Le responsable de la recherche de CryptoQuant, Julio Moreno, a déclaré que le Bitcoin (BTC) se trouve fermement en territoire de marché baissier, tous les principaux indicateurs de demande et de liquidité signalant une faiblesse, et il a prédit que le processus de formation d’un plancher pourrait prendre des mois plutôt que des semaines.
Ce qui s’est passé : le Bull Score tombe à zéro
Moreno a présenté son analyse en utilisant le Bull Score Index de CryptoQuant, un indice composite de 10 métriques couvrant l’évaluation on-chain, les conditions de liquidité, les données de marché et les tendances techniques.
L’indice varie de zéro à 100, zéro étant le plus baissier. Il est resté entre zéro et 10 pendant environ six semaines.
« Ce que cela nous dit, c’est qu’il y a trop de faiblesse soit dans les données, soit sur les marchés », a déclaré Moreno.
Il a désigné les ETF Bitcoin au comptant américains comme un frein majeur, notant qu’ils sont passés en position nette vendeuse au quatrième trimestre et sont restés vendeurs jusqu’au début 2026, cédant plus de 10 000 BTC en janvier, contre des achats de 46 000 BTC sur la même période un an plus tôt. La prime Coinbase, un indicateur de la demande américaine, est devenue négative en novembre et l’est restée la plupart du temps depuis.
La liquidité en stablecoins s’est également figée depuis la mi-octobre, coupant ce que Moreno appelait la « poudre sèche » des traders.
À lire aussi : What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins
Pourquoi c’est important : calendrier de reprise incertain
Moreno a identifié le prix réalisé on-chain des traders comme une résistance au-dessus du marché, proche de 89 000 $ et 79 000 $, avec 70 000 $ comme objectif intermédiaire et 56 000 $ comme seuil plus profond lié aux données de coût de revient.
Il a souligné que le Bitcoin est passé sous sa moyenne mobile d’un an début novembre et n’a pas réussi à la reconquérir, un schéma qu’il a comparé au début de l’année 2022.
« D’abord, il faut l’accepter. Nous sommes dans un marché baissier. Donc, planifiez en conséquence », a déclaré Moreno. « Il y aura des rallyes de prix, mais ne les confondez pas avec le début d’un marché haussier. »
Il prévoit que la première fenêtre crédible de formation d’un plancher pourrait apparaître autour du troisième trimestre 2026, selon que la demande, les flux américains et les indicateurs de liquidité cessent ou non de stagner.
À lire ensuite : Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly