Un projet de proposition Ethereum (ETH) soutenu par Justin Drake vise à réduire les rendements du staking à mesure que la part d’ETH verrouillé se rapproche de 50 %, avec un impact différencié pour les gros opérateurs et les validateurs particuliers.
Points clés :
- L’EIP-8361 détruirait une part croissante des récompenses de validateurs à mesure que davantage d’ETH est mis en staking.
- BeInCrypto estime que les rendements annuels pourraient reculer d’environ 2,6 % à près de 1,1 %, les non-stakers profitant d’une émission plus faible.
- La proposition n’est pour l’instant qu’un brouillon, qui devra être examiné plus largement et intégré à une future mise à jour du réseau.
Vers une baisse des récompenses sur Ethereum
Le chercheur de l’Ethereum Foundation Justin Drake et cinq co‑auteurs ont apporté leur soutien à l’EIP-8361, un projet rédigé par le chercheur pseudonyme pintail, qui introduit la destruction d’une partie de chaque récompense de validateur. La part brûlée augmenterait avec le taux de staking, pour atteindre 100 % lorsque environ la moitié de l’offre d’ETH serait verrouillée.
Environ 41,1 millions d’ETH, soit 33,7 % de l’offre, sont actuellement stakés. BeInCrypto estime que le dispositif réduirait les récompenses d’environ 13 % dès son activation et ramènerait in fine le rendement annuel proche de 1,1 %, même si le brouillon prévoit une période de transition de 18 mois.
La proposition s’attaque à la courbe d’émission actuelle, qui continue de servir environ 1,51 % par an même si presque tout l’ETH est staké. Au ratio de staking d’aujourd’hui, le mécanisme détruirait près de 56 % des récompenses, tandis que les revenus liés au maximal extractable value resteraient intacts.
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Quel impact pour les stakers d’Ethereum ?
Les grands opérateurs verraient leur incitation à grossir s’affaiblir, mais la pression ne se ferait pas sentir de manière uniforme.
Lido, qui détient environ 9,41 millions d’ETH, soit 22,9 % de l’ETH staké, pourrait continuer de tirer parti de sa croissance tant que le total en staking n’atteint pas environ 49 millions d’ETH.
Les validateurs « maison » sont, eux, confrontés plus directement à l’arbitrage, car les pénalités resteraient inchangées alors que les récompenses nettes diminueraient. Selon les calculs de la proposition, le temps nécessaire pour compenser plusieurs heures de mise hors ligne serait multiplié par environ 3,8 au niveau de staking actuel.
Les détracteurs contestent à la fois le seuil de 50 % et le calendrier de la réforme.
« La moitié de l’offre est la dernière borne qui renvoie à autre chose qu’une préférence : c’est le seuil de majorité à partir duquel les risques évoqués se déclenchent », écrivent les auteurs.
Le brouillon doit encore être passé en revue par les éditeurs de l’EIP, recueillir le soutien des équipes clientes et être intégré à une future mise à jour du protocole.
L’ether évoluait autour de 1 866 $ le 4 août, ajoutant une dimension de marché à ce débat. Les discussions sur l’émission sont en cours depuis janvier 2023 et ont gagné en intensité après le record de sorties du côté des validateurs en 2025, qui a illustré la rapidité avec laquelle une modification des rendements peut réorienter le staking.
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