Nasdaq exhorte les régulateurs fédéraux à soumettre certains actifs numériques à la même surveillance que les titres traditionnels, les qualifiant de "titres sous un autre nom" dans une poussée significative pour clarifier la réglementation du paysage en évolution de la cryptomonnaie.
À savoir :
- Nasdaq souhaite que la SEC établisse des catégories plus claires pour les actifs numériques, avec des jetons similaires à des titres réglementés de la même manière quelle que soit leur forme.
- La SEC a radicalement changé son approche de surveillance des cryptomonnaies depuis que le président Trump a pris ses fonctions en janvier.
- Les fournisseurs d'infrastructure financière comme le DTCC préparent déjà le terrain pour intégrer la technologie blockchain dans les marchés réglementés.
Dans sa lettre de commentaires du 25 avril adressée à la Securities and Exchange Commission, l'opérateur de l'échange plaide pour établir une taxonomie plus claire pour les cryptomonnaies, y compris en classant certains actifs numériques comme des "titres financiers". Nasdaq a soutenu que ces jetons devraient continuer à être réglementés "comme ils le sont aujourd'hui quelle que soit la forme tokenisée."
"Qu'il prenne la forme d'une action papier, d'une action numérique ou d'un jeton, la nature sous-jacente d'un instrument reste la même et il devrait être échangé et réglementé de la même manière," a déclaré Nasdaq dans sa lettre à l'agence fédérale qui supervise les marchés de titres aux États-Unis.
Le géant des échanges a également proposé de classer certaines cryptomonnaies comme des "contrats d'investissement d'actifs numériques" qui seraient soumis à une "réglementation légère" tout en restant sous la juridiction de la SEC.
Cette approche à deux niveaux reflète l'avis de Nasdaq selon lequel tous les actifs numériques ne justifient pas le même traitement réglementaire.
Transformation réglementaire sous la nouvelle administration
La SEC a radicalement pivoté dans sa surveillance des cryptomonnaies depuis que le président Donald Trump a pris ses fonctions en janvier, abandonnant sa précédente classification large des actifs numériques en tant que titres.
Sous la direction de l'ancien président Gary Gensler, l'agence a maintenu que pratiquement toutes les cryptomonnaies sauf Bitcoin constituaient des contrats d'investissement qualifiant comme titres. Cette interprétation a alimenté plus de 100 poursuites contre des entreprises de crypto pour des violations présumées du droit des valeurs mobilières, créant une incertitude généralisée dans l'industrie.
Le paysage réglementaire a changé lorsque le candidat de Trump, Paul Atkins, a été assermenté en tant que président de la SEC le 21 avril après la confirmation du Sénat. Depuis lors, la commission a revendiqué sa juridiction sur un segment plus étroit des cryptomonnaies, signalant une approche plus ciblée de la réglementation des actifs numériques.
En février, l'agence a publié des directives indiquant que les memecoins — s'ils sont clairement présentés comme des actifs purement spéculatifs sans valeur intrinsèque — ne se qualifient pas comme des contrats d'investissement en vertu de la loi américaine. Cela a été suivi en avril par une annonce que les stablecoins indexés sur le dollar américain ne se qualifient pas non plus comme des titres lorsqu'ils sont commercialisés uniquement comme des mécanismes de paiement.
Ces changements de politique représentent des départs significatifs par rapport à l'approche réglementaire de l'administration précédente et s'alignent davantage sur les appels de l'industrie pour une classification nuancée des actifs numériques.
Intégration dans la finance traditionnelle
Nasdaq a exprimé sa confiance dans le fait que l'infrastructure financière existante "peut absorber facilement les actifs numériques en établissant la bonne taxonomie et en calibrant certaines règles pour refléter ce qui est vraiment nouveau et novateur à propos des actifs numériques."
Ce processus d'intégration est déjà en cours grâce à des initiatives de fournisseurs d'infrastructure de marché clés. La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), une chambre de compensation des titres américains étroitement surveillée par la SEC, développe des fondations pour incorporer la technologie blockchain dans les marchés financiers réglementés.
En mars, le DTCC s'est engagé à promouvoir le standard ERC-3643 d'Ethereum pour les jetons de titres permissionnés, suggérant que les institutions financières traditionnelles préparent des cadres techniques pour les actifs numériques réglementés malgré l'incertitude réglementaire persistante.
Réflexions finales
La poussée de Nasdaq pour une réglementation plus claire des cryptomonnaies représente un effort significatif de l'industrie pour établir des règles cohérentes pour les actifs numériques qui fonctionnent comme des titres traditionnels. Alors que la SEC continue de peaufiner son approche sous une nouvelle direction, le résultat déterminera comment les cryptomonnaies s'intègrent aux systèmes financiers conventionnels et décidera quels actifs numériques font l'objet d'un examen au niveau des titres.