Les actions et actifs numériques liés aux crypto-monnaies ont fortement bondi vendredi après que le président de la Réserve fédérale des États-Unis, Jerome Powell, a signalé que la banque centrale pourrait commencer à réduire les taux d'intérêt dès septembre, déclenchant un regain d'optimisme sur les marchés à risque.
Les actions des principales entreprises crypto, y compris Circle, eToro, Marathon Digital, Coinbase, MicroStrategy et Robinhood, ont bondi de concert avec Bitcoin et Ethereum, car les commentaires de Powell laissent entendre que la Réserve fédérale pourrait approcher la fin de son cycle de resserrement après plus d'un an de taux d'intérêt élevés.
La possibilité renouvelée de baisses de taux insuffle une nouvelle vie aux actifs numériques et aux actions liées aux blockchains, qui restent extrêmement sensibles aux changements de politique monétaire américaine.
Circle, Marathon, eToro mènent le rallye des actions crypto
En tête du rallye de vendredi, on trouve Circle (CRCL), l'émetteur de stablecoins et future société cotée en bourse, qui a bondi de 7% dans la journée, surpassant ses pairs technologiques et liés aux cryptos. La hausse de Circle reflète la confiance des investisseurs que des coûts d'emprunt plus bas pourraient améliorer l'adoption institutionnelle des stablecoins et accélérer la croissance des fintechs.
eToro (ETOR), la plateforme de trading social avec une empreinte crypto croissante, a également progressé de 6%, aux côtés de Marathon Digital (MARA), l'une des plus grandes sociétés d'extraction de bitcoins cotées en bourse en Amérique du Nord.
Coinbase (COIN) a gagné 5%, inversant les pertes tant qu’à elles survenues plus tôt dans la semaine, tandis que MicroStrategy (MSTR) - l'entreprise de logiciels d'entreprise connue pour ses avoirs multimiaridaires en bitcoins - a grimpé de 4%. Robinhood (HOOD), qui a rapporté des revenus solides liés aux cryptos dans ses derniers résultats, a également progressé de 3%.
Le rallye est survenu au milieu d'une augmentation plus large des actifs à risque, avec à la fois le S&P 500 et le Nasdaq Composite terminant la journée en hausse. Le Bitcoin (BTC) a grimpé à 115 843 $, tandis que l'Ethereum (ETH) a dépassé les 6 400 $, prolongeant leurs gains mensuels.
Powell ouvre la porte à une baisse des taux en septembre
Les marchés ont réagi à une série de remarques faites par Powell lors d'une discussion modérée, où il a reconnu les dynamiques économiques changeantes et suggéré que la Réserve fédérale est plus ouverte à l'assouplissement de la politique monétaire que prévu.
"L'équilibre des risques semble se déplacer," a déclaré Powell. "Bien que l'inflation reste une préoccupation, le marché du travail montre des signes de refroidissement tant du côté de l'offre que de la demande."
Bien que le président de la Fed se soit abstenu de promettre une baisse, son ton marquait un départ de la position belliciste qu'il avait maintenue tout au long du premier semestre de l'année. Il a également laissé entendre que la dépendance aux données, plutôt qu'une politique rigide, guiderait les décisions à l'approche de l'automne.
Importamment, Powell a souligné que toute réduction serait mesurée et prudente, surtout avec l'inflation toujours légèrement au-dessus de l'objectif de 2% de la banque centrale. Mais pour les investisseurs, le message était clair : une baisse des taux en septembre est de retour sur la table.
Politique monétaire et crypto : pourquoi les baisses de taux importent
Les actifs crypto, notamment le Bitcoin et l'Ethereum, ont longtemps été sensibles à la politique monétaire. La relation est simple : des taux d'intérêt plus bas réduisent le coût du capital, augmentent la liquidité et accroissent l'attrait des actifs plus risqués et non rémunérateurs comme les crypto-monnaies.
Les gains vifs dans les actions adjacentes aux cryptos - tels que les mineurs, les fintechs et les échanges - reflètent un nouvel appétit pour le risque et des attentes pour une rentabilité améliorée dans un environnement de taux plus bas.
- Pour les mineurs comme Marathon, des coûts énergétiques plus bas et des prix BTC plus élevés élargissent les marges.
