BlackRock Chief Executive Officer Larry Fink a déclaré que les États-Unis se concentrent excessivement sur la politique monétaire au détriment de la discipline budgétaire, des remarques qui interviennent alors que le président Donald Trump continue de faire publiquement pression sur la Réserve fédérale pour qu’elle abaisse les taux d’intérêt et repeatedly criticizes Fed Chair Jerome Powell.
Ce qui s’est passé
S’exprimant lors d’une interview avec CNBC jeudi, Fink a déclaré que le débat national reste disproportionnellement centré sur les taux d’intérêt alors que le poids croissant de la dette du pays reçoit une attention insuffisante.
« J’ai toujours pensé que nous sommes trop préoccupés par la politique monétaire et que nous ne parlons pas assez de discipline budgétaire, de politique budgétaire », a déclaré Fink, en pointant la dette nationale américaine, qui dépasse désormais 38 000 milliards de dollars.
Les commentaires de Fink interviennent dans un contexte de surveillance politique accrue de la Réserve fédérale.
Les critiques de Trump envers la Fed
Le président Trump a à plusieurs reprises appelé à des baisses de taux et a publiquement dénigré Powell ces derniers mois, arguant que la politique monétaire freine la croissance économique.
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Bien que Fink n’ait pas mentionné Trump directement, ses propos traduisent des inquiétudes selon lesquelles ce sont les déficits budgétaires, plutôt que les seuls niveaux de taux d’intérêt, qui pourraient finir par saper la confiance dans les marchés de capitaux américains.
Fink a averti que des déficits persistants pourraient commencer à affecter la demande étrangère de bons du Trésor américains, qui constituent la référence mondiale pour les actifs sans risque.
Il a indiqué que toute érosion de la confiance dans la gestion budgétaire des États-Unis pourrait conduire à un scénario dans lequel les taux d’intérêt resteraient élevés malgré une faible inflation, sous l’effet de contraintes de financement plutôt que de la vigueur économique.
Département de la Justice vs Fed
Ces remarques interviennent également sur fond de surveillance accrue de la Réserve fédérale.
Le département de la Justice a confirmé qu’il mène une enquête concernant le président Powell, à la suite de signalements portant sur des questions de conformité et de surveillance liées aux opérations de la Réserve fédérale.
Powell n’a été inculpé d’aucun méfait, et la Réserve fédérale a indiqué qu’elle coopère avec les autorités.
Malgré les tensions politiques et réglementaires, Fink a déclaré qu’il reste constructif quant aux perspectives économiques globales, évoquant l’atténuation des risques géopolitiques et l’accélération de la croissance sur les marchés de capitaux mondiaux.
Il a réitéré que la stabilité économique à long terme dépend moins des ajustements monétaires de court terme que d’une croissance soutenue associée à la discipline budgétaire.
BlackRock a annoncé des afflux de capitaux record sur la période, reflétant ce que Fink a décrit comme une demande mondiale continue pour une exposition diversifiée aux marchés publics et privés, même alors que policy uncertainty persists.
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