Les fonds négociés en bourse Bitcoin spot américains ont enregistré leur cinquième semaine consécutive d'entrées positives, attirant plus de 600 millions de dollars la semaine dernière, même si les données suggèrent que l'enthousiasme des investisseurs pourrait se refroidir par rapport aux mois précédents.
Ce qu'il faut savoir :
- Les ETF Bitcoin américains ont maintenu des entrées positives pendant cinq semaines consécutives malgré un début de deuxième trimestre difficile.
- L'afflux d'une journée de vendredi a atteint 260,27 millions de dollars, avec le fonds de BlackRock capturant près de la moitié de ce montant.
- Les totaux d'afflux hebdomadaires ont diminué de manière significative par rapport au pic de mi-avril de plus de 3 milliards de dollars.
Le marché des ETF montre une résilience malgré des signes de fatigue
La dernière performance marque un retournement significatif pour les véhicules d'investissement Bitcoin qui ont rencontré des difficultés plus tôt au cours du deuxième trimestre. Selon les données de SoSoValue, le marché des ETF Bitcoin spot a enregistré un flux net de 260,27 millions de dollars rien que vendredi dernier, représentant le troisième jour consécutif de mouvement positif de capitaux après avoir subi d'importants retraits plus tôt dans la semaine.
Le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a dominé les entrées de vendredi, sécurisant près de 130 millions de dollars en nouveaux investissements. Le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) a suivi avec 67,95 millions de dollars, tandis que l'ETF Bitcoin d'Ark & 21Shares (ARKB) a attiré 57,98 millions de dollars. Le Bitcoin Mini Trust (BTC) de Grayscale a complété les performances positives avec un capital nouveau plus modeste de 4,61 millions de dollars.
Aucun des ETF Bitcoin n'a enregistré de sorties vendredi, contribuant au solde hebdomadaire qui a dépassé les 603 millions de dollars. Cette performance solidifie ce qui semble être une reprise résiliente après les difficultés rencontrées plus tôt au trimestre.
Un élan décroissant soulève des questions sur l'appétit des investisseurs
Malgré le maintien d'un élan positif pendant cinq semaines consécutives, le volume des entrées hebdomadaires diminue régulièrement. Le chiffre actuel de 603 millions de dollars représente une baisse significative par rapport à la mi-avril, lorsque les ETF Bitcoin ont enregistré leur deuxième meilleure performance hebdomadaire avec plus de 3 milliards de dollars en nouveau capital.
La dernière fois que les entrées hebdomadaires ont dépassé le seuil de 1 milliard de dollars remonte à fin avril, lorsque les entrées hebdomadaires cumulées ont atteint environ 1,8 milliard de dollars. Cette trajectoire descendante dans l'afflux de capitaux suggère une fatigue potentielle des investisseurs sur le marché américain des ETF Bitcoin. Le déclin soutenu survient malgré le maintien du prix du Bitcoin au-dessus des 100 000 dollars.
Les analystes de marché notent que les précédents pics d'activité des ETF ont coïncidé avec une action haussière des prix du Bitcoin lui-même. La corrélation entre la performance des ETF et les prix des cryptomonnaies signifie que les investisseurs pourraient devoir faire preuve de prudence face au ralentissement apparent de l'appétit institutionnel.
Au moment de la publication, le Bitcoin se négociait à environ 103 629 dollars, montrant un mouvement minimal au cours des dernières 24 heures. Cette stabilité des prix reflète le récent modèle de consolidation de la cryptomonnaie phare, l'actif se négociant dans une fourchette relativement étroite tout au long de la semaine dernière.
L'impact des ETF de cryptomonnaies sur les marchés des actifs numériques
Les ETF Bitcoin ont fondamentalement transformé le paysage de l'investissement en cryptomonnaies depuis leur approbation aux États-Unis en janvier 2024, attirant plus de 20 milliards de dollars d'entrées nettes au cours de leurs quatre premiers mois de trading. Ce jalon réglementaire a ouvert l'accès aux cryptomonnaies aux institutions financières traditionnelles et aux comptes de retraite qui évitaient auparavant une exposition directe aux actifs numériques.
Le fonds IBIT de BlackRock a, à lui seul, collecté plus de 13,6 milliards de dollars d'ici mai 2025, démontrant une adoption institutionnelle sans précédent qui a aidé à propulser le Bitcoin d'environ 42 000 dollars au lancement des ETF à une stabilisation au-dessus de 100 000 dollars à la mi-2025, représentant une capitalisation boursière dépassant 2 billions de dollars.
Les ETF Ethereum, qui ont fait leurs débuts en juillet 2024 à la suite du précédent des ETF Bitcoin, ont également élargi l'accès grand public à la deuxième plus grande cryptomonnaie malgré une attraction initiale plus modeste. Avec des entrées cumulées dépassant 4,7 milliards de dollars au cours de leurs dix premiers mois, les ETF Ethereum ont aidé à légitimer l'utilité plus large de la technologie blockchain au-delà du simple stockage de valeur. Cette validation institutionnelle a coïncidé avec la transition de l'Ethereum vers la preuve d'enjeu, réduisant sa consommation d'énergie de plus de 99 % et renforçant son attrait auprès des investisseurs soucieux des critères ESG, contribuant à la stabilisation des prix dans la fourchette de 5 000 à 6 500 dollars tout au long du début de 2025, malgré une volatilité plus large du marché des cryptomonnaies.
Réflexions finales
Les entrées positives continues pour les ETF Bitcoin, malgré leur volume en diminution, indiquent un intérêt institutionnel persistant pour l'exposition aux cryptomonnaies à travers des véhicules d'investissement réglementés. Cependant, la tendance à la baisse suggère que l'enthousiasme initial suite à l'approbation des ETF pourrait se normaliser vers des niveaux plus durables.