La Réserve fédérale a officiellement retiré son exigence pour les banques américaines de fournir un préavis avant de s'engager dans des activités liées aux crypto-monnaies ou aux stablecoins, signalant un changement notable dans la posture réglementaire. Désormais, la banque centrale traitera les activités liées aux actifs numériques comme n'importe quel autre service bancaire - soumises à une surveillance de routine, et non à une surveillance renforcée.
La décision, annoncée jeudi, annule effectivement les directives émises au début de 2023 en coordination avec la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC). À l'époque, les trois agences avaient collectivement averti que s'engager dans des activités liées aux crypto-monnaies était "très probablement incompatible avec des pratiques bancaires sûres et solides", en particulier après l'effondrement de l'échange de crypto FTX à la fin de 2022.
Cette déclaration conjointe - largement interprétée comme une barrière de facto à la participation des banques dans le domaine des actifs numériques - a maintenant été annulée. Le mouvement de la Fed suit des actions similaires de la FDIC et de l'OCC, qui ont récemment clarifié que les banques n'ont pas besoin d'une approbation réglementaire explicite pour s'engager dans des activités crypto légales.
Ce réalignement plus large reflète un changement coordonné loin de ce que les critiques ont qualifié d'"Opération Chokepoint 2.0" - un terme utilisé par les défenseurs de l'industrie crypto pour décrire un ciblage politique perçu des entreprises liées à la blockchain par le biais de restrictions bancaires.
Depuis le début de 2023, plusieurs firmes crypto ont signalé s'être vu refuser des services bancaires uniquement sur la base de leur association avec des actifs numériques, indépendamment de leur stabilité financière ou de leurs protocoles de gestion des risques. Ces refus citaient souvent l'incertitude réglementaire ou la prudence issue des directives désormais annulées.
Avec le dernier mouvement de la Réserve fédérale, les trois principaux régulateurs bancaires fédéraux ont officiellement fait marche arrière, signalant une normalisation du traitement des actifs numériques en vertu de la loi bancaire américaine.
Bien que la FDIC et l'OCC aient déjà signalé leur changement d'approche, certains acteurs de l'industrie sont restés prudents quant à savoir si le Conseil de la Réserve fédérale, qui a une majorité démocrate, suivrait le mouvement. Le président Jerome Powell, malgré un soutien bipartite, a démontré un degré d'indépendance institutionnelle, divergent parfois des priorités politiques de la branche exécutive.
Un défenseur de l'industrie, s'exprimant anonymement pour éviter des répercussions professionnelles, a déclaré qu'il craignait que Powell et la composition actuelle de la Fed ne retardent ou n'atténuent un éventuel renversement des directives sur les crypto de l'ère Biden. L'annonce de jeudi a toutefois confirmé l'alignement de la Fed avec ses agences pairs.
Malgré le changement de politique, la Réserve fédérale n'a pas abordé l'accès aux comptes maîtres - un enjeu clé pour les banques axées sur les crypto comme Custodia Bank et Kraken Financial. Un compte maître accorde à une banque un accès direct à l'infrastructure de paiement et de règlement de la Fed, une condition préalable pour offrir des services tels que les transferts de fonds à l'échelle nationale sans dépendre d'institutions intermédiaires.
Depuis des années, les banques native crypto recherchent un tel accès, affirmant que l'exclusion les empêche effectivement de rivaliser avec les institutions financières traditionnelles. La Fed n'a pas encore établi un cadre clair et cohérent pour l'octroi de comptes maîtres aux banques d'actifs numériques, et la mise à jour de jeudi n'a pas abordé cette question.
L'abolition des restrictions précédentes marque un point d'inflexion réglementaire, en particulier pour les banques cherchant à élargir les services dans des domaines tels que la garde numérique, le règlement des actifs tokenisés et l'émission de stablecoins. Cependant, bien que le retrait des directives restrictives supprime une couche de complexité en matière de conformité, cela ne signifie pas un feu vert pour un engagement crypto non réglementé. Toute activité bancaire - y compris les services d'actifs numériques - reste soumise aux exigences standard en matière de suffisance de capital, de protection des consommateurs et de contrôles des risques.
Il reste également peu clair comment ce changement affectera les litiges en cours ou futurs impliquant des entreprises de crypto-actifs et l'accès bancaire, notamment à la lumière des récentes décisions de justice et de l'examen politique continu autour du risque systémique des crypto-monnaies.