La capitalisation boursière combinée des 12 principaux stablecoins a diminué d’environ 2,24 milliards de dollars au cours des 10 derniers jours, alors que les investisseurs ont déplacé leurs capitaux vers des valeurs refuges traditionnelles comme l’or et l’argent.
Ce qui s’est passé : sorties de stablecoins
La société d’analyses on-chain Santiment a suivi une baisse nette de la capitalisation des stablecoins grâce à ses analyses on-chain et de marché, interprétant ce mouvement comme un retrait de capitaux de l’écosystème crypto plutôt qu’une rotation au sein des actifs numériques. L’offre de stablecoins diminue lorsque les utilisateurs échangent leurs jetons contre de la monnaie fiduciaire.
Ces sorties ont coïncidé avec de nouveaux sommets sur les marchés des métaux précieux.
Gold reached a record high above $5,000 lundi, alors que l’escalade des tensions commerciales et la crainte d’une possible fermeture du gouvernement américain ont poussé les investisseurs vers le métal précieux, tandis que le Bitcoin (BTC) est tombé à un plus bas de cinq semaines, proche de 86 000 $, accentuant la divergence entre ces deux actifs souvent comparés comme réserves de valeur.
Pour rappel, le marché mondial des stablecoins a récemment atteint un record au‑dessus de 311 milliards de dollars et se situe encore autour de 309 milliards de dollars, selon les données de DeFiLlama citées par Decrypt.
Cela signifie que le recul actuel relevé par Santiment reste modeste, mais que la direction du mouvement est importante.
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Pourquoi c’est important : un signal de réduction du risque
Les stablecoins servent de principale monnaie de base pour le trading et la finance décentralisée, ce qui fait de l’offre globale un indicateur des capitaux positionnés à l’intérieur du système crypto. Santiment a noté que les fortes reprises lors des cycles précédents ne commençaient qu’une fois les capitalisations des stablecoins stabilisées puis reparties à la hausse.
La société a également souligné que la contraction de l’offre de stablecoins tend à pénaliser davantage les altcoins que le Bitcoin, car les tokens plus petits dépendent davantage des flux spéculatifs et d’une liquidité plus faible. Les données des fonds de CoinShares ont montré environ $1.73 billion in net outflows from crypto investment products in a single week, menés par les ETF Bitcoin et Ethereum (ETH).
Tether a également accumulé de l’or physique, en ajoutant environ 27 tonnes métriques au quatrième trimestre 2025. Ce mouvement renforce le thème plus large de capitaux liés à la crypto recherchant la sécurité des actifs tangibles plutôt que d’être redéployés vers des actifs risqués.
Une diminution du flottant de stablecoins combinée à des sorties de capitaux des fonds représente un classic risk-off pattern, qui favorise généralement un positionnement défensif plutôt qu’une spéculation agressive.
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