La Réserve fédérale américaine a relevé mercredi ses taux directeurs de 25 points de base, actant sa première hausse depuis juillet 2023 alors que l’inflation reste tenace.
À retenir
- La Fed a relevé à l’unanimité sa fourchette cible à 3,75 %-4 %, première hausse en plus de trois ans.
- Les responsables ont relevé leurs prévisions d’inflation pour 2026 et anticipent désormais un taux des Fed funds médian à 4,1 % en fin d’année.
- Cette décision inverse le cap de la politique monétaire après les baisses de taux de 2024 et 2025.
Nouvelle hausse de taux de la Fed
La Fed a voté à 12 voix contre 0 le relèvement de la fourchette cible des Fed funds à 3,75 %-4 %, contre 3,5 %-3,75 % auparavant. Dans son communiqué de politique monétaire du 16 septembre, la banque centrale souligne que l’activité économique reste solide, la demande intérieure robuste et l’inflation toujours élevée.
« La décision d’aujourd’hui permettra un retour plus rapide vers l’objectif de 2 % du Comité », déclarent les responsables. « Le Comité rétablira la stabilité des prix. » Le mouvement marque également un tournant par rapport aux projections de juin, lorsque les décideurs étaient plus partagés sur la nécessité d’un resserrement supplémentaire cette année.
Les projections de taux de septembre montrent 12 responsables anticipant un taux médian de fin d’année à 4,125 %, quatre à 4,375 % et deux à 3,875 %.
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Scénario de taux sous Warsh
Les responsables de la Fed ont relevé leur prévision médiane d’inflation 2026 à 3,7 %, contre 3,6 % précédemment, tandis que l’inflation sous-jacente est désormais attendue à 3,4 %, contre 3,3 %. Ils ont aussi rehaussé leur prévision de croissance du PIB à 2,3 %, contre 2,2 %, et abaissé le taux de chômage attendu à 4,1 %, contre 4,3 %.
Le président de la Fed, Kevin Warsh, s’est de nouveau abstenu de publier sa propre prévision de taux, ne laissant que 18 « dots » au lieu des 19 habituels. Les projections placent le taux médian des Fed funds à 4,1 % fin 2026, inchangé en 2027, avant un repli à 3,9 % en 2028. Les responsables ne voient toutefois pas l’inflation globale revenir à 2 % avant 2029.
Cette trajectoire actualisée implique, si le scénario médian se concrétise, une nouvelle hausse d’un quart de point d’ici la fin de l’année, même si ces projections ne constituent pas un engagement de politique monétaire.
La décision intervient malgré les pressions répétées du président Donald Trump pour des taux plus bas. Le 4 septembre, Trump a déclaré qu’il pourrait suspendre le commerce avec les pays avec lesquels les États-Unis enregistrent des déficits si la banque centrale ne réduisait pas le coût du crédit.
La Fed avait relevé ses taux pour la dernière fois en juillet 2023, vers la fin de son cycle de resserrement post-Covid. Elle avait ensuite abaissé les taux en 2024 et 2025, ramenant la fourchette cible à 3,5 %-3,75 % avant que la hausse de mercredi ne renverse de nouveau la tendance.
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