- Pour les échanges comme Coinbase et eToro, une activité de trading accrue de la part des clients de détail et institutionnels pourrait faire son retour.
- Pour les émetteurs de stablecoins comme Circle, qui repose sur le yield des réserves du Trésor américain soutenant l'USDC, les changements de taux impactent aussi bien les gains que les perspectives de politique.
La pression politique alourdit le débat sur la baisse des taux
Les commentaires de Powell interviennent également dans un contexte de pression politique croissante sur la Fed. Donald Trump, le président des États-Unis, qui souhaite être réélu en novembre, a été explicite dans sa demande à la Fed de baisser les taux d'intérêt pour stimuler l'économie et soulager la pression sur les emprunteurs.
Bien que la Fed reste officiellement indépendante, le calcul politique est difficile à ignorer - surtout avec le marché du travail montrant des signes de fatigue et les défauts de paiement de la dette des consommateurs augmentant.
Powell a reconnu l'ambiguïté économique dans ses propos, notant que bien que le taux de chômage reste bas, "c'est une sorte d'équilibre curieux" avec une croissance salariale atténuée et une création d'emplois qui se stabilise.
Cette nuance a aidé à tempérer les craintes d'un changement prématuré de politique, tout en ranimant l'optimisme des investisseurs que la Fed s'approche d'un tournant dans sa position politique.
Sentiment du marché : la confiance revient, mais la volatilité perdure
Suite aux déclarations de Powell, les marchés à terme ont intégré une probabilité de 63% de baisse des taux en septembre, contre seulement 42% plus tôt dans la semaine, selon l'outil FedWatch du CME. Les rendements obligataires ont légèrement diminué, tandis que les actions technologiques et les cryptos ont surperformé.
Les analystes ont noté que la réaction du marché crypto indique un renouveau de l'engagement institutionnel envers les actifs numériques. Après des mois de trading en ligne et de stagnation des flux entraînés par les ETF, la perspective de conditions financières plus lâches pourrait agir comme un catalyseur puissant.
"Le crypto prospère sur la liquidité, et Powell vient d'ouvrir les vannes," a déclaré Josh Lipsky, ancien conseiller du FMI et directeur au Centre Géoéconomie du Conseil Atlantique. "Même un indicatif de pivot peut suffire à relancer les flux vers les actifs à risque numériques."
Cependant, une certaine prudence demeure. Si les données sur l'inflation surprennent à la hausse ou que les conditions de travail se resserrent, la Fed pourrait retarder ou diluer ses plans d'assouplissement, potentiellement sapant les gains récents.
La montée de Circle reflète la pertinence croissante des stablecoins
Le gain exceptionnel des actions de Circle est particulièrement notable, car il reflète une confiance plus large dans les progrès réglementaires autour des stablecoins et la position de marché améliorée de l'entreprise après une année difficile en 2023.
Circle a étendu les intégrations d'USDC sur plusieurs chaînes, renforcé les partenariats avec d'importantes institutions financières et travaillé en étroite collaboration avec les législateurs américains sur l'élaboration de la législation sur les stablecoins. Des taux d'intérêt plus bas pourraient atténuer la concurrence des produits DeFi à haut rendement et renforcer l'utilité des stablecoins réglementés et adossés par le dollar dans les paiements et les règlements.
Alors que l'entreprise se prépare pour une éventuelle introduction en bourse plus tard cette année, le sentiment des investisseurs semble s'échauffer.
Conclusion
Avec les marchés des cryptos de plus en plus entremêlés à la finance traditionnelle, le prochain mouvement de la Fed pourrait être crucial. Une baisse de taux en septembre - surtout si elle est couplée à des flux ETF continus et à des signaux macro-économiques positifs - pourrait catalyser la prochaine étape du cycle haussier crypto.
Bien que des incertitudes demeurent, le rallye de vendredi reflète la confiance croissante que le plus formidable vent contraire de la crypto - une politique monétaire stricte - pourrait bientôt commencer à s'assouplir.
Pour les entreprises et investisseurs natifs des crypto-monnaies, la question n'est plus de savoir si le pivot arrive - mais à quelle distance et à quelle vitesse il pourrait aller.