MANTRA a proposé une refonte complète de son token natif OM - le transférant complètement d'Ethereum à MANTRA Chain, limitant l'offre totale à 2,5 milliards, et ajustant l'économie du staking - tous visant à renforcer la liquidité, la scalabilité et la conformité réglementaire tout en construisant son infrastructure de tokenisation d'actifs réels (RWA).
Les changements proposés marquent une étape décisive dans la stratégie à long terme du protocole pour évoluer d'un projet DeFi basé sur Ethereum à un écosystème blockchain intégré verticalement conçu pour l'émission et l'adoption d'actifs réels de qualité institutionnelle.
Le cœur de la proposition implique la migration du token OM de son format ERC-20 actuel sur Ethereum à un actif natif sur MANTRA Chain, une blockchain Layer 1 construite avec le SDK Cosmos. Selon le post de gouvernance, plus de 250 millions de tokens OM - environ 28% de l'offre ERC-20 - ont déjà été transférés à MANTRA Chain.
L'équipe entend désormais compléter la migration complète d'ici le 15 janvier 2026, après quoi les tokens OM basés sur Ethereum seront obsolètes. Une "phase de clôture" verra le pont OM fermé, et tout token ERC-20 non réclamé sera récupéré par l'association MANTRA Chain (MCA) pour le développement futur de l'écosystème.
Dans le post, MANTRA a souligné que le processus sera transparent et entièrement guidé. "Des instructions et des délais clairs seront fournis aux utilisateurs, validateurs, et fournisseurs de liquidité", a déclaré l'équipe, garantissant la continuité pour les stakers et les détenteurs durant la transition. Pour aligner l'économie du réseau avec une durabilité à long terme, MANTRA propose de rétablir le taux d'inflation de l'OM à 8% par an, ce qu'il croit pouvoir supporter un APR de staking estimé à 18%.
Ce taux avait été précédemment réduit en raison des corrections du marché et des préoccupations liées à l'inflation, mais l'équipe croit maintenant que le rétablir rendra le staking sur MANTRA Chain compétitif sans sur-gonfler l'offre du token.
De manière cruciale, un plafond d'offre strict de 2,5 milliards de tokens OM sera mis en œuvre via une mise à jour du Bank Module, ancrant la tokenomique de l'OM plus près des modèles déflationnistes privilégiés par les investisseurs crypto à long terme. Le plafond répond également aux préoccupations de la communauté concernant les pressions inflationnistes et la dilution de la valeur à long terme.
Consolidation de la liquidité Cross-Chain
Un autre changement majeur est la consolidation de la liquidité OM de plusieurs blockchains Layer 1 et Layer 2 - y compris Ethereum, Polygon, Base, et BNB Chain - dans la MANTRA Chain.
Ce processus commencera immédiatement après l'approbation de la proposition et se déroulera en plusieurs phases. Selon la feuille de route, la migration de liquidité Ethereum est prévue pour le quatrième trimestre 2025, tandis que les autres chaînes suivront plus tôt.
Consolider la liquidité renforcera l'infrastructure DeFi de MANTRA Chain, créant des pools natifs plus profonds, des spreads plus serrés, et une plus grande efficacité du capital pour les utilisateurs de l'écosystème. On s'attend également à ce que cela simplifie le routage et réduise les inefficacités d'arbitrage à travers les lieux de liquidité fragmentés.
Ce mouvement reflète les tendances plus larges de l'industrie où les chaînes émergentes Layer 1, comme Avalanche et Sei, ont incité les projets à rapatrier la liquidité en quête de verrouillage de l'écosystème et de valeur protocolaire propre.
Dans le cadre de la refonte technique et de gouvernance de la chaîne, l'association MANTRA Chain (MCA) réduira ses propres nœuds validateurs de cinq à deux d'ici le troisième trimestre 2025, redistribuant le staking parmi les validateurs indépendants pour améliorer la décentralisation.
Ce mouvement répond aux critiques sur la centralisation des validateurs sur les chaînes basées sur Cosmos et vise à démontrer l'engagement de MANTRA envers une gouvernance neutre alors qu'elle courtise les émetteurs d'actifs réels, les partenaires institutionnels, et les régulateurs.
De plus, la MCA activera les frais de commission sur ses validateurs d'ici la fin 2025. Les revenus générés seront redirigés vers le développement de l'écosystème et éventuellement des initiatives menées par la communauté - encourageant une plus grande participation publique dans les opérations de gouvernance et de staking.
