Les ETF au comptant Bitcoin (BTC) cotés aux États-Unis ont enregistré le 31 août des souscriptions nettes de 216,7 millions de dollars, effaçant en une seule séance une journée de rachats qui avait mis fin à une série de neuf séances consécutives de collecte.
Points clés :
- Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré 216,7 M$ d’entrées nettes le 31 août, première séance positive après une journée de sorties.
- L’iShares Bitcoin Trust de BlackRock a concentré 205,9 M$ de ces flux, le reste étant réparti entre Fidelity, Bitwise et Grayscale.
- Malgré le rebond d’août, les fonds restent en décollecte nette sur l’ensemble de l’année 2026.
Rebond des flux après une séance de sorties
Les données de flux publiées le 1er septembre montrent que l’ensemble des ETF Bitcoin au comptant américains ont absorbé 216,7 millions de dollars lors de la séance précédente. L’iShares Bitcoin Trust de BlackRock a capté à lui seul 205,9 millions de dollars, soit l’équivalent d’environ 2 600 BTC supplémentaires en portefeuille. La semaine précédente avait déjà vu quelque 924 millions de dollars affluer vers ces mêmes produits, selon les chiffres compilés à partir des déclarations des émetteurs.
Le fonds Wise Origin de Fidelity a engrangé 6,9 millions de dollars, tandis que le BITB de Bitwise a ajouté 4,3 millions et le Bitcoin Mini Trust de Grayscale 9,4 millions. VanEck HODL a fait figure d’exception. Plusieurs véhicules plus modestes, comme ceux d’Invesco, Franklin Templeton ou WisdomTree, n’ont affiché aucun mouvement sur la journée. Depuis leur lancement en janvier 2024, les flux nets cumulés de la catégorie avoisinent désormais 54,85 milliards de dollars, un montant sans commune mesure avec celui d’une seule séance.
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Des ETF devenus structurants pour le marché
Les flux sont déterminants car, pour émettre de nouvelles parts, les gérants doivent acheter du Bitcoin au comptant, ce qui relie directement la demande sur ETF à la pression d’achat sur le marché sous-jacent. Lors des séances les plus actives, ces fonds absorbent plusieurs fois le volume de nouvelle offre créé par les mineurs.
Ce mécanisme explique pourquoi les traders suivent de très près les flux quotidiens, bien davantage que la plupart des indicateurs de sentiment traditionnels. La séance du 28 août, marquée par 201,9 millions de dollars de sorties, laissait entrevoir un essoufflement de la vague d’achats d’août. L’épisode n’aura duré qu’un jour.
Le 1er septembre, le Bitcoin a ouvert à 78 559 dollars avant de refluer sous les 78 000 dollars en milieu de matinée à New York, rendant une partie de ses gains de la veille. Les anticipations de taux lui sont défavorables : les contrats à terme intègrent désormais une probabilité de 66,4 % d’une hausse de 25 points de base de la Réserve fédérale plus tard ce mois-ci, à rebours de la semaine précédente, où le marché penchait pour un statu quo. Les analystes techniques situent la prochaine zone de résistance majeure entre 80 000 et 82 000 dollars.
Des flux ETF très volatils en 2026
Le rebond intervient après la période la plus difficile de la jeune histoire de ces produits. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré environ 2,43 milliards de dollars de sorties en mai, puis près de 4,5 milliards en juin, leur pire mois à ce jour. Le cours du Bitcoin est alors tombé à ses plus bas niveaux depuis la fin 2024, avant que la pression vendeuse ne se desserre.
Citigroup a, dans la foulée, révisé à zéro son hypothèse de flux nets sur douze mois, contre une prévision précédente de 10 milliards de dollars.
Le mois d’août a ensuite offert la plus forte collecte de 2026 et propulsé le Bitcoin de la zone des 60 000 dollars à plus de 80 000 dollars, soit un gain de près de 25 %. Malgré ce rallye, les ETF restent en situation de décollecte nette depuis le début de l’année. C’est cet écart que septembre devra combler.
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