Le président de la Securities and Exchange Commission, Paul Atkins, a exposé une vision ambitieuse de la réglementation des crypto-monnaies mercredi, soutenant que la migration des valeurs mobilières traditionnelles vers la technologie blockchain pourrait transformer fondamentalement la façon dont les actifs financiers sont échangés et détenus.
À savoir :
- Seuls quatre émetteurs de crypto ont achevé les processus d'enregistrement de la SEC depuis l'apparition des jetons sur les marchés
- La SEC a déjà éliminé le bulletin de comptabilité du personnel n° 121, auparavant un obstacle majeur pour les entreprises détenant des actifs numériques
- Une nouvelle équipe spéciale crypto menée par deux commissaires vise à coordonner des approches réglementaires auparavant cloisonnées
Lors d'une table ronde à Washington axée sur la tokenisation, Atkins a comparé le potentiel de changement à l'évolution de l'industrie musicale, passant des disques vinyles aux fichiers numériques. « Appliquer des cadres réglementaires obsolètes pourrait pousser l'innovation à l'étranger », a-t-il averti, s'engageant à collaborer avec ses collègues commissaires pour développer des lignes directrices appropriées.
L'approche du nouveau président représente un changement significatif par rapport aux directions précédentes de la SEC. Ses commentaires suggèrent une position plus accommodante envers les marchés d'actifs numériques tout en maintenant la protection des consommateurs.
Modernisation des exigences d'enregistrement et de garde
Le nombre infime d'entreprises complétant les processus d'enregistrement de la SEC pour les offres crypto signale des problèmes fondamentaux avec les voies réglementaires actuelles, selon Atkins. Depuis l'émergence des actifs tokenisés, seuls quatre émetteurs ont réussi à naviguer dans les processus complets d'enregistrement de la SEC ou « Régulation A ».
Les documents de divulgation traditionnels comme le formulaire S-1 se sont révélés inadaptés pour les jetons numériques, Atkins les qualifiant de « carré dans un trou rond ».
Il a plaidé pour la création de voies simplifiées qui satisferaient les exigences de divulgation de base sans forcer les émetteurs à fournir des informations non pertinentes.
Les ajustements réglementaires récents ont déjà commencé à répondre aux défis de la garde. L'élimination par la SEC du bulletin de comptabilité du personnel n° 121 a levé un obstacle important pour les institutions cherchant à détenir des actifs numériques pour leurs clients. Atkins a décrit cela comme « la première étape » d'une réforme réglementaire plus large.
De nouvelles réformes de la garde pourraient élargir la définition de « dépositaire qualifié » pour reconnaître les innovations dans la technologie de l'auto-garde qui peuvent offrir des mesures de sécurité robustes. Avec seulement deux « courtiers-négociants à but spécial » actuellement autorisés, Atkins a suggéré de remplacer ces classifications étroites par des cadres plus flexibles.
Expansion des options de trading et coordination des politiques
Le président a soutenu le développement de « super applications » intégrées permettant aux clients de trader des actions, des crypto-monnaies et d'autres actifs via des plateformes unifiées. Il a noté que les réglementations existantes n'interdisent pas aux courtiers-négociants de lister des jetons non sécuritaires aux côtés des valeurs mobilières traditionnelles.
Pour faciliter cette intégration, Atkins a demandé au personnel de moderniser les règles régissant les systèmes de trading alternatifs. La commission évaluera également si les bourses nationales pourraient éventuellement prendre en charge les inscriptions de jetons.
Les efforts de coordination sont renforcés par une équipe spéciale crypto nouvellement établie dirigée par deux commissaires de la SEC. L'initiative réunit des équipes politiques, juridiques et techniques auparavant cloisonnées pour développer des approches réglementaires cohérentes.
« Cet effort s'aligne avec la vision du président Trump de faire des États-Unis la 'capitale mondiale de la crypto' », a déclaré Atkins, soulignant que chaque domaine réglementaire—l'émission, la garde et le trading—nécessite des solutions sur mesure.
Le président s'est engagé à maintenir l'accent de l'application de la législation sur la fraude et la manipulation du marché plutôt que d'utiliser des actions coercitives comme outils de politique de facto. Cette approche vise à offrir une clarté aux participants du marché tout en préservant la protection des investisseurs.
Perspectives d'avenir
Alors que la SEC met en œuvre ces changements réglementaires, les participants au marché peuvent s'attendre à des lignes directrices plus claires définissant les jetons de sécurité, les exigences de garde et les lieux de trading autorisés. Le cadre global vise à équilibrer l'innovation avec les garanties traditionnelles pour les investisseurs, positionnant potentiellement les États-Unis comme un leader mondial sur les marchés des actifs numériques.