L'Ukraine se préparerait à établir la première réserve nationale de Bitcoin en Europe, une initiative qui placerait le pays en guerre à l'avant-garde de l'adoption d'actifs numériques souverains. Un projet de loi officialisant la création de cette réserve est presque terminé, selon les déclarations du député Yaroslav Zhelezniak.
On s'attend à ce que la législation soit présentée à la Verkhovna Rada, le parlement ukrainien, dans les mois à venir.
Bien qu'encore en cours d'élaboration législative, la réserve de Bitcoin proposée est envisagée comme faisant partie d'une stratégie de résilience économique plus large. Face à la déstabilisation financière à long terme due à la guerre en cours avec la Russie et aux inquiétudes continues concernant la dévaluation monétaire, la direction de l'Ukraine explore la crypto comme un rempart contre la volatilité macroéconomique et une fuite potentielle de capitaux.
Des sources indiquent que Binance, la plus grande bourse de crypto-monnaies au monde en termes de volume de trading, est impliquée dans le soutien à l'initiative. Cependant, l'entreprise a reconnu que des changements législatifs significatifs seraient nécessaires avant que le projet ne puisse se concrétiser.
Alors que l'Ukraine approche de la quatrième année de sa guerre avec la Russie, les coûts économiques deviennent de plus en plus difficiles à gérer. Avec la hryvnia sous pression et l'aide internationale soumise à des changements géopolitiques, Kyiv cherche des mécanismes pour stabiliser son système financier. Une réserve de Bitcoin - partiellement inspirée des stratégies discutées par d'autres nations, dont El Salvador et la Russie - offre un actif non souverain résistant aux sanctions, aux contrôles des capitaux et à l'inflation locale.
La réserve fonctionnerait comme un fonds crypto détenu par le gouvernement, bien que les détails sur la garde, l'autorité de dépense, et les sources restent flous. Il n'est pas encore confirmé si la réserve serait utilisée pour les dépenses directes du gouvernement, comme couverture monétaire, ou comme garantie pour d'autres instruments financiers.
Le Bitcoin, qui au moment du rapport se négociait à plus de 102 000 $, est de plus en plus discuté comme une alternative numérique à l'or - particulièrement dans le contexte des banques centrales cherchant à se diversifier par rapport au dollar américain.
Les commentaires publics de Zhelezniak suggèrent que le gouvernement voit le Bitcoin non comme un outil spéculatif marginal, mais comme un actif stratégique potentiel. "Nous soumettrons bientôt un projet de loi de l'industrie permettant la création de réserves crypto," a-t-il déclaré au média local Incrypted.
Obstacles législatifs et opposition politique
Le concept d'une réserve nationale de Bitcoin n'a pas encore obtenu un soutien politique unanime. Un projet de loi précédent sur les actifs virtuels, qui visait à établir un cadre crypto réglementé en Ukraine, a été retiré plus tôt cette année. Malgré le soutien initial du Comité des Finances de la Verkhovna Rada, il aurait rencontré des résistances de la part du Bureau du Président et de la Commission nationale des valeurs mobilières et des marchés boursiers.
Bien que la Commission ait nié bloquer le projet de loi, elle a soumis plus de 80 amendements, retardant effectivement le processus. Ces amendements couvrent des questions telles que la fiscalité, la conformité à la LBC, les normes de reporting et la supervision potentielle de la banque centrale.
Le calendrier pour une législation crypto complète reste officiellement fixé pour 2025, mais l'initiative de la réserve de Bitcoin pourrait accélérer les discussions. Une stratégie d'accumulation souveraine nécessiterait probablement des lois mises à jour sur les marchés financiers, des cadres de garde, et des exigences de reporting d'actifs d'État.
Rôle de Binance et influence crypto régionale
Binance a confirmé son intérêt à soutenir la législation crypto et le développement des infrastructures en Ukraine, bien qu'elle n'ait pas divulgué les détails opérationnels du plan de réserve. Kirill Khomyakov, responsable régional de Binance pour l'Europe centrale et de l'Est, l'Asie centrale, et l'Afrique, a noté que "la création d'une telle réserve nécessitera des changements significatifs dans la législation."
L'entreprise est impliquée dans le secteur crypto de l'Ukraine depuis début 2022, lorsqu'elle a promis 10 millions de dollars en aide humanitaire peu après l'invasion russe. Plus récemment, les dirigeants de Binance ont déclaré que plusieurs pays sont en discussions avec la bourse pour établir des réserves nationales de Bitcoin, prenant exemple sur la stratégie de l'Ukraine et les tourner vers la politique aux États-Unis.
Cela s'inscrit dans une stratégie géopolitique plus large de Binance, qui vise à aligner les gouvernements pour aider à formaliser l'infrastructure crypto - que ce soit par le biais de licences, de contributions politiques, ou de la fourniture de technologies.
Tendance mondiale : La montée des stratégies Bitcoin souveraines
L'initiative de l'Ukraine intervient au milieu d'un intérêt croissant pour le Bitcoin en tant qu'actif de réserve au niveau national. Bien qu'El Salvador reste le seul pays à avoir déclaré le Bitcoin comme ayant cours légal, d'autres nations ont commencé à en accumuler par des saisies légales, des stratégies de trésorerie, ou une exposition indirecte.
