Le Digital Asset Market Clarity Act, officiellement H.R. 3633, plus connu sous le nom de CLARITY Act, est le texte de régulation crypto le plus complet jamais adopté par une chambre du Congrès des États‑Unis. chamber of the United States Congress.
Il a été adopté à la Chambre des représentants le 17 juillet 2025 par un vote bipartite de 294 voix contre 134, selon Congress.gov.
Le projet de loi accomplit une chose fondamentale : mettre fin au jeu de devinettes réglementaire qui dure depuis dix ans sur l’agence fédérale réellement responsable des crypto‑actifs aux États‑Unis.
Aujourd’hui, la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission revendiquent toutes deux leur compétence sur différentes parties du marché des actifs numériques, souvent en parallèle et souvent en se contredisant.
Le CLARITY Act trace entre elles une ligne statutaire permanente.
En vertu du texte, les actifs numériques sont répartis en trois catégories juridiques.
Les « digital commodities », c’est‑à‑dire les actifs dont la valeur provient du fonctionnement d’un réseau blockchain plutôt que des promesses d’une équipe centrale, relèveraient exclusivement de la supervision de la CFTC.
Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) en sont les exemples les plus clairs. Les « investment contract assets », c’est‑à‑dire les jetons qui fonctionnent davantage comme des valeurs mobilières, resteraient du ressort de la SEC. Et les stablecoins de paiement auraient leur propre cadre sous la supervision des régulateurs bancaires.
Le 17 mars 2026, la SEC et la CFTC ont publié une interprétation conjointe de 68 pages classant Bitcoin, Ethereum, Solana (SOL), XRP, Dogecoin (DOGE) et plusieurs autres comme des digital commodities, selon l’analyse juridique de Backpack Exchange. Le CLARITY Act rendrait cette classification permanente par une loi fédérale, au lieu de la laisser dépendre de futures réinterprétations des agences.
Le texte offre également aux développeurs DeFi un véritable « safe harbour » : écrire des logiciels open source non‑custodiaux ne fait pas de vous un intermédiaire financier. Le statut de holding bancaire serait modifié pour permettre aux établissements qualifiés de mener des activités sur les digital commodities. Les plateformes d’échange s’enregistreraient auprès de la CFTC et opéreraient pour la première fois sous des principes de base clairement définis.
Pourquoi il est bloqué depuis janvier
Le CLARITY Act a franchi l’étape de la Chambre et celle de la commission de l’Agriculture du Sénat, mais il est dans l’impasse à la commission bancaire du Sénat depuis le 14 janvier 2026, lorsque le président Tim Scott a annulé à la dernière minute une séance de « markup » programmée. Plus de 100 amendements avaient été déposés. Le vote était trop serré pour prendre le risque d’un échec.
Le conflit qui l’a fait capoter porte sur les stablecoins, et plus précisément sur la question de savoir si les plateformes crypto peuvent verser des intérêts ou des récompenses sur les soldes de stablecoins détenus par les utilisateurs. Les banques abhorrent cette idée. Selon elles, appuyées par une estimation de Standard Chartered, un rendement non plafonné sur les stablecoins pourrait retirer jusqu’à 500 milliards de dollars de dépôts du système bancaire assuré pour les diriger vers les plateformes crypto, réduisant ainsi la capacité de prêt des banques traditionnelles.
L’American Bankers Association a formellement rejeté un compromis négocié par la Maison‑Blanche le 5 mars 2026.
Les sociétés crypto, menées publiquement par Coinbase et Stripe, soutiennent que les stablecoins porteurs de rendement sont le principal moteur d’adoption institutionnelle et grand public. Sans cela, le produit n’est guère plus qu’un virement bancaire plus lent.
Le directeur juridique de Coinbase s’est déclaré confiant, début avril, sur la proximité d’un compromis concernant les mécanismes de récompense, mais l’entreprise n’avait pas entièrement accepté le dernier projet de texte à la veille des vacances de Pâques, selon FinTech Weekly et Elliptic.
Un cadre de compromis a été trouvé le 20 mars 2026 par les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks. Il interdit le rendement passif sur les soldes de stablecoins mais autorise des récompenses liées à l’activité, indexées sur les paiements réels et l’utilisation de la plateforme.
La sénatrice Lummis a décrit les négociations comme étant résolues à 99 %. Mais le 1 % restant, à Washington, est souvent l’endroit où les accords vont mourir.
