Morgan Stanley est devenue la première grande banque américaine à lancer son propre fonds négocié en bourse (ETF) spot en Bitcoin (BTC) le 8 avril.
À partir d’aujourd’hui, le Morgan Stanley Bitcoin Trust est coté sur le NYSE Arca sous le symbole MSBT, avec un ratio de frais de 14 points de base — le plus bas parmi tous les ETF BTC spot sur le marché.
Structure de frais de MSBT
Le fonds arrive sur un marché de plus de 10 ETF BTC spot qui détiennent collectivement plus de 85 milliards de dollars d’actifs.
MSBT réduit les frais du fonds BTC de Grayscale Investments d’un point de base et ceux de l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock de 11 points de base. IBIT contrôle actuellement environ 60 % de tous les actifs de la catégorie.
« Nous voulions vraiment montrer notre engagement en proposant ces frais plus bas », a déclaré Allyson Wallace, responsable mondiale des ETF chez Morgan Stanley Investment Management. « La demande, en particulier de la part des investisseurs fortunés, a été très élevée. »
Depuis 2024, ces conseillers sont autorisés à recommander des ETF BTC de tiers tels qu’IBIT et FBTC de Fidelity. MSBT permet désormais de conserver les frais de gestion en interne.
À lire aussi : Ethereum Eyed For Euro Stablecoin Settlement Layer
Prévision de 5 Md$ de Balchunas
L’analyste d’ETF Eric Balchunas a prévu 5 milliards de dollars d’actifs sous gestion au cours de la première année et 30 millions de dollars de volume d’échanges dès le premier jour.
Il a noté que cette stratégie de frais agressifs signale une forte demande de la part des conseillers financiers.
« Les gros acteurs peuvent se permettre d’être en retard », a écrit Balchunas, « même s’ils sont assez intelligents pour apporter une différenciation via des frais très bas. »
Le lancement intervient en pleine baisse marquée du marché. Le BTC a chuté de plus de 40 % par rapport à son sommet d’octobre, proche de 126 199 dollars, et s’échangeait à 71 307 dollars le jour du lancement.
Les ETF BTC spot ont connu quatre mois consécutifs de sorties nettes entre novembre 2025 et février 2026, pour un total d’environ 6,3 milliards de dollars. Mars a inversé la tendance avec 1,32 milliard de dollars d’entrées, même si le premier trimestre 2026 s’est tout de même terminé par une légère sortie nette.
Les ambitions crypto de Morgan Stanley
Les projets d’ETF de la banque vont au‑delà du Bitcoin.
Morgan Stanley a déposé en janvier des déclarations S‑1 pour un trust Ethereum (ETH) et un trust Solana (SOL), et prévoit de lancer le trading crypto de détail sur E‑Trade au premier semestre 2026.
Coinbase Custody Trust Co. et Bank of New York Mellon fourniront les services de conservation des actifs numériques pour MSBT. Le fonds a été lancé avec environ 1 million de dollars de capital de départ et 50 000 parts disponibles à la négociation.
Le chemin de Morgan Stanley jusqu’à ce point a été progressif. En décembre 2017, l’analyste de la banque James Faucette a publié une note de recherche soutenant que la véritable valeur du Bitcoin pourrait être nulle, et le PDG James Gorman a qualifié l’actif de « par définition spéculatif ».
En octobre 2021, Gorman a changé de ton, déclarant aux analystes que la crypto n’était « pas une mode passagère » et qu’elle « n’allait pas disparaître ». En mars 2021, la banque est devenue la première grande institution de Wall Street à offrir à ses clients fortunés un accès à des fonds Bitcoin.
À lire ensuite : Bitcoin Hits $72.7K High On Iran Peace Optimism