Le Digital Asset Market Clarity Act, officiellement H.R. 3633 et plus connu sous le nom de CLARITY Act, est le texte de régulation crypto le plus complet jamais adopté par une chambre du Congrès des États‑Unis. chamber of the United States Congress.
Il a été adopté à la Chambre des représentants le 17 juillet 2025 par un vote bipartite de 294 voix contre 134, selon Congress.gov.
Le projet de loi accomplit une chose fondamentale : mettre fin à la décennie de conjectures réglementaires sur l’agence gouvernementale américaine réellement compétente pour la crypto.
Aujourd’hui, la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission revendiquent toutes deux leur juridiction sur différentes parties du marché des actifs numériques, souvent simultanément et souvent en se contredisant.
Le CLARITY Act trace une ligne statutaire permanente entre elles.
En vertu du texte, les actifs numériques sont répartis en trois catégories juridiques.
Les matières premières numériques, c’est‑à‑dire les actifs dont la valeur provient du fonctionnement d’un réseau blockchain plutôt que des promesses d’une équipe centrale, relèveraient exclusivement de la supervision de la CFTC.
Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) en sont les exemples les plus clairs. Les actifs issus de contrats d’investissement, c’est‑à‑dire les jetons qui fonctionnent davantage comme des valeurs mobilières, resteraient du côté de la SEC. Et les stablecoins de paiement bénéficieraient de leur propre cadre, sous l’autorité des régulateurs bancaires.
Le 17 mars 2026, la SEC et la CFTC ont publié une interprétation commune de 68 pages classant Bitcoin, Ethereum, Solana (SOL), XRP, Dogecoin (DOGE) et plusieurs autres comme des matières premières numériques, selon l’analyse juridique de Backpack Exchange. Le CLARITY Act rendrait cette classification permanente par une loi fédérale, au lieu de la laisser dépendre de futures réinterprétations des agences.
Le projet de loi offre aussi aux développeurs DeFi un véritable « safe harbour » : écrire des logiciels open‑source non dépositaires ne fait pas de vous un intermédiaire financier. Le statut de holding bancaire serait modifié pour permettre aux institutions admissibles de mener des activités sur des matières premières numériques. Les plateformes d’échange s’enregistreraient auprès de la CFTC et opéreraient pour la première fois selon des principes fondamentaux clairement définis.
Pourquoi il est bloqué depuis janvier
Le CLARITY Act a franchi l’étape de la Chambre et celle de la commission de l’Agriculture du Sénat, mais il est enlisé à la commission bancaire du Sénat depuis le 14 janvier 2026, lorsque le président Tim Scott a annulé à la dernière minute une séance de « markup » prévue. Plus de 100 amendements avaient été déposés. Le vote était trop serré pour être risqué.
Le conflit qui l’a fait dérailler concerne les stablecoins, et plus précisément la question de savoir si les plateformes crypto peuvent verser des intérêts ou des récompenses sur les soldes de stablecoins détenus par les utilisateurs. Les banques détestent cette idée. Selon leur argument, appuyé par une estimation de Standard Chartered, un rendement non plafonné sur les stablecoins pourrait détourner jusqu’à 500 milliards de dollars de dépôts du système bancaire assuré vers les plateformes crypto, réduisant ainsi la capacité de prêt des banques traditionnelles.
L’American Bankers Association a formellement rejeté un compromis négocié par la Maison‑Blanche le 5 mars 2026.
Les entreprises crypto, menées publiquement par Coinbase et Stripe, soutiennent que les stablecoins porteurs de rendement constituent le principal moteur de l’adoption institutionnelle et grand public. Sans eux, le produit ne serait guère plus qu’un virement bancaire plus lent.
Le directeur juridique de Coinbase s’est dit confiant, début avril, qu’un compromis sur les structures de récompenses était proche, mais l’entreprise n’avait pas pleinement accepté le dernier projet de texte à la date des vacances de Pâques, selon FinTech Weekly et Elliptic.
Un cadre de compromis a été trouvé le 20 mars 2026 par les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks. Il interdit le rendement passif sur les soldes de stablecoins mais autorise des récompenses liées à l’activité, fondées sur les paiements réels et l’utilisation des plateformes.
La sénatrice Lummis a décrit les négociations comme résolues à 99 %. Mais à Washington, le dernier pour cent est souvent l’endroit où les accords échouent.
