Bitcoin (BTC) pourrait connaître un rallye de courte durée en mars vers la zone de résistance de 74 000 à 75 000 $ avant de reprendre sa tendance baissière, selon l’analyste crypto Benjamin Cowen, alors même que les sorties des ETFs spot dépassant 8,9 milliards de dollars ont porté le prix de revient moyen des détenteurs à environ 79 000 $ — bien au-dessus du cours actuel.
Ce qui s’est passé : schéma saisonnier et pression des ETF
Dans une récente mise à jour sur YouTube, Cowen a souligné une structure annuelle récurrente dans le comportement du prix de Bitcoin : faiblesse en janvier et février, rallye en mars, puis reprise des ventes en avril et mai.
« Il semble raisonnable d’avoir un rallye vers un plus haut inférieur, ce que nous avons tendance à observer en mars », a déclaré Cowen. « Il n’y a aucune garantie. »
Il a cité 2018 comme point de comparaison potentiel. Cette année-là, le BTC a atteint un creux proche de 6 000 $ en février, est resté au-dessus de ce niveau jusqu’en avril et n’a pas inscrit de nouveau plus bas avant l’été.
À la hausse, Cowen a identifié la zone de 74 000 à 75 000 $ — une ancienne zone de rupture — comme une résistance possible, avec la bande de résistance de marché baissier située près de 85 000 $, bien qu’elle continue de s’orienter à la baisse.
Parallèlement, l’analyste on-chain Darkfost a mis en avant, dans un rapport CryptoQuant, l’ampleur des récentes sorties des ETFs spot Bitcoin. Durant la correction, ces fonds ont enregistré plus de 8,9 milliards de dollars de retraits, alors que le BTC se négociait sous les 70 000 $ pendant une grande partie du repli.
L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, le plus grand produit sur le marché, a perdu plus de 42 000 BTC à partir d’un pic de plus de 806 000 BTC détenus par le fonds. Lorsque les ETFs font face à des rachats, ils doivent généralement vendre du Bitcoin pour y répondre, ce qui ajoute une pression vendeuse directe.
Le recul est depuis passé d’environ 8,9 milliards de dollars à près de 7,8 milliards de dollars, ce qui suggère que le rythme des sorties ralentit.
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Pourquoi c’est important : des détenteurs en perte à 79 000 $
Le prix de revient moyen réalisé pour les détenteurs via les ETFs spot se situe autour de 79 000 $, selon CryptoQuant — ce qui signifie que la position typique reste en perte. Ce niveau fonctionne désormais comme un seuil psychologique clé.
CryptoQuant a averti que le niveau de 79 000 $ devait être traité comme une approximation. Les flux des ETFs peuvent masquer des réallocations internes entre participants, et la mesure ne peut pas saisir chaque transaction au sein des fonds.
Si le cadre saisonnier de Cowen se vérifie, tout rebond en mars prendrait probablement la forme d’un plus haut inférieur plutôt que de signaler un renversement de tendance. Combinée au fait que les détenteurs via ETFs sont en perte, la configuration suggère que la résistance proche de 79 000 à 85 000 $ pourrait être difficile à franchir sans un changement significatif des flux de fonds.
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