Le bras de fer sur le rendement des stablecoins n’est pas le seul point en suspens. Les démocrates du Sénat poussent pour un langage éthique interdisant explicitement aux responsables publics et à leurs familles de tirer un profit personnel de la crypto, un langage visant les avoirs de la famille Trump en WLFI et dans le memecoin TRUMP.
Les dispositions sur la DeFi restent contestées, plusieurs sénateurs démocrates invoquant les risques de finance illicite, tandis que les républicains du Sénat discutent désormais de l’ajout d’une dérégulation des banques communautaires au texte dans le cadre d’un troc législatif plus large, selon FinTech Weekly, ajoutant une nouvelle variable qui n’existait pas il y a un mois.
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Les cinq obstacles qui subsistent
Faire adopter un texte en « markup » par la commission bancaire du Sénat n’est que la première étape.
D’après la cartographie du calendrier officiel du Sénat 2026 réalisée par FinTech Weekly, le CLARITY Act doit ensuite franchir quatre étapes successives : un vote en séance plénière du Sénat nécessitant 60 voix et donc un soutien significatif des démocrates ; la conciliation entre la version de la commission bancaire et celle de la commission de l’Agriculture ; la conciliation entre le texte ainsi fusionné au Sénat et la version adoptée par la Chambre ; enfin, la signature du président. Chacune de ces étapes est un point de blocage potentiel.
Le sénateur Bernie Moreno a déclaré explicitement que si le texte n’atteint pas l’hémicycle du Sénat d’ici mai, il risque d’être repoussé au‑delà des élections de mi‑mandat de novembre 2026. Le sénateur Bill Hagerty a indiqué lors du Vanderbilt University Digital Assets Policy Summit qu’il pense que la commission bancaire peut terminer le markup en avril, tout en ajoutant qu’il reste encore beaucoup de travail.
Ce que disent les experts
L’écart entre optimistes et réalistes est considérable. Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a estimé les chances d’adoption entre 80 et 90 %. Les analystes de JPMorgan décrivent l’adoption du CLARITY Act d’ici le milieu de l’année comme un catalyseur positif pour les actifs numériques, citant la clarté réglementaire, la montée en puissance institutionnelle et la croissance de la tokenisation. Le marché de prédiction de Polymarket valorise actuellement la probabilité de signature en 2026 autour de 61 à 66 %.
Ron Hammond, responsable des politiques publiques chez le market maker crypto Wintermute, a publié une évaluation nettement plus prudente le 11 avril 2026 dans CoinDesk, avançant 30 % de chances d’adoption cette année. Son raisonnement met en avant les frictions politiques, les négociations au point mort et le risque constant de voir l’agenda perturbé par des priorités plus urgentes, notamment, à l’heure actuelle, une guerre active en Iran qui consomme le temps de séance et le capital politique du Sénat.
Peter Van Valkenburgh, directeur exécutif de Coin Center, a décrit l’objectif de long terme du texte en des termes qui coupent court au bruit ambiant : l’enjeu du CLARITY Act n’est pas de faire confiance à l’administration actuelle, mais de lier juridiquement la prochaine.
Ce qui se passe s’il est adopté, et s’il ne l’est pas
Si le CLARITY Act devient loi, son impact dépassera largement l’industrie crypto. Les gestionnaires d’actifs qui attendaient un cadre juridique défini pour déployer massivement des capitaux institutionnels recevraient enfin le signal attendu.
Le pipeline des ETF sur altcoins couvrant Solana, XRP et d’autres s’accélérerait. La tokenisation d’actifs du monde réel bénéficierait d’un cadre légal lui permettant de passer de projets pilotes à la production. Les plateformes d’échange opérant dans une zone grise réglementaire disposeraient de deux ans pour se mettre pleinement en conformité avec des règles claires.
S’il est bloqué au‑delà de mai, le calendrier législatif du Sénat se refermera rapidement à l’approche de la pause parlementaire d’août et des élections de mi‑mandat de novembre. Les orientations réglementaires de l’administration actuelle resteraient en place, mais pourraient être annulées par la suivante.
Les entreprises crypto explorent déjà des voies parallèles : Coinbase a obtenu une approbation conditionnelle de l’OCC pour une charte de fiducie nationale, et Circle ainsi que Ripple suivent des processus similaires, mais une charte fédérale n’équivaut pas à une loi votée par le Congrès.
Le Sénat revient de la pause de Pâques le 13 avril. La fenêtre de markup de la commission bancaire se situe dans la second half of April.
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