La hausse des rendements des obligations d’État japonaises pousse les investisseurs institutionnels à se défaire des actifs risqués, y compris le Bitcoin (BTC). Environ 390 000 milliards de yens (environ 2,6 billions de dollars) de portefeuilles obligataires sont désormais exposés à des pertes latentes importantes susceptibles de provoquer de nouvelles liquidations sur les marchés mondiaux.
Pertes sur les obligations japonaises
Selon une nouvelle analyse de XWIN Research Japan publiée sur CryptoQuant, l’inflation persistante, les attentes de normalisation de la politique monétaire et les inquiétudes concernant l’expansion budgétaire ont poussé les rendements des JGB à la hausse. Les prix des obligations ont baissé en réponse, laissant les banques nationales avec d’importantes pertes latentes.
Les chiffres sont éloquents. Une hausse de seulement 1 % des rendements pourrait faire passer des dizaines de milliers de milliards de yens de portefeuilles en territoire négatif.
Ce type de tension oblige les investisseurs institutionnels à se rééquilibrer, et les actifs risqués — Bitcoin compris — deviennent les premières cibles de ces ajustements.
Le Japon détient l’un des plus importants portefeuilles d’investissements extérieurs au monde ; ainsi, tout retrait de liquidité se répercute sur les marchés mondiaux. Les schémas historiques confirment ce lien : les environnements de faibles taux ont tendance à soutenir le Bitcoin, tandis que la hausse des taux pèse généralement sur le plus grand actif numérique.
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Capitaux en stablecoins laissés en attente
XWIN Research Japan a également mis en évidence une déconnexion notable sur les marchés des stablecoins. L’offre totale de stablecoins a fortement augmenté pour se rapprocher de niveaux record, ce qui signale normalement des capitaux prêts à être déployés. Mais cette liquidité ne se dirige pas vers les actifs risqués.
Les données des plateformes d’échange renforcent cette image.
Environ 9,6 milliards de dollars ont quitté le marché du Bitcoin au début de 2026, le capital se réorientant vers les stablecoins à la place. Le groupe de recherche décrit l’environnement actuel comme un contexte où la liquidité existe mais reste en attente, retenue par les vents contraires macroéconomiques.
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