Kalshi's newly launched perpetual futures ont franchi la barre d’1 milliard $ de volume d’échanges en une semaine, un jalon que les contrats événementiels originaux de la plateforme ont mis 40 mois à atteindre.
Points clés :
- Les contrats à terme perpétuels crypto de Kalshi ont dépassé 1 milliard $ de volume notionnel moins d’une semaine après leur lancement le 3 juin.
- La CFTC a autorisé Kalshi et Coinbase le 29 mai comme premières entreprises américaines habilitées à proposer des perps.
- La liste d’attente pour le produit dépassait 1 million d’utilisateurs avant le lancement.
Les perps Bitcoin de Kalshi atteignent 1 milliard $
Le directeur général Tarek Mansour confirmed ce jalon cette semaine, déclarant que « la demande est là ». Le contrat perpétuel phare sur le Bitcoin (BTC), négocié sous le ticker BTCPERP, a été lancé le 3 juin et a généré plus de 100 millions de dollars de volume au cours de ses premières 24 heures. Les montants sont notionnels, ce qui signifie que l’effet de levier pris par les traders est inclus dans ce chiffre.
Pour situer, les contrats événementiels de Kalshi, l’activité de marchés de prédiction sur laquelle la société a bâti sa réputation, ont mis plus de trois ans à atteindre le même niveau. Un porte‑parole de l’entreprise a said que la liste d’attente pour le produit avait dépassé 1 million d’utilisateurs avant le lancement, ce qui en fait l’offre ayant connu la croissance la plus rapide de l’histoire de la société.
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L’approbation de la CFTC ouvre la voie aux perps
La Commodity Futures Trading Commission a approved l’inscription de BTCPERP le 29 mai, faisant de Kalshi la première entreprise américaine autorisée à proposer ces contrats. Coinbase a obtenu une approbation parallèle le même jour via une filiale liée à Deribit, la bourse de produits dérivés qu’elle a acquise pour 2,9 milliards de dollars. Treize contrats Kalshi sont en ligne pour l’instant, et la société prévoit de lancer des perpétuels sur plus d’une douzaine de devises, sous réserve de nouveaux examens réglementaires.
Les contrats à terme perpétuels n’ont pas de date d’échéance, ce qui permet aux traders de spéculer sur le prix d’un actif sans le détenir, tandis que des paiements de financement périodiques entre positions longues et courtes maintiennent les contrats alignés sur le marché au comptant. Les taux de financement sur les contrats de Kalshi sont mis à jour toutes les huit heures, et cette classe d’actifs génère plus de 90 000 milliards de dollars de volume annuel dans le monde, selon les estimations de Bank of America.
Jusqu’à fin mai, aucune plateforme réglementée aux États‑Unis ne proposait ce produit, laissant les traders américains choisir entre rester en dehors du marché ou utiliser des bourses offshore comme Binance et Bybit. Ces plateformes comportent des risques de contrepartie et des risques juridiques pour les clients américains. Une alternative réglementée est également cruciale pour les institutions, puisque la plupart des fonds et des conseillers en investissement enregistrés sont soumis à des règles de conformité qui interdisent de négocier sur des plateformes non licenciées.
Le goulot d’étranglement, en d’autres termes, tenait davantage à la réglementation qu’à l’appétit du marché.
L’expansion de Kalshi s’accélère
Ce lancement couronne une phase de croissance rapide pour Kalshi, fondée en 2018 et devenue deux ans plus tard la première bourse de marchés de prédiction disposant d’une licence fédérale aux États‑Unis. La société a closed un tour de table de série F d’1 milliard $ en mai 2026, la valorisant à 22 milliards $. Le volume de trading annualisé sur l’ensemble de ses produits a grimpé à 178 milliards $.
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