Le conflit autour du rendement des stablecoins n’est pas le seul dossier en suspens. Les démocrates du Sénat poussent pour inclure des dispositions éthiques interdisant explicitement aux responsables publics et à leurs proches de tirer un profit personnel de la crypto, un langage visant les avoirs de la famille Trump en WLFI et dans le memecoin TRUMP.
Les dispositions DeFi restent contestées, plusieurs sénateurs démocrates invoquant des préoccupations liées à la finance illicite, tandis que les républicains du Sénat discutent désormais de l’ajout d’une dérégulation des banques communautaires au projet de loi dans le cadre d’un échange législatif plus large, selon FinTech Weekly, ajoutant une nouvelle variable absente un mois plus tôt.
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Les cinq obstacles qui subsistent
L’approbation en « markup » par la commission bancaire du Sénat n’est que la première étape.
Selon la cartographie du calendrier officiel 2026 du Sénat réalisée par FinTech Weekly, le CLARITY Act doit ensuite franchir quatre étapes successives : un vote en séance plénière du Sénat exigeant 60 voix, et donc un soutien démocrate substantiel ; la conciliation entre la version de la commission bancaire et celle de la commission de l’Agriculture ; la conciliation du texte sénatorial unifié avec la version adoptée par la Chambre ; puis, enfin, la signature du Président. Chacune de ces étapes constitue un point potentiel de blocage.
Le sénateur Bernie Moreno a déclaré explicitement que si le texte n’atteint pas l’hémicycle du Sénat d’ici mai, il risque d’être repoussé à après les élections de mi‑mandat de novembre 2026. Le sénateur Bill Hagerty a indiqué, lors du sommet Vanderbilt University Digital Assets Policy Summit, qu’il pensait que la commission bancaire pouvait achever le « markup » en avril, tout en ajoutant qu’il restait encore beaucoup de travail à faire.
Ce que disent les experts
Le fossé est large entre optimistes et réalistes. Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, estime les chances de passage entre 80 et 90 %. Les analystes de JPMorgan décrivent l’adoption du CLARITY Act d’ici le milieu de l’année comme un catalyseur positif pour les actifs numériques, citant la clarté réglementaire, la montée en puissance institutionnelle et la croissance de la tokenisation. Le marché de prédiction Polymarket évalue actuellement les chances de signature en 2026 à environ 61 à 66 %.
Ron Hammond, responsable des politiques chez le market maker crypto Wintermute, a publié le 11 avril 2026 sur CoinDesk une évaluation nettement plus prudente, de l’ordre de 30 % de chances d’adoption cette année. Son raisonnement met en avant les frictions politiques, les négociations au point mort et le risque constant de perturbation du calendrier par des événements jugés prioritaires, notamment, à l’heure actuelle, une guerre en cours en Iran qui accapare le temps de séance du Sénat et le capital politique.
Peter Van Valkenburgh, directeur exécutif de Coin Center, a replacé l’objectif de long terme du texte dans une perspective dépassant le bruit ambiant, en expliquant que le but de l’adoption du CLARITY Act n’est pas de faire confiance à l’administration actuelle, mais de lier les mains de la prochaine.
Ce qui se passera s’il est adopté — et s’il ne l’est pas
Si le CLARITY Act devient loi, son impact ira bien au‑delà de l’industrie crypto. Les gestionnaires d’actifs qui attendaient un cadre juridique clair pour déployer à grande échelle des capitaux institutionnels auraient enfin le signal attendu.
Le pipeline d’ETF sur altcoins couvrant Solana, XRP et d’autres s’accélérerait. La tokenisation des actifs du monde réel bénéficierait d’un cadre légal lui permettant de passer de projets pilotes à des déploiements en production. Les plateformes d’échange opérant dans une zone grise réglementaire disposeraient de deux ans pour atteindre une conformité totale à des règles claires.
S’il se retrouve bloqué au‑delà de mai, le calendrier législatif du Sénat se refermera rapidement à l’approche de la pause parlementaire d’août et des élections de mi‑mandat de novembre. Les orientations réglementaires de l’administration actuelle resteraient en place mais pourraient être annulées par la prochaine.
Les entreprises crypto suivent déjà des voies parallèles : Coinbase a obtenu une approbation conditionnelle de l’OCC pour une charte fiduciaire nationale, et Circle comme Ripple sont engagées dans des démarches similaires, mais une charte fédérale n’équivaut pas à une loi du Congrès.
Le Sénat revient de la pause de Pâques le 13 avril. La fenêtre de « markup » pour la commission bancaire se situe dans la second half of April.
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