Le président de la Securities and Exchange Commission, Paul Atkins, a annoncé des plans pour mettre en œuvre une exemption d'innovation pour les entreprises de cryptomonnaie d'ici la fin de 2025, marquant un changement significatif vers une clarté réglementaire dans le secteur des actifs numériques. L'exemption permettrait aux entreprises de crypto de lancer des produits sans naviguer dans les exigences de conformité traditionnelles et lourdes qui ont historiquement freiné la croissance de l'industrie.
À Savoir :
- La SEC prévoit d'introduire une exemption pour l'innovation des entreprises de cryptomonnaie d'ici décembre 2025, permettant des lancements de produits plus rapides avec une conformité basée sur des principes au lieu de réglementations prescriptives
- Le président Atkins a souligné une coordination plus étroite avec la CFTC pour mettre fin aux batailles de territoire réglementaire qui ont bloqué de nombreux produits crypto au fil des ans
- L'agence a récemment approuvé de nouvelles normes de cotation génériques pour les ETF de crypto-monnaies au comptant dans le cadre d'efforts plus larges visant à assurer la stabilité du marché pour l'innovation des actifs numériques
Le Cadre Réglementaire Prend Forme
Atkins a exposé l'engagement de la Commission à établir des bases de marché stables lors d'une interview mardi sur FOX Business. L'agence travaille à créer ce qu'il a décrit comme une "plateforme stable sur laquelle ils peuvent introduire de nouveaux produits," construisant sur les récentes approbations pour les normes de cotation des fonds négociés en bourse de crypto-monnaies au comptant.
L'exemption pour l'innovation proposée représente un éloignement des approches réglementaires existantes. Plutôt que d'exiger que les entreprises de cryptomonnaie respectent des exigences prescriptives traditionnelles, les entreprises fonctionneraient sous des conditions basées sur des principes conçues pour réaliser les objectifs essentiels de la loi fédérale sur les valeurs mobilières. Ce cadre a émergé des discussions lors des sessions de "la Semaine de la Crypto" en juillet, où les régulateurs ont exploré des moyens de faciliter le développement de l'écosystème des titres tokenisés.
Atkins a souligné l'impact potentiel de l'exemption sur l'efficacité du marché. La règle permettrait des méthodes de négociation novatrices et fournirait un allégement adapté aux entreprises construisant l'infrastructure des actifs numériques. Selon l'évaluation du président, les charges de conformité traditionnelles ont historiquement empêché une activité économique productive dans l'espace crypto.
Efforts de Coordination de l'Agence
Le président de la SEC a abordé la collaboration continue entre son agence et la Commodity Futures Trading Commission, rejetant les spéculations sur une consolidation potentielle de l'agence sous sa direction. La direction actuelle de la CFTC reste en évolution après des retards dans la confirmation du candidat de Donald Trump, Brian Quintenz, laissant la présidente par intérim, Caroline Pham, comme seule commissaire sur ce qui devrait être un panel bipartite de cinq membres.
"Nous travaillons main dans la main avec la CFTC en ce moment, donc l'harmonisation est ce que j'envisage," a déclaré Atkins.
Il a caractérisé des années de disputes juridictionnelles comme contre-productives, notant que l'incertitude réglementaire a "torpillé" de nombreux produits potentiels pris entre les limites de surveillance de la SEC et de la CFTC.
Le président a souligné l'importance d'éliminer les combats de territoire réglementaire. Il a montré un paysage "jonché de cadavres de produits potentiels" qui ont échoué en raison de l'ambiguïté juridictionnelle entre les deux agences. Les initiatives réglementaires conjointes visent à établir des limites claires et à prévenir les futurs conflits réglementaires qui pourraient entraver l'innovation.
La législation sur la structure du marché représente un autre domaine prioritaire pour l'action réglementaire coordonnée. Atkins a souligné la nécessité de cadres complets suivant les dispositions de la loi GENIUS sur les stablecoins. Il anticipe des efforts de réglementation conjointe visant à "mettre ces règles et les relations à l'épreuve de certaines réglementations voyous à l'avenir."
Termes Financiers et Contexte Réglementaire
Plusieurs concepts réglementaires clés sous-tendent ces changements proposés. Les fonds négociés en bourse, ou ETF, sont des véhicules d'investissement qui se négocient sur les bourses comme des actions individuelles tout en suivant des actifs ou indices sous-jacents. L'approbation récente par la SEC des normes de cotation génériques pour les ETF crypto au comptant élimine les barrières précédentes qui nécessitaient des approbations de produits individuels.
Les exemptions pour l'innovation fonctionnent comme des refuges réglementaires, permettant aux entreprises de fonctionner sous des cadres de conformité alternatifs.
Ces exemptions incluent généralement des clauses de caducité et des conditions spécifiques conçues pour maintenir la protection des investisseurs tout en réduisant le fardeau réglementaire. La régulation basée sur des principes se concentre sur la réalisation de résultats souhaités plutôt que sur la prescription de méthodes de conformité spécifiques.
La Commodity Futures Trading Commission supervise les marchés des dérivés et certains actifs numériques classés comme des matières premières. Le chevauchement juridictionnel entre la SEC et la CFTC a créé des lacunes et des conflits réglementaires, en particulier concernant la classification du Bitcoin et de l'Ether. La législation sur la structure du marché vise à clarifier ces limites et à établir des cadres réglementaires complets pour le commerce des actifs numériques, la garde et les services connexes.
Réflexions Finales
Les engagements du président Atkins signalent un changement réglementaire significatif vers l'accommodation de l'innovation crypto tout en maintenant la protection des investisseurs. Le calendrier de fin d'année pour les exemptions pour l'innovation, combiné à une coordination renforcée entre la SEC et la CFTC, pourrait remodeler le paysage des actifs numériques et offrir la certitude réglementaire que les participants au marché recherchent depuis longtemps.