terminant le 29 décembre, tout en en émettant 4,6 milliards.
Cela s’est traduit par une baisse nette de la circulation de 1,1 milliard de dollars.
La circulation totale de l’USDC s’élève désormais à 75,9 milliards de jetons adossés à 76,3 milliards de dollars de réserves.
Ce recul prolonge un schéma de contraction de l’offre observé tout au long du mois de décembre, les rachats institutionnels dépassant les nouvelles émissions.
Ce qui s’est passé
La composition des réserves de Circle reste fortement pondérée vers des titres d’État américains à court terme.
Environ 51 milliards de dollars sont placés dans des accords de prise en pension inversés au jour le jour.
Près de 14,6 milliards de dollars sont détenus en bons du Trésor à échéance inférieure à trois mois.
L’entreprise maintient environ 10 milliards de dollars de dépôts auprès d’institutions financières d’importance systémique.
800 millions de dollars supplémentaires restent déposés dans d’autres banques.
Début décembre, la circulation de l’USDC s’établissait à 77,2 milliards après une baisse hebdomadaire similaire de 1,3 milliard de dollars entre le 11 et le 18 décembre.
Ces semaines consécutives de rachats nets marquent un changement par rapport à la croissance observée au milieu de l’année, lorsque la circulation avait atteint 78 milliards début décembre.
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Pourquoi c’est important
Les fluctuations de la circulation de l’USDC reflètent le sentiment du marché des cryptomonnaies institutionnelles et les stratégies de gestion de liquidité.
La deuxième plus grande stablecoin par capitalisation boursière est en concurrence avec l’USDT de Tether (USDT), dont la circulation reste supérieure à 137 milliards de dollars.
Circle assure une couverture intégrale en dollars grâce à des réserves hautement liquides, détenues séparément des fonds d’exploitation.
Des attestations mensuelles de tiers, réalisées par Deloitte, vérifient l’adéquation des réserves.
D’une année sur l’autre, la circulation de l’USDC a augmenté de 78 % malgré la baisse de décembre, atteignant 73,7 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre 2025 avant les fluctuations de fin d’année.
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