La Russie aurait accumulé du Bitcoin via des confiscations et des opérations minières adossées à l'énergie, bien que la transparence soit limitée.
Les États-Unis détiennent principalement du Bitcoin par le biais de saisies policières et de ventes aux enchères.
La République Tchèque et l'Estonie ont évoqué des débats internes sur des réserves crypto nationales, bien qu'aucun mécanisme formel n'ait été annoncé.
En Irlande et dans certaines parties de la Scandinavie, des groupes militants ont proposé des fonds crypto souverains pour diversifier les réserves monétaires.
Plus récemment, les États-Unis sous le président Trump ont signalé un intérêt renouvelé pour une stratégie nationale concernant le Bitcoin, y compris l'exploration de mécanismes de réserve, bien qu'aucune législation n'ait été adoptée.
Si l'Ukraine va de l'avant, elle deviendrait le premier pays européen à légiférer explicitement pour une réserve nationale de Bitcoin - et le premier à le faire en conditions de guerre active.
Motivations stratégiques : Dé-dollarisation et souveraineté financière
L'intérêt de l'Ukraine pour le Bitcoin coïncide avec un déplacement mondial plus large à l'écart des stratégies de réserve dominées par le dollar. Motivés par l'augmentation de la dette américaine, la volatilité des taux d'intérêt, et la politisation du système du dollar, plusieurs pays recherchent des actifs extérieurs à l'infrastructure financière traditionnelle occidentale.
Le Bitcoin offre un outil monétaire apolitique, sans frontières, et programmable qui ne peut être facilement gelé ou censuré. Pour les pays sous sanctions ou sous pression géopolitique, cela en fait un candidat attrayant pour diversifier les réserves.
Toutefois, la volatilité du prix du Bitcoin, la complexité réglementaire, et le manque d'intégration directe avec les systèmes financiers traditionnels en font une proposition risquée. Son adéquation pour une utilisation en réserve dépend de la clarté juridique, des solutions de garde institutionnelle, et des politiques comptables cohérentes - dont aucune n'est encore pleinement en place en Ukraine.
Incertitude politique et réactions du marché
Malgré les obstacles législatifs, la nouvelle d'une possible réserve de Bitcoin souveraine a suscité des spéculations dans la communauté crypto, certains analystes prédisant une pression haussière renouvelée sur le prix du BTC si l'Ukraine commence à accumuler.
Pourtant, les analystes avertissent que sans clarté sur la structure et la fonction de la réserve, l'impact sur le marché pourrait être limité ou de courte durée. Les traders surveillent également les annonces similaires d'autres économies de taille moyenne, ce qui pourrait indiquer le début d'une tendance d'accumulation à l'échelle de l'État.
Pendant ce temps, le cadre légal plus large de l'Ukraine pour la crypto reste en évolution. L'agenda législatif pour 2025 comprend la formalisation du traitement fiscal des gains en capital sur les actifs numériques, la création de systèmes de reporting conformes à la LBC, et l'établissement de licences pour les prestataires de services crypto.
Risques : Garde, transparence, et répercussions géopolitiques
La création d'une réserve souveraine de Bitcoin introduit de nombreux risques en plus de la volatilité du marché. Ceux-ci incluent :
-
Risque de garde : Qui contrôle les clés privées ? Si la garde est confiée à un échange ou à un dépositaire tiers, des questions de juridiction et de risque de saisie d'actifs se posent.
-
Responsabilité : En l'absence de mécanismes d'audit clairs, les réserves pourraient être mal rapportées, mal gérées, ou politisées.
-
Réaction des alliés : L'Ukraine reste fortement dépendante de l'aide occidentale. Certains pays donateurs pourraient s'opposer à ce que l'État alloue des fonds publics à la crypto au lieu de besoins militaires ou humanitaires directs.
-
Contagion réglementaire : Une réserve détenue par l'État pourrait créer une pression sur les banques et les régulateurs pour accommoder la liquidité crypto plus largement, ce qui pourrait ne pas correspondre aux directives existantes du FMI ou de l'UE.
Une couverture numérique dans une guerre analogique
Que l'Ukraine crée ou non une réserve de Bitcoin, son examen de l'idée est significatif. Il reflète une compréhension mature des actifs numériques non seulement comme des véhicules spéculatifs, mais comme des composants de stratégie monétaire nationale. Il révèle également une division croissante entre les nations qui embrassent la crypto comme un outil de résilience et celles qui la considèrent encore comme une menace pour la stabilité financière.
Pour l'Ukraine, la guerre a créé à la fois urgence et opportunité. Avec les outils financiers traditionnels sous pression, la crypto offre de nouveaux leviers de contrôle, de mobilité, et d'autonomie. Mais le chemin à parcourir est incertain, et le risque de fragmentation politique, d'incohérence légale, et d'incitations mal alignées plane.
Pourtant, si la loi était adoptée, la réserve de Bitcoin de l'Ukraine dans ses comptes serait une première historique pour l'Europe - et une étude de cas sur la façon dont la crypto pourrait remodeler la stratégie économique nationale en période de crise.