XRP contrats à terme sur le Chicago Mercantile Exchange ont atteint un jalon historique en devenant le contrat le plus rapide de l'histoire du CME à dépasser 1 milliard de dollars d'intérêt ouvert, atteignant ce seuil en un peu plus de trois mois depuis son lancement en mai 2025. Cette réussite a intensifié la spéculation sur une éventuelle approbation d'un fonds négocié en bourse XRP au comptant alors que l'intérêt institutionnel pour les dérivés de crypto-monnaie continue de croître.
Ce qu'il faut savoir :
- Les contrats à terme XRP ont franchi 1 milliard de dollars en intérêt ouvert plus rapidement que tout autre contrat CME précédent, en environ trois mois
- Les marchés de prédiction assignent actuellement une probabilité de 82 % qu'un ETF soutenu par Ripple recevra une approbation avant fin 2025
- Malgré une capitalisation boursière de 178 milliards de dollars pour le XRP, faisant de lui la troisième crypto-monnaie en termes de taille, les traders institutionnels restent largement sceptiques tandis que les investisseurs de détail montrent une forte loyauté
Une croissance record signale une maturation du marché
Le CME Group a confirmé le jalon le 26 août, le présentant comme une preuve de la sophistication croissante des marchés des dérivés de crypto-monnaie. La suite de contrats à terme crypto du CME a dépassé pour la première fois 30 milliards de dollars en intérêt ouvert notionnel total, avec les contrats à terme Solana et XRP ainsi que les options Ethereum franchissant chacun le seuil de 1 milliard de dollars.
"Notre suite de contrats à terme sur la crypto vient de dépasser 30 milliards de dollars en intérêt ouvert notionnel pour la première fois," a déclaré le CME.
"Nos contrats à terme SOL et XRP, ainsi que les options ETH, ont chacun franchi le seuil de 1 milliard de dollars en OI, avec le XRP étant le contrat le plus rapide à le faire, atteignant la marque en un peu plus de 3 mois."
La bourse a décrit ce développement comme "un signe énorme de maturation du marché, avec de nouveaux capitaux entrant sur le marché."
La spéculation sur les ETF gagne en élan
Nate Geraci, président du ETF Store, a noté que le XRP dispose déjà de plus de 800 millions de dollars dans des ETF basés sur des contrats à terme. Il a suggéré que les participants de marché pourraient sous-estimer la demande pour des produits XRP au comptant.
"Le CME Group dit que les contrats à terme sur XRP ont dépassé 1 milliard de dollars en intérêt ouvert... plus rapide contrat à le faire," a observé Geraci. "Il y a déjà plus de 800 millions de dollars dans des ETF basés sur des contrats à terme XRP. Je pense que les gens pourraient sous-estimer la demande pour des ETF XRP au comptant."
Les marchés de prédiction sur Polymarket assignent actuellement une probabilité de 82 % qu'un ETF soutenu par Ripple recevra une approbation réglementaire avant la fin de 2025.
Le scepticisme institutionnel persiste malgré la capitalisation boursière
Le jalon survient dans un contexte de position de marché paradoxal pour le XRP. Avec environ 178 milliards de dollars en capitalisation boursière, le XRP se classe comme la troisième plus grande crypto-monnaie mondiale, surpassant la valorisation de 176 milliards de dollars de BlackRock.
Cependant, les traders professionnels maintiennent des attitudes sceptiques envers l'actif. L'avocat pro-XRP John E. Deaton a souligné ce fossé entre le sentiment institutionnel et de détail.
"Le XRP est la cryptomonnaie la plus détestée par les traders/holders institutionnels et professionnels," a écrit Deaton. "Le XRP est la cryptomonnaie la plus aimée par les investisseurs/holders de détail."
Cette tension entre la prudence institutionnelle et l'enthousiasme de base a caractérisé la trajectoire du XRP pendant des années. Les investisseurs de détail embrassent le token pour son potentiel utilitaire, créant ce que les observateurs décrivent comme une "suivance sectaire."
La critique technique remet en question les perspectives à long terme
Les critiques se demandent si le succès des contrats à terme sur le XRP se traduira par une appréciation durable de la valeur. Certains soutiennent que les stablecoins, les contrats intelligents et les solutions d'oracle comme Chainlink ont surpassé la fonction originale du XRP en tant que monnaie-pont.
Les tokens-ponts font face à des limitations structurelles, selon les critiques, car chaque achat à des fins de transaction est assorti d'une vente immédiate, créant une pression de demande neutre. Un observateur de marché sur la plateforme sociale X a expliqué cette dynamique : "Les monnaies-ponts comme le XRP n'accumulent pas de valeur en étant utilisées comme monnaies-ponts car chaque achat est accompagné d'une vente égale peu après."
Le XRP Ledger a également attiré des critiques pour son adoption limitée et sa fonctionnalité par rapport à des réseaux blockchain plus riches en fonctionnalités.
Performance du marché et sentiment des investisseurs
Malgré le jalon du CME, certains investisseurs expriment leur frustration face à la performance du prix du XRP. Au moment de la rédaction, le XRP se négociait à 3,00 $, représentant une hausse de 3 % au cours des 24 heures précédentes.
Un investisseur a exprimé son impatience sur les réseaux sociaux : "Toujours pas assez pour faire monter le prix. Je commence à être frustré."
L'intérêt ouvert représente le nombre total de contrats dérivés en cours qui restent non réglés. Un intérêt ouvert plus élevé indique généralement une participation et une liquidité accrues du marché. Les contrats à terme permettent aux investisseurs de spéculer sur les prix futurs ou de couvrir des positions existantes sans détenir directement la crypto-monnaie sous-jacente.
Les fonds négociés en bourse fournissent aux investisseurs traditionnels une exposition régulée aux marchés de la crypto-monnaie via des comptes de courtage familiers. Les ETF au comptant détiennent de véritables crypto-monnaies, tandis que les ETF basés sur des contrats à terme investissent dans des contrats dérivés.
Répercussions réglementaires et perspectives d'avenir
La montée en flèche du XRP à 1 milliard de dollars en intérêt ouvert démontre des flux de capitaux significatifs dans l'actif, que ce soit pour la spéculation, la couverture ou le positionnement en amont des développements réglementaires potentiels. Les investisseurs institutionnels continuent de surveiller la situation juridique de Ripple après les batailles réglementaires récemment conclues de l'entreprise avec les autorités américaines.
Si les régulateurs approuvent un ETF au comptant, cela testerait si la base loyale d'investisseurs de détail du XRP et le marché en croissance des contrats à terme peuvent se traduire par une adoption institutionnelle durable.
Pensées finales
La performance record du XRP sur le CME représente un jalon significatif dans le trading des dérivés de crypto-monnaie, atteint malgré le scepticisme institutionnel persistant. Le développement intensifie la spéculation sur une éventuelle approbation d'un ETF tout en soulignant le fossé persistant entre l'enthousiasme de détail et la prudence des traders professionnels concernant la proposition de valeur à long terme de l'actif.