Réallocation des incitations vers la croissance
Pour soutenir l'innovation à long terme et l'acquisition d'utilisateurs, MANTRA propose de rediriger les fonds des mesures de "résistance Sybil" et des incitations au staking standard vers trois volets stratégiques :
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Développement MultiVM : Les ressources seront allouées pour construire le support de plusieurs machines virtuelles (comme EVM, CosmWasm, et potentiellement Move ou SVM), rendant MANTRA plus attrayante pour les constructeurs cross-chain.
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Onboarding des Émetteurs RWA : La chaîne investira dans des outils d'intégration, des pipelines de conformité, et des programmes incitatifs pour attirer les émetteurs d'actifs réels - un composant majeur de la vision produit future de MANTRA.
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Incitations pour Adoption des Utilisateurs : Les tokens OM seront utilisés pour inciter l'activité des portefeuilles, le staking, et les interactions DeFi parmi les utilisateurs particuliers pour amorcer l'utilisation des produits liés aux actifs réels.
Ces réallocations ciblées suivent un changement plus large parmi les chaînes basées sur Cosmos et les app-chains qui s'appuient de plus en plus sur des subventions au niveau des protocoles et des partenariats plutôt que sur des airdrops indiscriminés.
La proposition est actuellement soumise à un vote de gouvernance on-chain, qui doit se conclure le 22 août. Si elle passe, la feuille de route des mises à niveau entrera immédiatement dans sa phase d'exécution, avec les mouvements de liquidité et les incitations pour les développeurs prioritaires pour le troisième et quatrième trimestre 2025.
Les réactions de la communauté ont été largement optimistes, avec de nombreux utilisateurs soutenant la migration du token natif et le plafond d'inflation comme des étapes nécessaires pour inverser la tendance baissière prolongée de l'OM.
Cependant, les critiques avertissent qu'exécuter la migration sans introduire d'utilité supplémentaire pour OM - surtout dans les produits liés aux actifs réels - pourrait ne pas suffire à raviver la demande du marché. D'autres restent préoccupés par la concentration des tokens de l'écosystème dans des portefeuilles contrôlés par la fondation.
Contexte du marché : Les difficultés de prix de l'OM continuent
La proposition arrive à un moment turbulent pour OM, qui a perdu 22,5% le mois dernier et se négocie à 0,23 $ au moment de la publication, selon BeInCrypto.
Le token est encore en baisse de plus de 90% par rapport à son sommet historique, les efforts de récupération précédents - y compris les brûlures de tokens agressives et les poussées de marketing - n'ayant pas réussi à générer un élan soutenu.
Si la proposition de gouvernance passe, l'exécution réussie de ces changements de tokenomics et d'améliorations de l'écosystème pourrait servir de point de bascule pour OM. Pourtant, les investisseurs restent prudents face à la volatilité générale du marché et à un tournant vers les protocoles natifs de layer 2 et axés sur les actifs réels.
À plus long terme, la migration et les réformes de l'offre servent un objectif plus large : positionner MANTRA comme une plateforme leader pour la tokenisation des actifs réels. Alors que les régulateurs deviennent plus favorables aux stablecoins adossés à des actifs et aux treasuries tokenisées, MANTRA cherche à fournir les rails blockchain pour intégrer des obligations, de l'immobilier, et d'autres instruments réglementés.
En consolidant la liquidité, en imposant une offre fixe de tokens, en décentralisant la gouvernance, et en incitant les intégrations conformes aux actifs réels, MANTRA vise à concurrencer des initiatives comme Ondo Finance, Polymesh, et Tokeny - qui poursuivent toutes les marchés de capitaux tokenisés.
Remarques finales
La proposition de gouvernance de MANTRA représente l'une des migrations de tokens les plus complètes dans le paysage crypto actuel. Si elle réussit, l'initiative pourrait raviver l'utilité de l'OM, approfondir la liquidité de l'écosystème, et accélérer la feuille de route RWA de la chaîne.
Pourtant, l'efficacité de ces changements - en particulier leur impact sur la récupération des prix et l'activité des utilisateurs - reste conditionnée à la qualité de l'exécution et à la dynamique plus large du marché.
Pour l'instant, tous les yeux sont rivés sur le vote du 22 août et ce qu'il pourrait signifier pour l'avenir de l'une des appchains les plus ambitieuses de l'industrie crypto.